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注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》第二階段:重點(diǎn)難點(diǎn)內(nèi)容講解

第一部分:第1-4章

  重點(diǎn)內(nèi)容提示

  1. 股東財(cái)富最大化財(cái)務(wù)目標(biāo)的相關(guān)內(nèi)容;

  2. 影響財(cái)務(wù)管理目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的因素;

  3. 改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系;

  4. 超常增長(zhǎng)的資金來(lái)源分析;

  5. 債券價(jià)值和到期收益率的計(jì)算;

  6. 股票價(jià)值和收益率的計(jì)算。

  難點(diǎn)內(nèi)容講解

 。↘m-Rf)表示的是股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率,股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率;平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率,平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、平均風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)附加率、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)收益率、證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率等等。(Km-Rf)還稱(chēng)為“風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格”、“風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”。

第二部分:第5-8章

  重點(diǎn)內(nèi)容提示

  1. 項(xiàng)目投資的實(shí)體現(xiàn)金流量法和股權(quán)現(xiàn)金流量法;

  2. 固定資產(chǎn)更新改造決策;

  3. 替代公司法;

  4. 信用政策決策;

  5. 存貨經(jīng)濟(jì)訂貨批量模型;

  6. 經(jīng)營(yíng)租賃和融資租賃決策;

  7. 股票股利和股票分割。

  難點(diǎn)內(nèi)容講解

  【問(wèn)題】如何理解實(shí)體現(xiàn)金流量不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而股權(quán)現(xiàn)金流量包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

  【解答】實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債權(quán)現(xiàn)金流量, 計(jì)算實(shí)體現(xiàn)金流量時(shí),認(rèn)為債權(quán)人也是投資者,債權(quán)人投入的資金與股東投入的資金沒(méi)有任何差別。對(duì)于同一個(gè)項(xiàng)目而言,不管籌資方式如何,由于投入的資金總量相同,因此,實(shí)體現(xiàn)金流量一定相同,與籌資方式無(wú)關(guān)。或者說(shuō),當(dāng)債權(quán)人現(xiàn)金流量增加時(shí),股權(quán)現(xiàn)金流量會(huì)等額減少,實(shí)體現(xiàn)金流量不變。所以,實(shí)體現(xiàn)金流量不包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),而股權(quán)現(xiàn)金流量包括財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第三部分:第9-11章

  重點(diǎn)內(nèi)容提示

  1. 最佳資本結(jié)構(gòu)的確定;

  2. 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的三種模型及應(yīng)用;

  3. 實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量的計(jì)算公式;

  4. 凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈投資的計(jì)算公式;

  5. 期權(quán)的到期日價(jià)值和凈損益;

  6. 期權(quán)二叉樹(shù)模型;

  7. B-S模型。

  8. 實(shí)物期權(quán)。

  難點(diǎn)內(nèi)容講解

  【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)如何查教材的〔附表7〕計(jì)算e12%

  【解答】把12%分解一下就可以了,例如可以分解為4×3%,則第四行和第三列的交點(diǎn)數(shù)據(jù)1.1275就是答案。當(dāng)然也可以分解為3×4%、6×2%、2×6%、12×1%,結(jié)果一樣。

  【問(wèn)題】請(qǐng)問(wèn)如何查教材的〔附表5〕計(jì)算ln(0.8)?

  【解答】ln(0.8)=-ln(1/0.8)=-ln(1.25),查表可知,ln(1.25)=0.2231,所以,ln(0.8)=-0.2231

第四部分:第12-14章

  重點(diǎn)內(nèi)容提示

  1. 約當(dāng)產(chǎn)量法、定額比例法;

  2. 品種法、分批法和分步法;

  3. 成本估計(jì);

  4. 變動(dòng)成本法;

  5. 標(biāo)準(zhǔn)成本的差異分析;

  6. 標(biāo)準(zhǔn)成本的賬務(wù)處理。

  難點(diǎn)內(nèi)容講解

  【問(wèn)題】為什么逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)要進(jìn)行成本還原?

  【解答】因?yàn)樵谥鸩骄C合結(jié)轉(zhuǎn)分步法下,要結(jié)轉(zhuǎn)半成品成本,下一步驟的“直接材料”成本=上一步驟的半成品成本,其中不僅僅包括真正的原材料成本,還包括上一步驟的直接人工費(fèi)和制造費(fèi)用,由此導(dǎo)致最后一步的產(chǎn)品成本計(jì)算單中的“直接材料”名不副實(shí),因此,需要進(jìn)行成本還原。

第五部分:第15-17章

  重點(diǎn)內(nèi)容提示

  1. 內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格;

  2. 作業(yè)成本法的主要特點(diǎn);

  3. 作業(yè)成本法的程序;

  4. 作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別;

  5. 產(chǎn)品盈利分析、生產(chǎn)作業(yè)分析、短期經(jīng)營(yíng)決策;

  6. 戰(zhàn)略管理理論;

  7. 戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略制定;

  8. 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

  難點(diǎn)內(nèi)容講解

  【問(wèn)題】為什么說(shuō):如果利率水平不變,則企業(yè)市場(chǎng)增加值最大化等于權(quán)益市場(chǎng)增加值最大化。

  【解答】企業(yè)市場(chǎng)增加值=權(quán)益市場(chǎng)增加值+債務(wù)市場(chǎng)增加值=權(quán)益市場(chǎng)增加值+(債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值-占用債務(wù)資本),如果利率水平不變,舉借新的債務(wù)使占用債務(wù)資本和債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值等量增加,(債務(wù)市場(chǎng)價(jià)值-占用債務(wù)資本)的數(shù)值不變,即“債務(wù)增加值”不變,舉借新的債務(wù)并不引起“企業(yè)市場(chǎng)增加值”發(fā)生變化,即舉借新的債務(wù)不會(huì)引起企業(yè)價(jià)值發(fā)生變化。因此,在這種情況下,“企業(yè)市場(chǎng)增加值”的變化完全是由“股東權(quán)益增加值”的變化引起的,所以,企業(yè)市場(chǎng)增加值最大化等于權(quán)益市場(chǎng)增加值最大化。

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