【中級經(jīng)濟師工商管理真題·案例分析題】某公司2018年12月31日資產(chǎn)合計為12億元,負債合計為8億元,該公司計劃投資某項目,總投資為5億元,計劃利用留存收益融資1億元,其他4億元通過對外發(fā)行普通股籌資。經(jīng)測算,目前無風險報酬率為4.5%,市場平均報酬率為10.5%,該公司股票的風險系數(shù)為1.2,公司債務的資本成本率為6%。
1.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型,該公司發(fā)行股票的資本成本率為( )。
A.14.5%
B.11.7%
C.15%
D.10.5%
【答案】B
【解析】本題考查資本資產(chǎn)定價模型。4.5%+1.2×(10.5%-4.5%)=11.7%。參見教材P214。
【出題角度】資本資產(chǎn)定價模型的計算。
【難易度】易
2.該公司可以選擇( )進行發(fā)行普通股資本成本率的測算。
A.每股利潤分析法
B.市盈率法
C.股利折現(xiàn)模型
D.插值法
【答案】C
【解析】本題考查普通股資本成本率的測算。普通股資本成本率的測算包括:股利折現(xiàn)模型、資本資產(chǎn)定價模型。參見教材P213。
出題角度】資本資產(chǎn)定價模型。
【難易度】易
3.根據(jù)啄序模型,該公司利用留存收益融資的優(yōu)點有( )。
A.可以抵稅
B.不會傳遞任何可能對股價不利的信息
C.籌資費用固定
D.不用考慮資本成本
【答案】B
【解析】本題考查啄序理論。資本結構的啄序理論認為,公司傾向于首先采用內(nèi)部籌資,因而不會傳遞任何可能對股價不利的信息。參見教材P217。
【出題角度】各種理論的判定。
【難易度】易
4.該公司進行資本結構決策可采用的方法有( )。
A.市凈率法
B.市盈率法
C.每股利潤分析法
D.市銷率法
【答案】C
【解析】本題考查資本結構的決策方法。資本結構的決策方法包括:資本成本比較法、每股利潤分析法。參見教材P218。
【出題角度】資本結構的決策方法的判定。
【難易度】易
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