2020中級(jí)會(huì)計(jì)真題答案 ※ 真題下載

　　真題考點(diǎn)：證券組合

　　1、實(shí)際收益率：

　�、僖呀�(jīng)實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率。

　�、诖嬖谕ㄘ浥蛎洉r(shí)，應(yīng)扣除通貨膨脹率的影響，剩余的才是真實(shí)的收益率。

　　2、預(yù)期收益率：

　�、儆址Q為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測(cè)某資產(chǎn)未來(lái)可能實(shí)現(xiàn)的收益率。

　�、谝话惆醇訖�(quán)平均法計(jì)算預(yù)期收益率，即用“未來(lái)收益率”與“概率”對(duì)應(yīng)相乘再相加。

　　3、必要收益率：

　　(1)含義：也稱最低報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者對(duì)某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。

　　(2)構(gòu)成：必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率

　　(3)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率(也稱無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)

　�、僦笩o(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，由純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。

　�、跓o(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率=純粹利率(資金時(shí)間價(jià)值)+通貨膨脹補(bǔ)償率

　�、垡话闱闆r下，為了方便，通常用短期國(guó)債的利率近似地代替無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　(4)風(fēng)險(xiǎn)收益率

　�、僦纲Y產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率的額外收益。

　　②取決因素

　　a.風(fēng)險(xiǎn)的大�。猴L(fēng)險(xiǎn)越大，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高。

　　b.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好：投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)回避的愿望越強(qiáng)烈，風(fēng)險(xiǎn)收益率越高。

　　試題回顧

　　K公司原持有甲、乙、丙三種股票構(gòu)成證券組合,它們的系數(shù)分別為2.0、1.5、 1.0 ;它們?cè)谧C券組合中所占比重分別為60%、30%和10% ,市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為12%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。該公司為降低風(fēng)險(xiǎn)，售出部分甲股票，買(mǎi)入部分丙股票，甲、乙、丙三種股票在證券組合中所占比重變?yōu)?0%、30%和50%，其他因素不變。

　　1.計(jì)算原證券組合的系數(shù);

　　2.判斷新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到多少時(shí)，投資者才會(huì)愿意投資。

　　參考答案：1.原證券組合的系數(shù)= 60%x 2.0 + 30%x1.5+ 10%x1 = 1.75

　　2.新證券組合的系數(shù)= 20%x 2.0 + 30%x1.5+ 50%x1= 1.35

　　新證券組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率= 1.35x ( 12% - 10% ) =2.7%

　　新證券組合的必要收益率= 10% +2.7% = 12.7%

　　只有新證券組合的預(yù)期收益率達(dá)到或者超過(guò)12.7%，投資者才會(huì)愿意投資

掃描/長(zhǎng)按二維碼幫助會(huì)計(jì)師學(xué)習(xí)

2020中級(jí)會(huì)計(jì)考試資訊

了解中級(jí)會(huì)計(jì)模擬試題

下載歷年中級(jí)會(huì)計(jì)真題

了解中級(jí)會(huì)計(jì)考試技巧

會(huì)計(jì)職稱萬(wàn)題庫(kù)下載 | 微信搜索"萬(wàn)題庫(kù)會(huì)計(jì)職稱考試"

　　相關(guān)推薦：

　　2020中級(jí)會(huì)計(jì)職稱真題及答案 ※ 真題答案解析 ※微信對(duì)答案

　　下載：中級(jí)會(huì)計(jì)職稱真題PDF下載 ※ 萬(wàn)題庫(kù)估分 ※ 萬(wàn)題庫(kù)對(duì)答案

　　2020中級(jí)會(huì)計(jì)職稱成績(jī)查詢時(shí)間通知 ※ 微信查分提醒 ※ 合格標(biāo)準(zhǔn)