影響因素

說明

外部因素

利率

市場利率上升,公司的債務(wù)成本會上升,也會引起普通股和優(yōu)先股的成本上升

市場

風(fēng)險溢價

①市場風(fēng)險溢價由資本市場上的供求雙方?jīng)Q定,個別公司無法控制。

②市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本。股權(quán)成本上升時,各公司會增加債務(wù)籌資,并推動債務(wù)成本上升

稅率

①稅率是政府政策,個別公司無法控制

②稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本

影響因素

說明

內(nèi)部因素

資本結(jié)構(gòu)

① 度負(fù)債的資本結(jié)構(gòu)下,資本成本最小

②增加債務(wù)的比重,會使平均資本成本趨于降低,同時會加大公司的財務(wù)風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險的提高,又會引起債務(wù)成本和權(quán)益成本上升

股利政策

改變股利政策,就會引起權(quán)益成本的變化

投資政策

①公司的資本成本反映現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險
②如果公司向高于現(xiàn)有資產(chǎn)風(fēng)險的資產(chǎn)投資,公司資產(chǎn)的平均風(fēng)險就會提高,并使得資本成本上升