答案部分

　　一、單項(xiàng)選擇題

　　1

　　[答案]：B

　　[解析]：利息從實(shí)質(zhì)上講是利潤的一部分，是剩余價(jià)值的特殊轉(zhuǎn)化形式。參見教材P29

　　2

　　[答案]：B

　　[解析]：浮動(dòng)利率較固定利率更能反映市場借貸資本的供求狀況，具有一定的科學(xué)合理性，因而被大多數(shù)國家和市場所普遍接受。參見教材29頁

　　3

　　[答案]：B

　　[解析]：凱恩斯提出了流動(dòng)性偏好利率理論。參見教材P31

　　4

　　[答案]：C

　　[解析]：可貸資金利率理論認(rèn)為利率的決定取決于商品市場和貨幣市場的共同均衡。參見教材P32

　　5

　　[答案]：C

　　[解析]：第一年末投資450元就是第一年的本金，等到第三年末這筆投資的本利和變?yōu)?50*(1+10%)*(1+10%)。第二年末投資600元，就是第二年的本金，等到第三年末這筆投資的本利和變?yōu)?00*(1+10%)，第三年末的投資為650元，直接加上本金就行，所以這筆投資的期值就是650+600*(1+10%)+450*(1+10%)*(1+10%)=1854.5元。參見教材P33

　　6

　　[答案]：A

　　[解析]：現(xiàn)值，也稱為在用價(jià)值，是現(xiàn)在和將來(或過去)的一筆支付或支付流在今天的價(jià)值。參見教材P34

　　7

　　[答案]：A

　　[解析]：當(dāng)前收益率=票面收益/市場價(jià)格=(100×8%)/95=8.42%

　　8

　　[答案]：A

　　[解析]：r=10/100=10%。參見教材P35

　　9

　　[答案]：B

　　[解析]：年利息=1000×10%=100元，(償還價(jià)格-買入價(jià)格)/買入債券到債券到期的時(shí)間=(1000-900)/3=33.33，到期收益率=(100+33.33)/900=14.81%。參見教材P35

　　10

　　[答案]：D

　　[解析]：(95-90)/2=2.5 (8+2.5)/90=11.7%

　　11

　　[答案]：A

　　[解析]：參見教材36-37頁

　　r=C/P=2/20=10%

　　12

　　[答案]：B

　　[解析]：零息債券，也稱折扣債券，是名義上不支付利息，折價(jià)出售，到期按債券面值兌現(xiàn)。參見教材P35

　　13

　　[答案]：D

　　[解析]：每年支付利息=1000*5%=50元，債券交易價(jià)格=[50/(1+5%)]+[50/(1+5%)2]+[50/(1+5%)3]+[50/(1+5%)4]+[1000/(1+5%)4]=1000元，參見教材38頁。

　　14

　　[答案]：D

　　[解析]：P0=100/(1+3%)=97.09元。參見教材P38

　　15

　　[答案]：C

　　[解析]：有效市場假說主要是研究信息對(duì)證券價(jià)格的影響，其影響路徑包括信息量的大小和信息傳播速度兩個(gè)方面。參見教材P40

　　16

　　[答案]：C

　　[解析]：資本市場從弱式有效市場逐步過渡到強(qiáng)式有效市場，強(qiáng)式有效市場的信息集最大，是最有效率的市場。參見教材P40-41

　　17

　　[答案]：A

　　[解析]：夏普于1964年首先提出了資本資產(chǎn)定價(jià)理論。參見教材41頁

　　18

　　[答案]：C

　　[解析]：證券i的實(shí)際收益率比預(yù)期大β×Y%=10%×1=10%。參見教材P43

　　19

　　[答案]：C

　　[解析]：目前，我國的利率體系仍是雙軌并行的，銀行利率與貨幣市場隔離，貨幣市場的市場化利率不能夠反映到銀行存貸款基準(zhǔn)利率上。

　　20

　　[答案]：A

　　[解析]：利率市場化的關(guān)鍵在于堅(jiān)實(shí)的微觀基礎(chǔ)，即健全的銀行制度和企業(yè)制度。

　　二、多項(xiàng)選擇題

　　1

　　[答案]：ACD

　　[解析]：到期期限相同的債權(quán)工具利率不同是由三個(gè)原因引起的：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和所得稅因素。

　　[答案]：BC

　　[解析]：股票一般都是永久性投資，沒有償還期限，因此其價(jià)格確定主要取決于收益與利率兩個(gè)因素，與股票收益成正比，而與市場利率成反比。

　　3

　　[答案]：ACE

　　[解析]：債券在二級(jí)市場上的流通轉(zhuǎn)讓價(jià)格由債券的票面金額、票面利率、實(shí)際持有期限三個(gè)因素決定。

　　4

　　[答案]：ABCE

　　[解析]：根據(jù)期權(quán)定價(jià)理論，期權(quán)價(jià)值主要取決于期權(quán)期限、執(zhí)行價(jià)格、標(biāo)的資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)度及無風(fēng)險(xiǎn)市場利率等。

　　5

　　[答案]：BCE

　　[解析]：中國人民銀行按照先外幣、后本幣，先貸款、后存款，存款先大額長期、后小額短期的基本步驟，逐步進(jìn)行利率市場化改革。

　　6

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：本題考查利率市場化要正確處理的關(guān)系。

　　7

　　[答案]：ABCD

　　[解析]：本題考查利率市場化的作用。

　　8

　　[答案]：ABD

　　[解析]：理性的投資者總是追求投資者效用的最大化，即在同等風(fēng)險(xiǎn)水平下的收益最大化或是在同等收益水平下的風(fēng)險(xiǎn)最小化。

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