【考頻分析】:
考頻:★★★★★
(一)基本原理
(二)常用的股權(quán)市價比率模型
【高頻考點】:相對價值評估方法
(一)基本原理
這種方法是利用類似企業(yè)的市場定價來估計目標(biāo)企業(yè)價值的一種方法。
【提示】估算的結(jié)果是相對價值而不是內(nèi)在價值。
(二)常用的股權(quán)市價比率模型
1.基本公式
種類公式
市盈率模型
(市價/凈收益比率模型)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)盈利
市凈率模型
(市價/凈資產(chǎn)比率模型)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均市凈率×目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)
市銷率模型
(市價/收入比率模型)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)價值=可比企業(yè)平均市銷率×目標(biāo)企業(yè)的銷售收入
2.尋找可比企業(yè)的驅(qū)動因素
(1)市盈率模型的驅(qū)動因素
(2)市凈率模型的驅(qū)動因素
(3)市銷率模型的驅(qū)動因素
3.模型的適用性
(1)市盈率模型的適用性
(2)市凈率模型的適用性
(3)市銷率模型的適用性
4.模型的修正
(1)市盈率模型的修正
(2)市凈率模型的修正
(3)市銷率模型的修正
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