截至目前，公募基金二季報全部披露完畢。在2355只基金中，規(guī)模超過100億元的大型基金達50只，規(guī)模超過300億元的超大型基金達10只，這兩類基金數(shù)量都比今年一季度有所增加。而規(guī)模低于5000萬元的基金達256只，與一季度的197只相比增幅明顯。規(guī)模不足400萬元的超級迷你基金多達22只。

　　這些數(shù)據(jù)反映出基金規(guī)模開始出現(xiàn)兩極分化，大型、超大型基金增多的同時，迷你、超級迷你基金數(shù)量也在增加�！鞍殡S著基金業(yè)市場化步伐加快，行業(yè)優(yōu)勝劣汰的現(xiàn)象越發(fā)明顯，顯示出強者愈強、弱者愈弱的"馬太效應(yīng)"�！睗�安金信基金評價中心主任助理田熠說。

　　貨基最受寵 股基最落寞

　　從基金二季報數(shù)據(jù)來看，不論規(guī)模還是收益，貨幣基金都搶了風頭：二季度貨幣基金管理規(guī)模較去年下半年增幅超九成，已達1.68萬億元，占據(jù)榜首;混合型基金借助打新主題基金掀起發(fā)行潮，二季度管理規(guī)模較去年下半年上漲0.10%。截至二季度末，貨幣型、股票型和混合型基金位居管理規(guī)模前三，管理規(guī)模分別為1.68萬億元、9458.68億元和5858.68億元。

　　為應(yīng)對公司排名考核、提升管理費收入，幾乎所有的基金公司都選擇貨幣基金作為沖規(guī)模和快速貢獻利潤的“標配”產(chǎn)品。以天弘基金旗下產(chǎn)品余額寶為例，其運行一周年累計創(chuàng)收達118億元，比二季度權(quán)益類基金利潤總和的三分之一還多。

　　濟安金信研究員馬永靖認為，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展、利率市場化進程的加快，貨幣基金仍有一定發(fā)展空間和優(yōu)勢。但是，受到貨基協(xié)議存款提前支付不罰息這一優(yōu)惠政策將叫停的影響，貨幣基金投資協(xié)議存款的比例在二季度出現(xiàn)明顯下降，短期融資債券等投資產(chǎn)品成為這類基金新寵，其收益或?qū)⒂兴�調(diào)整。

　　與貨基相對應(yīng)，今年二季度權(quán)益類基金的規(guī)模比一季度有所減少。統(tǒng)計顯示，股票型基金二季度份額比一季度下降0.95%。但二季度主動權(quán)益類基金利潤上升至329.37億元，整體業(yè)績有所提升，對應(yīng)的一季度整體業(yè)績?yōu)樘潛p632.31億元。而債券型基金今年二季度份額環(huán)比下降7.53%。

　　田熠表示，目前在震蕩行情影響下，股票型基金的實際業(yè)績并不理想，對投資者人氣打擊較大，再加上二季度沒有出現(xiàn)聚集人氣的大級別行情，一季度的影響隨著時間發(fā)酵在二季度有所體現(xiàn)。對于債基來說，支撐債市走牛的積極因素在減少，投資者大多選擇提前贖回獲利了結(jié)，落袋為安。

　　突破規(guī)模束縛還需差異化

　　從基金公司的份額來看，差異也很明顯，從其規(guī)模與盈利持續(xù)性的關(guān)系上同樣顯示“馬太效應(yīng)”。

　　截至二季度末，天弘基金、華夏基金和工銀瑞信份額較多，總份額分別為5875.53億份、3095.85億份和2094.25億份;華宸未來、永贏基金和江信基金等新基金公司基金份額較少，總份額分別為1.19億份、1.46億份和1.99億份。

　　錢景財富研究中心主任趙江林認為，從公司規(guī)模看，小型基金公司的盈利持續(xù)性不佳，要想憑借持續(xù)業(yè)績做大規(guī)模仍十分困難。而大型基金公司往往可以憑借資源、人員等各方面優(yōu)勢，在市場變化時進行相對從容的調(diào)整，大小兩類公司公募資管規(guī)模的差距呈現(xiàn)拉大趨勢。

　　從上半年凈申贖情況看，天弘基金仍是最大贏家，3912.40億份凈申購雄踞基金公司榜首，華夏基金和工銀瑞信以956.63億份和791.90億份分列二、三位;中銀基金、建信基金和大成基金遭遇凈贖回較多，分別為304.15億份、180.25億份和162.32億份。

　　眾祿基金研究中心分析師廖帥認為，小基金公司想要突出重圍，更應(yīng)考慮發(fā)揮自身優(yōu)勢走差異化特色化的發(fā)展路線，比如天弘基金規(guī)模壯大是因為找到了發(fā)展特色化固定化收益產(chǎn)品的定位，銀華基金規(guī)模壯大是因為找到了大力發(fā)展分級基金產(chǎn)品的定位等。

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