【知識點6】市價比率
(一)市盈率
它反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格
市盈率=每股市價÷每股收益
每股收益=普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
【注意】在計算和使用市盈率和每股收益時:
(1)市盈率反映了投資者對公司未來前景的預(yù)期
(2)對僅有普通股的公司而言,每股收益的計算相對簡單。在這種情況下,計算公式如下:
每股收益=普通股股東凈利潤÷流通在外普通股加權(quán)平均數(shù)
如果公司還有優(yōu)先股,則計算公式為:
每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)÷流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)
市盈率被廣泛評估股票價值。應(yīng)用該方法僅須知道兩個數(shù)字:(1)準備評估企業(yè)的收益;(2)企業(yè)所屬行業(yè)的市盈率。
但該方法的評估結(jié)果存在很大誤差,原因是:該方法未考慮同一行業(yè)不同企業(yè)的差別增長率;未考慮不同企業(yè)財務(wù)風險和經(jīng)營風險對每股收益的系統(tǒng)性影響;未考慮不同企業(yè)會計政策和會計估計對每股收益的影響。
(二)市凈率
它反映普通股股東愿意為每1元凈資產(chǎn)支付的價格
市凈率=每股市價÷每股凈資產(chǎn)
每股凈資產(chǎn)=普通股股東權(quán)益÷流通在外普通股
【提示】
(1)既有優(yōu)先股又有普通股的公司,通常只為普通股計算凈資產(chǎn),在這種情況下,普通股每股凈資產(chǎn)的計算如下:
(2)該比率僅可用于整個企業(yè)的評估,不能用于企業(yè)某一部分(如一個部門,一個產(chǎn)品或一個品牌)的評估!獰o法確定企業(yè)某一部分的凈資產(chǎn)。
(3)該比率依賴于資產(chǎn)負債表數(shù)字,會計政策和會計估計將會扭曲該比率;凈資產(chǎn)受過去留存收益政策影響。
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