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2021中級(jí)財(cái)務(wù)管理知識(shí)點(diǎn):資本資產(chǎn)定價(jià)模型

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  知識(shí)點(diǎn):資本資產(chǎn)定價(jià)模型

  必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率,即:

指標(biāo)

含義

R 表示該資產(chǎn)的必要收益率
β 表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)
Rf 表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率,通常以短期國(guó)債的利率來近似替代
Rm 表示市場(chǎng)組合收益率,又稱平均風(fēng)險(xiǎn)的必要收益率、市場(chǎng)組合的必要收益率等
Rm-Rf 稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬,又稱市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率、股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率
β(Rm-Rf) 稱為該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率

  【例題·單選題】A公司是國(guó)內(nèi)一家極具影響力的汽車公司,已知該公司的β系數(shù)為1.33,短期國(guó)庫(kù)券利率為4%,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為8%,則該公司股票的必要收益率為( )。

  A.9.32%

  B.14.64%

  C.15.73%

  D.8.28%

  【答案】A。解析:R=Rf+β×(Rm-Rf)=4%+1.33×(8%-4%)=9.32%。

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