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　　第二章　財務(wù)報表分析

　　【考情分析】

　　本章屬于重點章，考生應(yīng)該多花費一些精力。從歷年的考試情況看，本章的主要考點包括基本財務(wù)比率的計算與分析、管理用財務(wù)報表的編制與相關(guān)指標(biāo)的計算、權(quán)益凈利率的驅(qū)動因素分析(尤其是改進(jìn)的財務(wù)分析體系)。

　　客觀題主要考點及經(jīng)典題解

　　【考點1】償債能力比率

　　【例·多選題】假定企業(yè)的長期資本不變，下列說法中正確的有(　)。

　　A.增加長期資產(chǎn)會降低財務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　B.增加長期資產(chǎn)會提高財務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　C.減少長期資產(chǎn)會降低財務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　D.減少長期資產(chǎn)會提高財務(wù)狀況的穩(wěn)定性

　　『正確答案』AD

　　『答案解析』營運資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債=長期資本-長期資產(chǎn)，營運資本的數(shù)額越大，財務(wù)狀況越穩(wěn)定。所以，正確答案為AD。

　　【例·單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是(　)。

　　A.企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械設(shè)備

　　B.企業(yè)從某國有銀行取得3年期500萬元的貸款

　　C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)

　　D.企業(yè)向股東發(fā)放股票股利

　　『正確答案』A

　　『答案解析』企業(yè)采用分期付款方式購置一臺大型機(jī)械設(shè)備，形成的債務(wù)是長期負(fù)債，但每年都有現(xiàn)金流出，會降低短期償債能力(分期付款是降低短期償債能力的表外因素之一)。所以，正確答案為A。

　　【例·單選題】下列關(guān)于權(quán)益乘數(shù)的表述中，不正確的是(　)。

　　A.權(quán)益乘數(shù)=l十產(chǎn)權(quán)比率

　　B.權(quán)益乘數(shù)=l/( l-資產(chǎn)負(fù)債率)

　　C.權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益

　　D.權(quán)益乘數(shù)=所有者權(quán)益/總資產(chǎn)

　　『正確答案』D

　　『答案解析』權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/所有者權(quán)益=l十產(chǎn)權(quán)比率=l/( l-資產(chǎn)負(fù)債率)。所以，正確答案為D。

　　【例·單選題】已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4，每年的固定成本為9萬元，利息費用為1萬元，則利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A.2

　　B.2.5

　　C.3

　　D.4

　　『正確答案』C

　　『答案解析』經(jīng)營杠桿系數(shù)=(EBIT+固定成本)/EBIT=4，則EBIT=3萬元

　　利息保障倍數(shù)=利息/EBIT=3

　　【例·多選題】下列各項中，影響企業(yè)長期償債能力的表外事項有(　)。

　　A.未決訴訟

　　B.債務(wù)擔(dān)保

　　C.長期融資租賃

　　D.或有負(fù)債

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』影響企業(yè)長期償債能力的表外事項有：長期租賃(長期經(jīng)營租賃)、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟。所以，正確答案為AB。

　　【例·單選題】某公司20×1年平均負(fù)債年利率為5%，現(xiàn)金流量比率為0.6，年末流動負(fù)債為800萬元，占負(fù)債總額的60%，假設(shè)該公司資產(chǎn)負(fù)債表的年末金額可以代表全年的平均水平，則20×1年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A.3.6

　　B.2.8

　　C.7.2

　　D.4.5

　　『正確答案』C

　　『答案解析』平均負(fù)債總額=800/60%=1333.33

　　利息費用=1333.33×5%=66.67

　　經(jīng)營現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流量比率×流動負(fù)債=0.6×800=480

　　現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=480/66.67=7.2

　　【例·單選題】某公司20×1年平均負(fù)債為1000萬元，負(fù)債的平均利率為10%，20×2年財務(wù)杠桿系數(shù)為2,則該公司20×1年的利息保障倍數(shù)為(　)。

　　A.2

　　B.3

　　C.4

　　D.6

　　『正確答案』A

　　『答案解析』利息費用=1000×10%=100萬元

　　息稅前利潤/(息稅前利潤-100)=2，息稅前利潤=200(萬元)

　　利息保障倍數(shù)=200/100=2

　　【例·多選題】下列關(guān)于營運資本的說法正確的有(　)。

　　A.營運資本為負(fù)數(shù)，表明有部分非流動資產(chǎn)由流動負(fù)債提供資金來源

　　B.營運資本=長期資本-非流動資產(chǎn)

　　C.營運資本配置比率提高，短期償債能力增強(qiáng)

　　D.營運資本增加，流動比率提高

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』例如，營運資本=200-100=100，流動比率=2，流動資產(chǎn)和流動負(fù)債各增加10%，則營運資本=220-110=110，流動比率=2，流動比率不變，所以選項D錯誤。

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