股利分配
74、發(fā)放股票股利后的每股收益(市價(jià))=發(fā)放前每股收益(市價(jià))÷(1+股票股利發(fā)放率)
資本成本和資本結(jié)構(gòu) 通用模式:資本成本=資金占用費(fèi)/籌資金額×(1-籌集費(fèi)率)
75、銀行借款成本:
(K1-銀行借款成本;I-年利息;L-籌資總額;T-所得稅稅率;R1-借款利率;F1-籌資費(fèi)率)
考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本(K):(P-本金)稅后成本(K1):(K1)=K×(1-T)
76、債券成本: (Kb-債券成本;I-年利息;T-所得稅率;Rb–債券利率;B-籌資額(按發(fā)行價(jià)格);Fb-籌資費(fèi)率)
考慮時(shí)間價(jià)值的稅前成本(K):(P-面值)稅后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T)
77、留存收益成本:
第一種方法:股利增長(zhǎng)模型:
第二種方法:資本資產(chǎn)定價(jià)模型:
第三種方法:風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法:(Kb-債務(wù)成本;RPc -風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))
78、普通股成本:(式中:D1—第1年股利;P0—市價(jià);g—年增長(zhǎng)率)
優(yōu)先股成本=年股息率/(1-籌資費(fèi)率)
79、籌資突破點(diǎn)=可用某一特定成本籌集到的資金額÷該種資金在資本結(jié)構(gòu)中所占的比重
80、加權(quán)平均資金成本:(Kw為加權(quán)平均資金成本;Wj為第j種資金占總資金的比重;Kj為第j種資金的成本 )
81、籌資突破點(diǎn)=可用某一特定成本籌集到的某種資金額/該種資金所占比重
82、(p-單價(jià) V-單位變動(dòng)成本 F-總固定成本 S-銷售額 VC-總變動(dòng)成本 Q-銷售量 N-普通股數(shù))經(jīng)營(yíng)杠桿:公式一:公式二: 財(cái)務(wù)杠桿:或(D—優(yōu)先股息;T—所得稅率)
83、(EPS-每股收益; SF-償債基金;D-優(yōu)先股息;VEPS-每股自由收益)
每股收益無(wú)差別點(diǎn):或:每股自由收益無(wú)差別點(diǎn):
當(dāng)EBIT大于無(wú)差別點(diǎn)時(shí),負(fù)債籌資有利;當(dāng)EBIT小于無(wú)差別點(diǎn)時(shí),普通股籌資有利。
84、市場(chǎng)總價(jià)值(V)=股票價(jià)值(S)+債券價(jià)值(B)假設(shè) B=債券面值,則:
S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—權(quán)益資本成本(按資本資產(chǎn)模型計(jì)算) Kb—稅前債務(wù)成本
加權(quán)平均資本成本 或=Σ(個(gè)別資本成本×個(gè)別資本占全部資本的比重)
并購(gòu)與控制 85、目標(biāo)企業(yè)價(jià)值=估價(jià)收益指標(biāo)×標(biāo)準(zhǔn)市盈率(市盈率模型法)
資本收益率=息稅前利潤(rùn)/(長(zhǎng)期負(fù)債+股東權(quán)益)
每股股票內(nèi)在價(jià)值=每股股利現(xiàn)值+股票出售預(yù)期價(jià)格現(xiàn)值(股息收益貼現(xiàn)模式)
86、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用(付現(xiàn)性質(zhì))-所得稅=息稅前利潤(rùn)+折舊-所得稅
企業(yè)自由現(xiàn)金流量=息稅前利潤(rùn)+折舊-所得稅-資本性支出-營(yíng)運(yùn)資本凈增加
自由現(xiàn)金流量(CFt)=稅后利潤(rùn)-新增銷售額×(固定資本增長(zhǎng)率+營(yíng)運(yùn)資本增長(zhǎng)率)
87、(V-目標(biāo)企業(yè)終值;WACC-加權(quán)平均資本成本(目標(biāo)企業(yè)貼現(xiàn)率);FCFt-目標(biāo)企業(yè)自由現(xiàn)金流量)
零增長(zhǎng)模型:穩(wěn)定增長(zhǎng)模型:是指(K+1)年的自由現(xiàn)金流量
88、q比率法:q=股票市值/對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)重置成本股票價(jià)值=q×資產(chǎn)重置成本(q—市凈率)
89、并購(gòu)價(jià)值=目標(biāo)公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值×(1+調(diào)整系數(shù))×擬收購(gòu)的股份比例
或=目標(biāo)每股凈資產(chǎn)×(1+調(diào)整系數(shù))×擬收購(gòu)的股份數(shù)量
90、并購(gòu)企業(yè)每股收益(市價(jià))=并購(gòu)后每股收益(市價(jià))×股票:)率
并購(gòu)后每股收益=并購(gòu)后凈收益/并購(gòu)后股本總數(shù)
=并購(gòu)后凈收益/(并購(gòu)企業(yè)股數(shù)+目標(biāo)企業(yè)股數(shù)×股票:)率)
91、并購(gòu)收益=并購(gòu)后公司價(jià)值-并購(gòu)前各公司價(jià)值之和 S=Vab-(Va+Vb)
并購(gòu)?fù)瓿沙杀荆讲①?gòu)價(jià)+并購(gòu)費(fèi)用=Pb+F
并購(gòu)溢價(jià)=并購(gòu)價(jià)-目標(biāo)公司價(jià)值 P=Pb-Vb
并購(gòu)凈收益=并購(gòu)收益-并購(gòu)溢價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用 NS=S-P-F
或 NS=并購(gòu)后公司價(jià)值-并購(gòu)公司價(jià)值-并購(gòu)價(jià)-并購(gòu)費(fèi)用 NS=Vab-Va- P-F
目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值=估價(jià)收益指標(biāo)×標(biāo)準(zhǔn)市盈率(收益法的市盈率模型)
重整與清算
92、資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率=(資產(chǎn)變現(xiàn)值-負(fù)債額)/資產(chǎn)賬面總額
經(jīng)營(yíng)安全率=安全邊際率=(現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售額-保本額)/現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷售額
判別函數(shù)值
X1-(營(yíng)運(yùn)資金/資產(chǎn)總額)×100;X2-(留存收益/資產(chǎn)總額)×100;X3-(息稅前利潤(rùn)。資產(chǎn)總額)×100;X4-(普通股和優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額/負(fù)債賬面價(jià)值總額
成本計(jì)算 93、通用公式:間接費(fèi)用分配率=待分配的間接費(fèi)用÷分配標(biāo)準(zhǔn)合計(jì)
某產(chǎn)品應(yīng)分配的間接費(fèi)用=間接費(fèi)用分配率×某產(chǎn)品的分配標(biāo)準(zhǔn)
材料分配率=材料實(shí)際總消耗量(或?qū)嶋H成本)÷各種產(chǎn)品材料定額銷量(或定額成本)之和
人工分配率=生產(chǎn)工人工資總額÷各產(chǎn)品實(shí)用工時(shí)之和
制造費(fèi)用分配率=制造費(fèi)用總額÷各產(chǎn)品實(shí)用(定額、機(jī)器)工時(shí)之和
輔助生產(chǎn)單位成本=輔助費(fèi)用總額÷對(duì)外提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量
各受益車間、產(chǎn)品、部門應(yīng)分配的費(fèi)用=輔助生產(chǎn)的單位成本×耗用量
94、(約當(dāng)產(chǎn)量法)
在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量=在產(chǎn)品數(shù)量×完工程度 產(chǎn)成品成本=單位成本×產(chǎn)成品產(chǎn)量
單位成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月生產(chǎn)費(fèi)用)÷(產(chǎn)成品產(chǎn)量+月末在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量)
月末在產(chǎn)品成本=單位成本×在產(chǎn)品約當(dāng)產(chǎn)量
95、(按定額成本計(jì)算)
月末在產(chǎn)品成本=在產(chǎn)品數(shù)量×在產(chǎn)品定額單位成本
產(chǎn)成品總成本=(月初在產(chǎn)品成本+本月費(fèi)用)-月末在產(chǎn)品成本
產(chǎn)成品單位成本=產(chǎn)成品總成本÷產(chǎn)成品產(chǎn)量
96、(定額比例法)
在產(chǎn)品應(yīng)分配的材料(工資)成本=在產(chǎn)品定額材料(工資)成本×材料(工資)分配率
完工產(chǎn)品應(yīng)分配的材料(工資)成本=完工產(chǎn)品定額材料(工資)成本×材料(工資)分配率
97、成本—數(shù)量—利潤(rùn)分析
98、基本方程式:
利潤(rùn)=單價(jià)×銷量-單位變動(dòng)成本×銷量-固定成本或
=邊際貢獻(xiàn)-固定成本=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率
99、邊際貢獻(xiàn)方程式:
利潤(rùn)=銷量×單位邊際貢獻(xiàn)-固定成本
利潤(rùn)=銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率-固定成本
邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本=單位邊際貢獻(xiàn)×銷量
單位邊際貢獻(xiàn)=單價(jià)-單位變動(dòng)成本
變動(dòng)成本率+邊際貢獻(xiàn)率=1
盈虧點(diǎn)作業(yè)率+安全邊際率=1
資金安全率+資產(chǎn)負(fù)債率=資產(chǎn)變現(xiàn)率
100、加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)之和/各產(chǎn)品銷售收入之和×100%
或=Σ(各產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)率×各產(chǎn)品占總銷售額的比重)
101、盈虧點(diǎn)臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量÷正常銷售量(或銷售額)
102、安全邊際=正常銷售額-盈虧臨界點(diǎn)銷售額
安全邊際率=安全邊際÷正常銷售額(或?qū)嶋H訂貨額)×100%
銷售利潤(rùn)率=安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率(利潤(rùn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率)
103、敏感系數(shù)=目標(biāo)值(利潤(rùn))變動(dòng)百分比÷參量值變動(dòng)百分比
如:銷量敏感系數(shù)=利潤(rùn)變動(dòng)百分比÷銷量變動(dòng)百分比銷量敏感系數(shù),也就是營(yíng)業(yè)杠桿系數(shù))
成本控制
104、變動(dòng)成本差異分析的通用模式
差異=價(jià)差+量差 價(jià)差=實(shí)際用量×(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)
量差=(實(shí)際用量-標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格
105、直接材料成本差異=材料價(jià)格差異+材料數(shù)量差異
材料價(jià)格差異=實(shí)際數(shù)量×(實(shí)際價(jià)格-標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格)
材料數(shù)量差異=(實(shí)際數(shù)量-標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量)×標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格
105、直接人工成本差異=工資率差異+人工效率差異
工資率差異=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)
人工效率差異=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)工資率
106、變動(dòng)制造費(fèi)用差異=變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異+變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異
變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實(shí)際工時(shí)×(實(shí)際分配率-標(biāo)準(zhǔn)分配率)
變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=制造費(fèi)用預(yù)算總額/直接人工標(biāo)準(zhǔn)總工時(shí)
費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本=直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)×標(biāo)準(zhǔn)分配率
107、固定制造費(fèi)用成本
固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=預(yù)算數(shù)÷產(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)
二因素分析法:
固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)
固定制造費(fèi)用能量差異=預(yù)算數(shù)-標(biāo)準(zhǔn)成本=(生產(chǎn)能量-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
三因素分析法:
固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)
=固定制造費(fèi)用實(shí)際數(shù)-固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率×生產(chǎn)能量
固定制造費(fèi)用閑置能量差異=固定制造費(fèi)用預(yù)算-實(shí)際工時(shí)×固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率
。剑óa(chǎn)能標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)-實(shí)際工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
固定制造費(fèi)用效率差異=(實(shí)際工時(shí)-實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí))×標(biāo)準(zhǔn)分配率
業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià) 108、邊際貢獻(xiàn)=銷售收入-變動(dòng)成本總額 可控邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)-可控固定成本
部門邊際貢獻(xiàn)=收入-變動(dòng)成本-可控固定成本-不可控固定成本
部門稅前利潤(rùn)=部門邊際貢獻(xiàn)-管理費(fèi)用
109、投資報(bào)酬率=部門邊際貢獻(xiàn)÷該部門所擁有的資產(chǎn)額
剩余收益=部門邊際貢獻(xiàn)-部門資產(chǎn)×資金成本率=部門資產(chǎn)×(投資報(bào)酬率-資金成本率)
110、營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=年現(xiàn)金收入-支出
現(xiàn)金回收率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量÷平均總資產(chǎn) 剩余現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入-部門資產(chǎn)×資金成本率
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