五、盈利能力比率(★★★)

　　【提矛】指標(biāo)記憶方法：按照指標(biāo)命名規(guī)律進(jìn)行記憶：

　　(1)母子率類指標(biāo)：比如資產(chǎn)負(fù)債率，資產(chǎn)為分母，負(fù)債為分子;銷售凈利率，銷售收入為分母，凈利為分子。

　　(2)子比率類指標(biāo)：比如流動(dòng)比率，分子是流動(dòng)資產(chǎn);速動(dòng)比率，分子是速動(dòng)資產(chǎn)。

　　(3)周轉(zhuǎn)率類指標(biāo)：某項(xiàng)目周轉(zhuǎn)次數(shù)：周轉(zhuǎn)額/該項(xiàng)目金額;周轉(zhuǎn)額主要是指銷售收入。

　　【例題4·單選題】提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是()。

　　A.銷售凈利率

　　B.總資產(chǎn)凈利率

　　C.權(quán)益乘數(shù)

　　D.財(cái)務(wù)杠桿

　　【答案】B

　　【解析】總資產(chǎn)凈利率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東報(bào)酬由總資產(chǎn)凈利率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但是提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，提高權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是總資產(chǎn)凈利率。

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