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　　【經(jīng)典題1】

　　【例2-21】假設平均風險的風險收益率為5%，平均風險的必要收益率為8%，計算《例2-20】中乙方案的風險收益率和必要收益率。

　　【經(jīng)典題2】

　　【例2-20】某投資者打算用20000元購買A、B、C三種股票，股價分別為40元、10元、50元;β系數(shù)分別為0.7、1.1和1.7�，F(xiàn)有兩個組合方案可供選擇：

　　甲方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是200股、200股、200股;

　　乙方案：購買A、B、C三種股票的數(shù)量分別是300股、300股、100股。

　　如果該投投者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風險，會選擇哪個方案。

　　【經(jīng)典題3】

　　假設A公司的業(yè)務量以直接人工小時為單位，20X7年12個月份的業(yè)務量在5.0萬~7.5萬小時之間變化，維修成本與業(yè)務量之間的關系如表2-5所示。

　　表2-5 A公司維修成本與業(yè)務量之間的關系

　　參考答案：

　　【解析1】

　　由于乙方案的β系數(shù)為1.01，所以，乙方案的風險收益率=1.01×5%=5.05%

　　本題中，Rm=8%，R。- Rf =5%，所以，Rf=3%。

　　乙方案的必要收益率=3%+5.05%=8.05%

　　【解析2】

　　甲方案：

　　A股票比例：40×200÷20000×100%=40%

　　B股票比例：10×200÷20000×100%=10%

　　C股票比例：50×200÷20000×100%=50%

　　甲方案的B系數(shù)=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24

　　乙方案;

　　A股票比例：40×300÷20000×100%=60%

　　B股票比例：10×300÷20000×100%=15%

　　C股票比例：50×100÷20000×100%=25%

　　乙方案的B系數(shù)=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風險意味著該投資者能承受的β系數(shù)最大值為1.2，所以，該投資者會選都乙方案。

　　【解析3】

　　本例中，最高點業(yè)務量為7.5萬小時，對應的維修成本為120萬元;最低點業(yè)務量為5.0萬小時，對應的維修成本為101萬元，所以：

　　單位變動成本=(120-101)/(7.5-5.0)=7.6(萬元/萬小時)

　　固定成本總額=120-7.6×7.5=63(萬元)

　　或：=101-5.0×7.6=63(萬元)維修成本的一般方程式為：

　　y=63+7.6x這個方程式適用于5.0萬~7.5萬直接人工工時的業(yè)務量范圍。例如，20X8年1月份計劃業(yè)務量為6.5萬小時，則預計維修成本為：

　　y=63+7.6×6.5=112.4(萬元)預計的結果，可能與歷史成本資料中同樣業(yè)務量的實際成本不同，如本例11月份業(yè)務量為6.5萬小時，實際維修成本為111萬元，與預計的112.4萬元不同。這并不奇怪，用方程式預計的維修成本代表歷史平均水平，而實際發(fā)生額總有一定偶然性。

　　采用高低點法計算較簡單，但它只采用了歷史成本資料中的高點和低點兩組數(shù)據(jù)。

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