(二)認股權證的發(fā)行有三種用途

　　1.在公司發(fā)行新股時，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權證，使其可以按優(yōu)惠價格認購新股，或直接出售認股權證，以彌補新股發(fā)行的稀釋損失。

　　2.作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員。

　　3.作為籌資工具，認股權證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券。

　　(三)認股權證的籌資成本

　　1.認股權證的稀釋作用

　　稀釋有三種：所有權百分比稀釋，市價稀釋和每股收益稀釋。只要發(fā)行新的股份，所有權百分比的稀釋就會發(fā)生。投資人更關心的是市價稀釋和每股收益的稀釋。

　　2.附帶認股權證債券的籌資成本

　　(1)計算方法：

　　附帶認股權債券的資本成本，可以用投資人的內含報酬率來估計。

　　(2)成本范圍

　　計算出的內含報酬率必須處在債務的市場利率和稅前普通股成本之間，才可以被發(fā)行人和投資人同時接受。

　　如果它的稅后成本高于權益成本，則不如直接增發(fā)普通股;如果它的稅前成本低于普通債券的利率則對投資人沒有吸引力。

　　(四)認股權證籌資的優(yōu)缺點

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