2009年CPA備考：巧記財管概念和公式系列(4)

　　融資租賃

　　一、借款支付設備期初支付時，第一期期初現(xiàn)金流出沒有折舊和利息，折舊計提期后延長一年，利息支付的期數(shù)少一年，即與支付本金同時結束。一定要注意現(xiàn)金流的時點。

　　二、借款支付設備時，計算每年支付的借款本息的年金現(xiàn)值系數(shù)的i用借款利率，計算稅后現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)系數(shù)用投資人要求的必要報酬率。

　　三、借款的折舊基數(shù)是借款金額，融資租賃的折舊基數(shù)是每年的租金*年數(shù)+手續(xù)費

　　四、借款中可以抵稅的是折舊和借款利息，融資租賃可以抵稅的是手續(xù)費、折舊，經(jīng)營租賃可以抵稅的是每期支付的租金。

　　1、掌握財管習慣性的表述至關重要，如05年計算題中“平均風險收益率”≠“風險報酬率”;現(xiàn)金折扣是價格折扣(05年其中一判斷)

　　2、很多陷阱：息前稅前利潤=息稅前利潤，是計算項目投資的凈利潤。還有，類比計算β時，要熟練習，產(chǎn)權比例與權益乘數(shù)太容易混淆了;

　　3、另外給你產(chǎn)權比例，算加權資本成本時，千萬要小心這個陷阱，如產(chǎn)權比例是2/5，計算債務比例是2/7，權益比例是5/7(非常重要)

　　4、防：第10章(與第3章預算結合)，第2章綜合題;第6章關于應收款與存貨短期決策的計算題，第3章，第4章，第9章，第13章，第5章,第7章計算題。

　　5、注會的考試很多內(nèi)容是帶有一點腦筋急轉彎的色彩，考我們清醒，考我們明白。如果平時不加鍛煉，上了考場再去想理清錯綜復雜的關系或者措辭，晚了。舉例說：它考你表述不是正確的是哪個?或者不是錯誤的是哪個?你還很模糊，很不清醒可就麻煩了，哪里有時間細細琢磨?我的總結是：哪怕用半個或者一個小時現(xiàn)在一定要想明白其中的關系和奧妙。

　　6、還有一些題目設置的陷阱是要注意的，前半部分是對的，后面結論也是對的，中間的條件不對，不認真看完題目就做出判斷，害人非淺啊!

　　7、股利保障倍數(shù)≠現(xiàn)金股利保障倍數(shù)

　　8、融資租賃\貸款決策時涉及到的修理費、節(jié)約的成本等都屬于不相關因素，但是如果單項決策時要考慮了

　　9、長期資產(chǎn)增加=長期資產(chǎn)凈值增加+折舊攤銷，看瞎了眼，計算一錯皆錯

　　10、提問中某一小問中多問之間是有關聯(lián)的，籌資無差別點分子上是×(1-稅率)，不是×稅率，傻了