知識點：財務預測的方法

　　一、銷售百分比法

　　1.基本原理

　　(1)基本原理：利用會計等式確定融資需求。

　　(2)具體方法：可以根據(jù)統(tǒng)一的財務報表數(shù)據(jù)預計，也可以使用經(jīng)過調(diào)整的管理用財務報表數(shù)據(jù)預計。

　　2.使用經(jīng)過調(diào)整的管理用財務報表數(shù)據(jù)來預計

　　(1)假設(shè)前提

　　各項經(jīng)營資產(chǎn)和經(jīng)營負債與銷售收入保持穩(wěn)定的百分比關(guān)系�！咎崾尽績艚�(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變

　　(2)融資順序

　�、賱佑矛F(xiàn)存的金融資產(chǎn);

　�、谠黾恿舸媸找�;

　�、墼黾咏鹑谪搨�;

　　④增加股本。

　　二、財務預測的其他方法

　　1.回歸分析

　　2.計算機預測

　　(1)最簡單的計算機財務預測，是使用“電子表軟件”;

　　(2)比較復雜的預測是使用交互式財務規(guī)劃模型;

　　(3)最復雜的預測是使用綜合數(shù)據(jù)庫財務計劃系統(tǒng)。

　　知識點：經(jīng)營資產(chǎn)和金融資產(chǎn)

　　基本含義

　　【經(jīng)營資產(chǎn)】銷售商品或提供勞務所涉及的資產(chǎn)。

　　【金融資產(chǎn)】利用經(jīng)營活動多余資金進行投資所涉及的資產(chǎn)。

　　大部分資產(chǎn)的重分類并不困難，但有些項目不太容易識別。

　　特殊項目處理

　　貨幣資金

　　(1)貨幣資金本身是金融性資產(chǎn)，但是有一部分貨幣資金是經(jīng)營活動所必需的。

　　(2)在編制管理用資產(chǎn)負債表時，有三種做法：

　�、賹⑷控泿刨Y金列為經(jīng)營性資產(chǎn)。

　�、诟鶕�(jù)行業(yè)或公司歷史平均的“貨幣資金/銷售收入”百分比以及本期銷售額，推算經(jīng)營活動需要的貨幣資金額，多余部分列為金融資產(chǎn)。

　�、蹖⑵淙苛袨榻鹑谫Y產(chǎn)，理由是貨幣資金本來就是金融資產(chǎn)，生產(chǎn)經(jīng)營需要多少，不但外部人員無法知道，內(nèi)部人員也不一定能分清楚。

　　在編制管理用資產(chǎn)負債表時，要事先明確采用哪一種處理方法。

　　短期應收票據(jù)

　　(1)以市場利率計息的投資，屬于金融資產(chǎn);

　　(2)無息應收票據(jù)，應歸入經(jīng)營資產(chǎn)，因為它們是促銷的手段。

　　短期權(quán)益性投資它不是生產(chǎn)經(jīng)營活動所需要的，而是暫時利用多余現(xiàn)金的一種手段，因此是金融資產(chǎn)。

　　長期權(quán)益投資經(jīng)營性資產(chǎn)

　　【提示】購買長期股權(quán)就是間接購買另一個企業(yè)的資產(chǎn)。當然，被投資企業(yè)的資產(chǎn)也可能包含了部分金融資產(chǎn)，但往往比例不大，不予考慮。

　　債權(quán)性投資對于非金融企業(yè)，債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn)，包括短期和長期的債權(quán)性投資。

　　應收項目

　　(1)大部分應收項目是經(jīng)營活動形成的，屬于經(jīng)營資產(chǎn)。

　　(2)“應收利息”是金融資產(chǎn)。

　　(3)“應收股利”分為兩種：

　　長期權(quán)益投資的應收股利屬于經(jīng)營資產(chǎn);

　　短期權(quán)益投資(已經(jīng)劃分為金融項目)形成的應收股利，屬于金融資產(chǎn)。

　　遞延所得稅資產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)形成的遞延所得稅資產(chǎn)，應列為經(jīng)營資產(chǎn);

　　金融資產(chǎn)形成的遞延所得稅資產(chǎn)，應列為金融資產(chǎn)。

　　其他資產(chǎn)通常列為經(jīng)營資產(chǎn)

　　知識點：可持續(xù)增長率的計算

　　1.根據(jù)期初股東權(quán)益計算可持續(xù)增長率

　　可持續(xù)增長率=股東權(quán)益增長率

　　=股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益

　　=留存收益增加/期初股東權(quán)益

　　=期初權(quán)益凈利率×利潤留存率

　　=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×銷售凈利率×期初權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)×利潤留存率

　　【重要說明】

　　(1)按照公式推導思路，公式成立的前提：本年不增發(fā)新股。如果本年增發(fā)了新股，則不能使用本年的實際期初權(quán)益，必須使用推算的期初權(quán)益�！捌诔鯔�(quán)益=期末權(quán)益-本期留存收益”

　　(2)可按下式計算：可持續(xù)增長率=本期留存收益/(期末權(quán)益-本期留存收益)。

　　2.根據(jù)期末股東權(quán)益計算的可持續(xù)增長率

　　【分析】

　　(1)影響可持續(xù)增長率的因素有四個，即銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、收益留存率。而且，這四個因素與可持續(xù)增長率是同方向變動的。

　　(2)可持續(xù)增長率的公式可以結(jié)合杜邦系統(tǒng)進行記憶和靈活應用。

　　(3)可持續(xù)增長率還可按照下式計算：

　　可持續(xù)增長率=本期留存收益/(期末權(quán)益-本期留存收益)

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