(三)盈利能力分析(掌握)

　　盈利能力分析就是要分析企業(yè)當期或未來盈利能力的大小。分析盈利能力的指標有：營業(yè)利潤率、主營業(yè)務凈利潤率、資本收益率、凈資產收益率、資產凈利潤率、普通股每股收益、市盈率、資本保值增值率。

　　1.營業(yè)利潤率(新增)

　　營業(yè)利潤率是企業(yè)營業(yè)利潤與業(yè)務收入(銷售收入)的比率。

　　營業(yè)利潤率=營業(yè)利潤/業(yè)務收入×100%

　　注意：業(yè)務收入中不包括企業(yè)發(fā)生的和正常經營沒有直接關系的其他利潤。營業(yè)利潤率越大，說明企業(yè)的經營活動的盈利能力越強，營業(yè)利潤率增長越快，說明企業(yè)經營活動盈利能力增強。

　　2.主營業(yè)務凈利潤率

　　主營業(yè)務凈利潤率是企業(yè)凈利潤與主營業(yè)務收入凈額的比率，計算公式為：

　　主營業(yè)務凈利潤率=凈利潤/主營業(yè)務收入凈額×100%

　　凈利潤=利潤總額-所得稅額

　　主營業(yè)務凈利潤率越高說明企業(yè)從主營業(yè)務收入中獲取利潤的能力越強。

　　3.資本收益率

　　資本收益率是企業(yè)凈利潤與實收資本(或股本)的比率。

　　資本收益率=凈利潤/實收資本(或股本)×100%

　　會計期間實收資本有變動時，公式中的實收資本應采用平均數。

　　資本收益率越高，說明企業(yè)資本的盈利能力越強，對股份有限公司來說意味著股票升值。

　　4.凈資產收益率

　　凈資產收益率是反映所有者對企業(yè)投資部分的盈利能力，也叫所有者權益報酬率或凈資產利潤率。其計算公式如下：

　　凈資產收益率=凈利潤/所有者權益平均余額×l00%

　　凈資產收益率越高，說明企業(yè)所有者權益的盈利能力越強。

　　5.資產凈利潤率

　　也叫資產收益率，資產凈利潤率是企業(yè)凈利潤與資產平均總額的比率。

　　資產凈利潤率=凈利潤/資產平均總額×100%

　　資產平均總額=[期初資產總額+期末資產總額]/2

　　資產凈利潤率越高，說明企業(yè)全部資產的盈利能力越強。該指標與凈利潤成正比，與資產平均總額成反比。

　　6.普通股每股收益

　　普通股每股收益是指股份有限公司實現的凈利潤總額減去優(yōu)先股股利后與已發(fā)行在外的普通股股數的比率，計算公式為：

　　普通股每股收益=(凈利潤-優(yōu)先股股利)/發(fā)行在外的普通股股數

　　該指標能反映普通股每股的盈利能力，便于對每股價值的計算。

　　7.市盈率

　　市盈率是普通股每股市價與每股收益的比率，計算公式為：

　　市盈率=普通股每股市場價格/普通股每股收益

　　市盈率高，表明投資者對公司的未來充滿信心，愿意為每一元盈余多付買價。通常認為，市盈率在5～20之間是正常的。

　　8.資本保值增值率

　　資本保值增值率是指企業(yè)本年末所有者權益同年初所有者權益的比率，是評價企業(yè)經濟效益狀況的輔助指標。

　　資本保值增值率=期末所有者權益/期初所有者權益×l00%

　　這一指標是根據資本保全原則設計的，反映企業(yè)資本的保全和增值情況。

　　【例題1·多選題】相關財務比率是同一時期財務報表及有關資料中兩項相關數值的比率，這類比率包括( )。

　　A.償債能力比率

　　B.營運能力比率

　　C.盈利能力比率

　　D.結構比率

　　E.增長比率

　　[答案]ABC

　　【例題2·多選題】(2004年、2007年)下列各項中，屬于反映企業(yè)償債能力的指標有( )。

　　A.凈資產總額

　　B.資產負債率

　　C.流動比率

　　D.總資產周轉率

　　E.利潤總額

　　[答案]BC

　　【例題3·單選題】(2007年)下列指標中，屬于反映償債能力的是( )。

　　A.普通股每股收益

　　B.市盈率

　　C.資產負債率

　　D.總資產周轉率

　　[答案]C

　　【例題4·多選題】下列各項指標中，反映企業(yè)營運能力的是( )。

　　A.存貨周轉天數

　　B.應收賬款周轉次數

　　C.已獲利息倍數

　　D.市盈率

　　E.現金比率

　　[答案]AB

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