2011年注會考試《財務成本管理》預習講義(10)

　　【知識點6】市價比率

　　(一)市盈率

　　它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

　　市盈率=每股市價÷每股收益

　　每股收益=普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權平均股數(shù)

　　【注意】在計算和使用市盈率和每股收益時：

　　(1)市盈率反映了投資者對公司未來前景的預期

　　(2)對僅有普通股的公司而言，每股收益的計算相對簡單。在這種情況下，計算公式如下：

　　每股收益=普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權平均數(shù)

　　如果公司還有優(yōu)先股，則計算公式為：

　　每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)÷流通在外普通股加權平均股數(shù)

　　市盈率被廣泛評估股票價值。應用該方法僅須知道兩個數(shù)字：(1)準備評估企業(yè)的收益;(2)企業(yè)所屬行業(yè)的市盈率。

　　但該方法的評估結(jié)果存在很大誤差，原因是：該方法未考慮同一行業(yè)不同企業(yè)的差別增長率;未考慮不同企業(yè)財務風險和經(jīng)營風險對每股收益的系統(tǒng)性影響;未考慮不同企業(yè)會計政策和會計估計對每股收益的影響。

　　(二)市凈率

　　它反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格

　　市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)

　　每股凈資產(chǎn)=普通股股東權益÷流通在外普通股

　　【提示】

　　(1)既有優(yōu)先股又有普通股的公司，通常只為普通股計算凈資產(chǎn)，在這種情況下，普通股每股凈資產(chǎn)的計算如下：

　　(2)該比率僅可用于整個企業(yè)的評估，不能用于企業(yè)某一部分(如一個部門，一個產(chǎn)品或一個品牌)的評估�！�—無法確定企業(yè)某一部分的凈資產(chǎn)。

　　(3)該比率依賴于資產(chǎn)負債表數(shù)字，會計政策和會計估計將會扭曲該比率;凈資產(chǎn)受過去留存收益政策影響。

　　　　　　　2011年注冊會計師考試時間預測：9月10日-11日

　　　　　　　總結(jié)2010年注冊會計師考試 教你如何得高分

　　　　　　　2011注冊會計師考試報名時間預測：2011年3月-4月