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　　【空頭對敲】

　　(1)含義：是同時出售一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格、到期日都相同。

　　(2)適用范圍：空頭對敲策略對于預(yù)計市場價格相對比較穩(wěn)定，股價與執(zhí)行價格相比沒有變化時。

　　(3)組合凈損益：組合凈損益=到期日組合凈收入-初始投資

　�、俟蓛r<執(zhí)行價格：-(執(zhí)行價格-股票售價)+兩種期權(quán)(購買)價格。

　�、诠蓛r>執(zhí)行價格：-(股票售價-執(zhí)行價格)+兩種期權(quán)(購買)價格。

　　(4)結(jié)論：最好的結(jié)果是到期股價與執(zhí)行價格一致，投資者白白賺取出售看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的收入�？疹^對敲的股價偏離執(zhí)行價格的差額必須小于期權(quán)出售收入，才能給投資者帶來凈收益。

　　【提示】股價偏離執(zhí)行價格的差額只要不超過期權(quán)價格，就能給投資者帶來凈收益。

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