【考頻分析】:
考頻:★★★
(一)股票的發(fā)行方式
(二)股票的銷售方式
(三)普通股發(fā)行定價
【高頻考點】:普通股的首次發(fā)行
(一)股票的發(fā)行方式
公司通過何種途徑發(fā)行股票。
發(fā)行方式 |
特征 |
優(yōu)點 |
缺點 |
公開間接發(fā)行 |
通過中介機構(gòu),公開向社會公眾發(fā)行股票。 |
發(fā)行范圍廣,發(fā)行對象多,易于足額籌集資本;股票的變現(xiàn)性強,流通性好;還有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴大影響力。 |
手續(xù)繁雜,發(fā)行成本高。 |
不公開直接發(fā)行 |
不公開對外發(fā)行股票,只向少數(shù)特定的對象直接發(fā)行,因而不需經(jīng)中介機構(gòu)承銷。 |
彈性較大,發(fā)行成本低。 |
發(fā)行范圍小,股票變現(xiàn)性差。 |
(二)股票的銷售方式
股份有限公司向社會公開發(fā)行股票時所采取的股票銷售方法。
股票的銷售方式 |
優(yōu)點 |
缺點 | |
自行銷售方式 |
發(fā)行公司可直接控制發(fā)行過程,實現(xiàn)發(fā)行意圖,并節(jié)省發(fā)行費用。 |
籌資時間較長,發(fā)行公司要承擔(dān)全部發(fā)行風(fēng)險,并需要發(fā)行公司有較高的知名度、信譽和實力。 | |
委托銷售方式 |
包銷 |
可及時籌足資本,不承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險。 |
損失部分溢價,發(fā)行成本高。 |
代銷 |
可獲部分溢價收入;降低發(fā)行費用。 |
承擔(dān)發(fā)行風(fēng)險。 |
(三)普通股發(fā)行定價
根據(jù)我國《證券法》的規(guī)定,股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的,其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定。發(fā)行人通常會參考公司經(jīng)營業(yè)績、凈資產(chǎn)、發(fā)展?jié)摿、發(fā)行數(shù)量、行業(yè)特點、股市狀態(tài)等,確定發(fā)行價格。
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