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　　第二章 公司法人治理結(jié)構(gòu)

　　第一節(jié)　公司治理及其運(yùn)行機(jī)制

　　1. 公司定義：由兩個(gè)以上投資主體(特殊情況為一個(gè)投資主體)依法集資聯(lián)合組成，具有獨(dú)立的注冊(cè)資產(chǎn)、自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人企業(yè)。

　　2. 公司法人的特點(diǎn)：①資合的性質(zhì)：投資者所有的企業(yè)②承擔(dān)有限責(zé)任：以其擁有的股權(quán)或出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任③所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離：公司業(yè)務(wù)由經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)執(zhí)行，與股東和出資人沒(méi)有關(guān)系

　　3. 我國(guó)公司的類型：有限責(zé)任公司和股份有限公司

　　4. 公司治理的內(nèi)涵(一)道德風(fēng)險(xiǎn)1、定義：指在信息不對(duì)稱的情況下，市場(chǎng)交易一方參與人不能觀察另一方的行動(dòng)或當(dāng)觀察監(jiān)督的成本太高時(shí)，一方行為變化導(dǎo)致另一方的利益受到損害。2、產(chǎn)生原因：①簽訂合約前對(duì)信息是了解的，但是對(duì)合約簽訂后將發(fā)生的事情預(yù)見(jiàn)是不完全的②盡管可以通過(guò)簽訂合約來(lái)約束代理人，但是合約的談判、簽訂、和合約的履行都要花費(fèi)成本。(二)現(xiàn)代企業(yè)治理的核心：控制權(quán)�？刂茩�(quán)的內(nèi)容：經(jīng)營(yíng)決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)、企業(yè)剩余索取權(quán)(合約中沒(méi)有規(guī)定的那部分控制權(quán))①如何配置和行使公司的控制權(quán)②如何評(píng)價(jià)和監(jiān)督董事會(huì)、經(jīng)理層和員工③如何設(shè)計(jì)和實(shí)施公司的激勵(lì)機(jī)制(三)公司治理定義：公司管理層為履行股東的承諾、承擔(dān)自己相應(yīng)的職責(zé)，通過(guò)一系列的內(nèi)部和外部機(jī)制對(duì)企業(yè)責(zé)、權(quán)、利的分配與協(xié)調(diào)。

　　5. 公司的內(nèi)部治理機(jī)制

　　(一)股東對(duì)董事會(huì)的控制和監(jiān)督機(jī)制

　　1、主要機(jī)制：一股一票制。

　　2、補(bǔ)充機(jī)制：解決一股一票制的缺陷

　�、倮奂颖頉Q制：股東可以將自己的有效表決權(quán)集中投向自己同意或否決的議案。有利于提高中小股東在公司決策中的影響力，提高民主化水平。

　�、诖硗镀敝疲盒」蓶|可以將自己的投票權(quán)委托給某一個(gè)代理人集中行使。可以將眾多分散投票權(quán)集中起來(lái)使用，提高了提高中小股東在公司決策中的影響力，客觀上形成了對(duì)大股東的制衡。

　　(二)股東對(duì)經(jīng)理階層的激勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制

　　1、激勵(lì)機(jī)制：高薪、獎(jiǎng)金、配股(經(jīng)理人員獲得一定股權(quán))

　　2、監(jiān)督機(jī)制：工作績(jī)效考核和評(píng)價(jià)、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督

　　(三)獨(dú)立董事制度及其實(shí)施

　　獨(dú)立董事是指與所服務(wù)企業(yè)既沒(méi)有投資關(guān)系，也沒(méi)有商業(yè)關(guān)系和親情關(guān)系的外部董事。一般具有深厚的專業(yè)知識(shí)背景和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于科學(xué)決策能夠起到別人無(wú)法替代的作用。

　　三、公司的外部治理機(jī)制(多選題)

　　定義：通過(guò)企業(yè)外的規(guī)范化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)壓力，刺激企業(yè)經(jīng)營(yíng)者努力工作，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化，以及企業(yè)利益相關(guān)者的利益平衡。

　　股東是公司的所有者，而且是唯一的所有者，股東擁有至高無(wú)上的權(quán)利。

　　(一)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)

　　相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格成為公眾信息，所有者可以通過(guò)產(chǎn)品價(jià)格考核經(jīng)營(yíng)管理人員。這給經(jīng)理人員很大壓力，促使他降低成本，提高經(jīng)營(yíng)效率。

　　(二)資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)

　　資本市場(chǎng)也就是股票市場(chǎng)，會(huì)給經(jīng)理人員很大壓力，時(shí)刻保持警惕防止股票價(jià)格的下降和惡意被他人并購(gòu)。

　　(三)經(jīng)理市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)

　　市場(chǎng)會(huì)根據(jù)經(jīng)理過(guò)去的業(yè)績(jī)和努力來(lái)評(píng)價(jià)他的真實(shí)能力，職業(yè)經(jīng)理人之間的競(jìng)爭(zhēng)也比較激烈。

　　(四)政府法規(guī)和社會(huì)倫理的約束

　　例如，美國(guó)安然公司、世通公司暴露的經(jīng)濟(jì)丑聞，以及某些公司CEO和CFO串通提供虛假財(cái)務(wù)報(bào)告等，社會(huì)公眾和政府法規(guī)都對(duì)這方面做出了懲罰。

　　四、公司治理的基本模式

　　(一)股東控制型治理機(jī)制

　　股東實(shí)質(zhì)性的掌握企業(yè)的控制權(quán)，經(jīng)理人員則只負(fù)責(zé)日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

　　1、主要特點(diǎn)：家族類企業(yè)或規(guī)模較小的企業(yè)，股東處于絕對(duì)控制地位

　　2、主要代表：韓國(guó)(如三星電子公司)和東南亞國(guó)家

　　(二)經(jīng)理控制型治理機(jī)制

　　經(jīng)理控制型機(jī)制是指公司經(jīng)理人員掌握著企業(yè)的控制權(quán)，公司在治理上表現(xiàn)出來(lái)的明顯的經(jīng)理控制和強(qiáng)烈的市場(chǎng)導(dǎo)向特點(diǎn)。

　　1、主要特點(diǎn)：

　　(1)美國(guó)大公司一般不設(shè)立監(jiān)事會(huì)，股東大會(huì)是公司的最高權(quán)利機(jī)構(gòu)

　　(2)美國(guó)大公司的股權(quán)分散，大股東無(wú)心控制企業(yè)

　　(3)相關(guān)的法律制度鼓勵(lì)股東的市場(chǎng)化行為。

　　(4)美國(guó)公司對(duì)經(jīng)理的控制權(quán)主要通過(guò)證券市場(chǎng)的股票交易活動(dòng)進(jìn)行。

　　①股東“用腳投票”，即通過(guò)買賣股票來(lái)表示對(duì)經(jīng)營(yíng)的態(tài)度

　　②市場(chǎng)收購(gòu)或接管

　�、劢�(jīng)理市場(chǎng)、產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)對(duì)經(jīng)理的監(jiān)督和約束。

　　2、主要代表：美國(guó)(例如美國(guó)通用公司的前CEO杰克韋爾奇)

　　(三)主銀行相機(jī)治理機(jī)制

　　1、主銀行定義：指與企業(yè)保持長(zhǎng)期和穩(wěn)定關(guān)系的特定銀行。

　　2、主銀行相機(jī)治理機(jī)制定義：在公司財(cái)務(wù)正常情況下，由經(jīng)理人員掌握企業(yè)的控制權(quán)，主銀行通過(guò)企業(yè)的資金支持支付結(jié)算和向企業(yè)派員等方式對(duì)企業(yè)實(shí)施監(jiān)控。當(dāng)公司出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題時(shí)，主銀行就接管企業(yè)，掌握著企業(yè)的控制權(quán)。

　　3、主要特點(diǎn)：大股東一般是法人股東(企業(yè)或機(jī)構(gòu)以法人財(cái)產(chǎn)投入企業(yè)而形成法人股權(quán))

　　4、主要代表：日本(例如日本的三菱公司)

　　(四)股東和員工共同控制型治理機(jī)制

　　1、定義：由股東和員工共同掌握企業(yè)的控制權(quán)，通過(guò)民主的方式參與企業(yè)決策，并對(duì)企業(yè)的管理人員進(jìn)行監(jiān)督，而專業(yè)的經(jīng)理人員則負(fù)責(zé)企業(yè)的日常管理工作。

　　2、主要特點(diǎn)：較好的解決了股東和員工的利益

　　3、主要代表：德國(guó)

　　德國(guó)的三大權(quán)利機(jī)構(gòu)：股東會(huì)、監(jiān)事會(huì)(公司的最高決策機(jī)構(gòu))、理事會(huì)

　　所有權(quán)或產(chǎn)權(quán)：指經(jīng)濟(jì)主體對(duì)稀缺資源所擁有的一組權(quán)利的集合，包括占有、使用、收益和處置權(quán)利

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