限制因素

說明

盈余的穩(wěn)定性

盈余相對(duì)穩(wěn)定的公司有可能支付較高的股利，盈余不穩(wěn)定的公司一般采取低股利政策。

公司的流動(dòng)性

公司的流動(dòng)性較低時(shí)往往支付較低的股利。

舉債能力

具有較強(qiáng)的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。

投資機(jī)會(huì)

有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)股利，缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司，傾向于支付較高的股利。

資本成本

保留盈余（不存在籌資費(fèi)用）的資本成本低于發(fā)行新股。從資本成本考慮，如果公司有擴(kuò)大資金的需要，也應(yīng)當(dāng)采取低股利政策。

債務(wù)需要

具有較高債務(wù)償還需要的公司一般采取低股利政策。

限制因素

說明

債務(wù)合同約束

如果債務(wù)合同限制現(xiàn)金股利支付，公司只能采取低股利政策。

通貨膨脹

通貨膨脹時(shí)期，公司計(jì)提的折舊不能滿足重置固定資產(chǎn)的需要，需要?jiǎng)佑糜嘌a(bǔ)足重置固定資產(chǎn)的需要，通貨膨脹時(shí)期股利政策往往偏緊。