注冊會計師財管最后沖刺：知識點的分拆與串聯(lián)

　　歡迎進入：2009注冊會計師課程免費試聽　　更多信息請訪問：考試吧注冊會計師考試論壇

　　財管學習已經(jīng)進入最后的階段，在這一階段提醒大家注意方法：

　　1.對于做過的主觀題，適當進行一下知識點的分拆，這也就是我們以前強調(diào)的“拆散積木”。將一道主觀題分拆為若干個知識點或計算模塊，對于完整把握相關(guān)內(nèi)容很有好處。

　　2.對若干道計算題或綜合題分拆之后，可以根據(jù)自己的知識掌握情況，進行模塊的組合，以設(shè)計出新的題目，即知識點的“串聯(lián)”。通過串聯(lián)，可以進一步提高自己對于相關(guān)知識點的掌握程度。當你的串聯(lián)與命題人的思路一致時…………

　　下面為大家提供一個范例，供參考。

　　資料方式：以財務(wù)報表為主體加其他資料。財務(wù)報表可能是標準報表，也可能是調(diào)整報表。如果是標準報表，要能夠轉(zhuǎn)換為調(diào)整報表。也可能不給出報表，給出報表部分數(shù)據(jù)或財務(wù)指標。

　　能夠完成的計算包括：

　　(1)傳統(tǒng)財務(wù)指標計算與改進的財務(wù)指標重點計算及其相互關(guān)系。

　　(2)改進的財務(wù)分析體系

　　(3)外部融資額預測以及外部融資方式的安排(P69注意融資的優(yōu)先順序：動用現(xiàn)存的金融資產(chǎn)、增加留存收益、增加金融負債、增加股本)。如果債權(quán)人對于資本結(jié)構(gòu)有要求(如投資資本負債率不大于50%)，在安排外部融資方式時，優(yōu)先考慮增加金融負債，之后再安排股權(quán)融資。

　　此外，計算出外部融資額后，也可能給出債務(wù)融資或權(quán)益融資方案。計算資本成本，或者計算每股收益無差別點。

　　(4)計算經(jīng)濟利潤和市場增加值(假定處于永續(xù)增長狀態(tài)或者給出前幾年的增長率，以后處于永續(xù)增長狀態(tài))。

　　(5)計算可持續(xù)增長率與投資資本回報率，判斷企業(yè)處于財務(wù)戰(zhàn)略矩陣的哪一個象限以及應(yīng)采取的財務(wù)戰(zhàn)略。

　　(6)注意假設(shè)：金融資產(chǎn)為0，負債為有息負債。此時，凈經(jīng)營資產(chǎn)=總資產(chǎn);投資資本負債率=資產(chǎn)負債率。如果再假定符合可持續(xù)增長率的條件，則可以判斷企業(yè)股票價值被高估或低估。

　　股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-凈投資×(1-負債率)。