>>回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)

　　一、證券回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)：通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通交易的場(chǎng)所。

　　(1)市場(chǎng)活動(dòng)由回購(gòu)和逆回購(gòu)組成。

　　(2)回購(gòu)協(xié)議：資金融入方在出售證券的同時(shí)和證券購(gòu)買(mǎi)者簽訂的、在一定時(shí)期內(nèi)按照原定價(jià)格或約定價(jià)格購(gòu)回所賣(mài)證券的協(xié)議。

　　(3)表面是證券買(mǎi)賣(mài)，實(shí)質(zhì)是以證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通。

　　(4)回購(gòu)方向：先賣(mài)出，再購(gòu)回。

　　(5)賣(mài)出價(jià)格小于購(gòu)回價(jià)格，差額是借款的利息。

　　二、回購(gòu)標(biāo)的物：國(guó)庫(kù)券或其他有擔(dān)保債券、商業(yè)票據(jù)、大額可轉(zhuǎn)讓定期存單等。

　　三、作用：

　　(1)增加了證券的運(yùn)用途徑和閑置資金的靈活性。

　　(2)央行公開(kāi)市場(chǎng)操作的重要工具。

　　(3)有助于降低交易者的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　(4)發(fā)展回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)有助于推動(dòng)銀行間同業(yè)拆借行為規(guī)范化，有助于擴(kuò)大國(guó)債交易規(guī)模。

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