第十四章　公司債券發(fā)行與交易法律制度

　　第一節(jié)　公司債券的概述

　　一、公司債券的概念與特點

　　公司債券是指公司依照法定程序發(fā)行的、約定在一定是期限內(nèi)還本付息的有價證券。其特點主要有：(1)債券是債權(quán)憑證，債券持有人享有對公司的還本付息請求權(quán)，不參與公司的決策經(jīng)營;股票是股東權(quán)憑證，股東享有參與公司的經(jīng)營管理權(quán)和利潤分配權(quán);(2)債券有償還期限，股票沒有償還期限。(3)債券通常有固定的利率，與公司的績效沒有直接聯(lián)系，收益比較穩(wěn)定，風(fēng)險比股票小。此外，在公司破產(chǎn)時，債券持有人享有優(yōu)先與股東對公司剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。

　　二、公司債券的種類

　　公司債券按照不同的標準可進行不同的分類，主要有：(1)以是否在公司債券上記載公司債券人的姓名標準，公司債券分為記名公司債券和無記名公司債券;(2)以公司債券能否轉(zhuǎn)化為股票為標準，公司債券分為可轉(zhuǎn)換公司債券和不轉(zhuǎn)換公司債券;(3)以是否提供還本付息的擔(dān)保為標準，公司債券可分為擔(dān)保公司債券和無擔(dān)保公司債券。

　　第二節(jié)　公司債券的發(fā)行

　　一、公司債券的發(fā)行條件

　　1.公司債券的發(fā)行主體，限于股份有限公司、國有獨資公司和兩個以上的國有企業(yè)或者其他兩個以上的國有投資主體投資設(shè)立的有限責(zé)任公司。

　　2.公司發(fā)行債券的積極條件：(1)股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元;(2)累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40%;(3)最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息;(4)籌集的資金投向符合國家政策;(5)債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平;(6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。

　　3.公司債券發(fā)行的消極條件：(1)發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于審批機關(guān)批準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出;(2)有下列情形的不得再次發(fā)行公司債券：01前一次發(fā)行的公司債券尚未募足的;02對已發(fā)行的公司債券或者其債務(wù)的違約或者遲延支付利息的事實，且仍處于繼續(xù)狀態(tài)的。

　　第三節(jié)　基本原則公司債券承銷協(xié)議的概念及主要條款

　　公司債券承銷協(xié)議是債券發(fā)行人和主承銷商簽訂的、明確債券發(fā)行中權(quán)利義務(wù)關(guān)系的合同，主要內(nèi)容包括：

　　1.協(xié)議基礎(chǔ)，在該條款中主要規(guī)定債券發(fā)行的前提和協(xié)議簽訂的法律依據(jù)。

　　2.釋義條款，對協(xié)議中涉及的有關(guān)專有概念作出界定，一般包括公司或發(fā)行人、主承銷商、承銷團、承銷協(xié)議。

　　3.承銷方式，規(guī)定清楚是余額包銷還是代銷。

　　4.與發(fā)行有關(guān)的事項

　　5.承銷手續(xù)費及支付

　　6.兌付方式和兌付時間

　　7.雙方的權(quán)利和義務(wù)

　　8.違約責(zé)任

　　9.不可抗力

　　10.爭議解決，因執(zhí)行本協(xié)議而產(chǎn)生的爭議，應(yīng)由雙方協(xié)商解決，如協(xié)商不成，須向中國證監(jiān)會制定仲裁機構(gòu)申請仲裁。

　　11.協(xié)議生效及終止

　　12.其他

　　第四節(jié)　公司債券上市交易

　　一、公司債券上市的條件：(1)經(jīng)國家計劃發(fā)展委員會和中國人民銀行批準并公開發(fā)行;(2)債券的期限在一年以上(含1年);(3)債券的實際發(fā)行額在人民幣一億元以上(含1億元);(4)債券信用等級不低于A級;(5)累計發(fā)行的債券總面額不超過發(fā)行人凈資產(chǎn)額的40%;(6)籌集的獎金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策及發(fā)行審批機關(guān)批準的用途，用于本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營;(7)債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平;(8)最近3年平均可分配利潤足以支付發(fā)行人所有債券1年的利息;(9)債券須有擔(dān)保;(10)債券持有人不得少于1萬人。

　　二、公司債券上市交易暫停與終止

　　上市公司債券出現(xiàn)下列情況之一的，暫停其交易：(1)發(fā)行人發(fā)生重大變更而不符合上市條件的;(2)證券交易所認為須暫停上市的其他情況。

　　上市公司債券出現(xiàn)下列情況之一的，終止其交易：(1)在暫停期間未能消除被暫停的原因的;(2)公司債券到期前一周;(3)證券交易所認為需終止交易的其他原因。

　　三、誠信的義務(wù)，銀行的客戶對其開戶負有誠實信用的義務(wù)，這是《民法通則》和其他有關(guān)法規(guī)普遍規(guī)定的一項原則。真誠、真實、講信譽、守信用。

　　四、謹慎的義務(wù)

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