知識(shí)點(diǎn)：資本資產(chǎn)定價(jià)模型

　　【2017注會(huì)考試真題•多選題】影響某股票貝塔系數(shù)大小的因素有(　　)。

　　A.整個(gè)股票市場報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　B.該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差

　　C.整個(gè)股票市場報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的相關(guān)性

　　D.該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場報(bào)酬率的相關(guān)性

　　【答案】ABD

　　【2017注會(huì)考試真題•多選題】下列關(guān)于單個(gè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的表述中，正確的有(　　)。

　　A.貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.方差度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.標(biāo)準(zhǔn)差度量投資的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　D.變異系數(shù)度量投資的單位期望報(bào)酬率承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

　　【答案】ABD

　　【解析】方差、標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)度量投資的總風(fēng)險(xiǎn)(包括系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn))，貝塔系數(shù)度量投資的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

　　【2020注會(huì)考試真題•多選題】投資組合由證券X和證券Y各占50%構(gòu)成。證券X的期望收益率11%，標(biāo)準(zhǔn)差11%，β系數(shù)1.4，證券Y的期望收益率9%，標(biāo)準(zhǔn)差9%，β系數(shù)1.2。下列說法中，正確的有(　　)。

　　A.投資組合的β系數(shù)1.3

　　B.投資組合的期望收益率等于10%

　　C.投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差等于10%

　　D.投資組合的變異系數(shù)等于1

　　【答案】AB

　　【解析】投資組合β系數(shù)=1.4×50%+1.2×50%=1.3，選項(xiàng)A正確。投資組合的期望收益率=11%×50%+9%×50%=10%，選項(xiàng)B正確。沒有給出相關(guān)系數(shù)，無法計(jì)算投資組合標(biāo)準(zhǔn)差和變異系數(shù)，所以選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤。

　　【2016注會(huì)考試真題•多選題】假設(shè)其他條件不變(編者添加)，下列關(guān)于證券市場線的說法中，正確的有(　　)。

　　A.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場線在縱軸的截距越大

　　B.證券市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界

　　C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場線的斜率越大

　　D.預(yù)計(jì)通貨膨脹率提高時(shí)，證券市場線向上平移

　　【答案】ACD

　　【解析】選項(xiàng)B是資本市場線的特點(diǎn)，不是證券市場線的特點(diǎn)。資本市場線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界。

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