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　　1.某公司普通股的貝塔系數(shù)為1.25，此時-年期國債利率為6%，市場上所有股票的平均風(fēng)險收益率8%，則該股票的資本成本為(　　)。

　　A.12.5%

　　B.14%

　　C.16%

　　D.18%

　　2.某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價為15元/股，籌資費率為2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預(yù)計以后每年股利將以5%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為30%，則企業(yè)普通股的資金成本為(　　)。

　　A.14.31%

　　B.13.57%

　　C.14.40%

　　D.13.4%

　　3.某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，5年期，票面利率為5%，每年末付息-次，到期還本，債券發(fā)行價1020元，籌資費為發(fā)行價的2%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本為(　　)。(考慮時間價值)

　　A.3.03%

　　B.3.25%

　　C.3.76%

　　D.5.0%

　　多項選擇題

　　4.下列各項中，構(gòu)成企業(yè)的籌資渠道的有(　　)。

　　A.資本市場籌集

　　B.銀行信貸

　　C.非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸

　　D.財政補(bǔ)貼

　　5.下列各項中，屬于融資租賃特點的有(　　)。

　　A.能迅速獲得所需資產(chǎn)

　　B.財務(wù)風(fēng)險小，財務(wù)優(yōu)勢明顯

　　C.限制條件較少

　　D.資本成本較低

　　6.利用留存收益籌資屬于(　　)。

　　A.股權(quán)籌資

　　B.內(nèi)部籌資

　　C.長期籌資

　　D.外部籌資

　　參考答案：

　　單項選擇題

　　1.C

　　【解析】根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可知該股票的資本成本=6%+1.25×8%=16%。

　　2.B

　　【解析】普通股資金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1—2%)]+5%=13.57%

　　3.C

　　【解析】用折現(xiàn)模式計算資本成本.有：1020×(1—2%)=1000×5%×(1—25%)×(P/A，Kb，5)+1000x(P/F，Kb，5)

　　當(dāng)Kb為3%時，

　　1000×5%×(1—25%)×(P/A，3%，5)+1000×(P/F，3%，5)=1034.34

　　當(dāng)Kb為4%時，

　　1000×5%×(1—25%)×(P/A，4%，5)+1000×(P/F，4%，5)=988.84

　　運用插值法，得：Kb=3.76%

　　4.ABCD

　　【解析】具體來說，企業(yè)的籌資渠道主要有：國家財政投資和財政補(bǔ)貼、銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)信貸、資本市場籌集、其他法人單位與自然人投入、企業(yè)自身積累等。

　　5.ABC

　　【解析】融資租賃的租金通常比銀行借款或發(fā)行債券所負(fù)擔(dān)的利息高得多，租金總額通常要比設(shè)備價值高出30%，因此，融資租賃的資本成本較高。

　　6.ABC

　　【解析】股權(quán)籌資形成股權(quán)資本，股權(quán)資本包括實收資本(股本)、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤等構(gòu)成項目。通常，盈余公積金、未分配利潤共稱為留存收益。所以選擇A正確。外部籌資是指從企業(yè)外部籌措資金，內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。所以選項B正確，選項D不正確。長期籌資，是指企業(yè)使用期限在1年以上的資金籌集活動。所以選項C正確。

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