2011年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義(64)

　　【知識(shí)點(diǎn)5】股利分配政策

　　企業(yè)的股利分配政策一般包括如下內(nèi)容：

　　1.股利支付形式;

　　2.股利支付率

　　3.具體的股利政策

　　4.股利支付程序。確定股利宣告日、股權(quán)登記日、除權(quán)除息日和股利支付日等。

 

　　一、剩余股利政策

　　1.政策含義：是指在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。

　　【例】某公司上年稅后利潤(rùn)600萬(wàn)元，今年年初公司討論決定股利分配的數(shù)額。預(yù)計(jì)今年需要增加投資資本800萬(wàn)元。公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，今年繼續(xù)保持。按法律規(guī)定，至少要提取10%的公積金。公司采用剩余股利政策�；I資的優(yōu)先順序是留存利潤(rùn)、借款和增發(fā)股份。問(wèn)：公司應(yīng)分配多少股利?

　　『正確答案』

　　利潤(rùn)留存=800×60%=480(萬(wàn)元)

　　股利分配 =600-480=120(萬(wàn)元)

　　按法律規(guī)定，至少要提取10%的公積金。在本例中，公司至少要提取600×10%=60萬(wàn)元作為收益留存。企業(yè)實(shí)際提取480萬(wàn)元，在這種情況下，這一規(guī)定并沒(méi)有構(gòu)成實(shí)際限制。

　　【提示】注意理解“保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)”。(這里的資本結(jié)構(gòu)是指長(zhǎng)期有息負(fù)債和所有者權(quán)益的比率)

　　——不是指保持全部資產(chǎn)的負(fù)債比率，無(wú)息負(fù)債和短期借款不可能也不需要保持某種固定比率。

　　——不是指一年中始終保持同樣的資本結(jié)構(gòu)，是指利潤(rùn)分配后(特定時(shí)點(diǎn))形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定目標(biāo)，而不管后續(xù)經(jīng)營(yíng)造成的所有者權(quán)益變化。

　　2.特點(diǎn)：采用剩余股利政策的根本理由在于保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資金成本最低。

　　【例·單選題】某公司2009年稅后利潤(rùn)1000萬(wàn)元，2010年需要增加投資資本1500萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，公司采用剩余股利政策，增加投資資本1500萬(wàn)元之后資產(chǎn)總額增加(　)萬(wàn)元。

　　A.1000

　　B.1500

　　C.900

　　D.500

　　『正確答案』D

　　『答案解析』股利分配1000-1500×60%=1000-900=100(萬(wàn)元)，增加負(fù)債1500-900=600(萬(wàn)元)，資產(chǎn)總額增加600-100=500(萬(wàn)元)。

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