據(jù)香港南華早報(bào)評(píng)論文章分析，過去這一周，我們仿佛聽到了冰山碎裂的咔嚓聲——全國(guó)大面積出現(xiàn)樓市成交萎縮，繼香港樓市出現(xiàn)蹦極式降價(jià)后，杭州樓市打響降價(jià)第一槍，樓盤老主顧沖砸售樓部，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域的著名“鬼城”常州，開發(fā)商斷臂求生，5000多元的樓盤被掛出……

　　連“最后一個(gè)死多頭”任志強(qiáng)春節(jié)后也忽然改口。他在亞布力論壇上表示，今年房?jī)r(jià)漲幅將大幅度下滑。 “很多開發(fā)商以為今年可能跟去年一樣，很樂觀。我個(gè)人對(duì)他們提出警告，我說你們太樂觀了，很危險(xiǎn)�！敝�(jǐn)言慎行的“老大”王石發(fā)話了，2月19日，王石用“非常不妙”來表達(dá)其對(duì)今年樓市的觀點(diǎn)，并稱“我不改變我的觀點(diǎn)”。其所謂的“不改變”，是基于其在去年9月時(shí)的表態(tài)。

　　而去年稍早些時(shí)候，更大的大佬、經(jīng)歷數(shù)度地產(chǎn)風(fēng)云變幻的李嘉誠(chéng)先生，布局大面積清空其在內(nèi)地和香港的物業(yè)。王石第一時(shí)間在微博上提醒業(yè)界說：“這是一個(gè)信號(hào)，小心了!” 他在接受哥倫比亞廣播公司“新聞60分鐘”節(jié)目中曾公開表示，“中國(guó)房?jī)r(jià)過高，房地產(chǎn)市場(chǎng)存在泡沫… …上海的普通居民買房需要支付的房款可能是其年薪的45倍以上�！辈⒕�告稱，“如果中國(guó)式地產(chǎn)泡沫破滅，那將是一場(chǎng)災(zāi)難�！�

　　王石發(fā)話后，萬科的郁亮有意無意地發(fā)表了類似去年某銀行行長(zhǎng)“銀行業(yè)利潤(rùn)太高，躺著賺錢賺得都不好意思，想不賺錢都難”的話，大意是說，房地產(chǎn)利潤(rùn)太高，“什么最會(huì)被顛覆和攻擊?越肥的越容易賺錢的就會(huì)被顛覆�！� 是的，去年房地產(chǎn)銷售額超過了8萬億，開發(fā)商拿走了1萬億，供應(yīng)商、總分包商及利益鏈條上的各路伙伴們拿走了1萬億。實(shí)際上，這個(gè)行業(yè)的利潤(rùn)已經(jīng)與中國(guó)最壟斷最暴利的銀行業(yè)旗鼓相當(dāng)，不分伯仲。而社科院副院長(zhǎng)李揚(yáng)更是一語驚得眾人靈魂出竅，“房地產(chǎn)行業(yè)問題突出，金融部門已經(jīng)在對(duì)未來可能的下跌做準(zhǔn)備�！迸c往常波詭云譎、刀光劍影相比，今年春節(jié)后在極短時(shí)間內(nèi)前所未有形成的罕見共識(shí)，成為推倒樓市下跌的骨牌。

　　中國(guó)房地產(chǎn)的繁榮發(fā)端于1998年的制度性變革，而過去十多年間前所未有的城鎮(zhèn)化進(jìn)程帶來鄉(xiāng)村向城市的遷徙，“滿城挖”、“隨處炸”，催生出一幢幢水泥森林;而城鄉(xiāng)分割和社保體系不完善累積的超高儲(chǔ)蓄率，投資性資產(chǎn)工具缺失，投資渠道狹窄，全社會(huì)普遍的財(cái)富焦慮和饑渴，在超高的貨幣發(fā)行量催化形成的混合燃料把房?jī)r(jià)送入遠(yuǎn)超過中國(guó)人收入水平的“外太空”。價(jià)格推高的過程如此漫長(zhǎng)，幾乎所有參與者都是幸運(yùn)兒，享受到了房?jī)r(jià)上漲的紅利。利益的固化、普遍的自利情結(jié)和財(cái)富效應(yīng)讓他們堅(jiān)信炒房會(huì)永遠(yuǎn)賺錢。然而，這世界會(huì)有永遠(yuǎn)繁榮的單邊市場(chǎng)嗎?升入外太空的房?jī)r(jià)以什么方式回歸，以什么建立返回艙式的“長(zhǎng)效機(jī)制”，如果沒有，那將以美國(guó)或當(dāng)年日本式的剛性破裂、瀑布式下跌來慘烈墜毀。對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，收盤的方式還是一部懸疑劇。

　　任何資產(chǎn)泡沫的本質(zhì)內(nèi)涵都非常接近，那就是貨幣超發(fā)和信貸擴(kuò)張。曾經(jīng)的“美國(guó)秘方”和“美國(guó)神話，近年來在我們身邊如火如荼地上演：地王飛天，十來億的地王都是”小兒科“，百億地王滿天飛，城頭變幻大王旗;恐慌性”末日情結(jié)“主導(dǎo)下，滿眼都是”日光盤“、”夜光盤“，再貴的房子都會(huì)”夜光“;搶到一套房就像中大彩，”花邊新聞“說有些緊俏樓盤，想買套房要給開發(fā)商送禮，大家如癡如醉。限購(gòu)、限貸形同虛設(shè)，市場(chǎng)管理者、銀行、開發(fā)商沆瀣一氣、里應(yīng)外合的購(gòu)房證明隨時(shí)花錢都能買到，3萬一平方的房子把合同價(jià)格”做到“5萬，等于不用首付款，全額從銀行貸……暴風(fēng)雨即將襲來，投機(jī)者、監(jiān)管者、銀行都放棄了雨傘，大家都僥幸”市場(chǎng)會(huì)有永遠(yuǎn)的繁榮“。而各路巫婆神棍們信誓旦旦說”還沒漲夠“，”坐等再翻番“，”京滬房?jī)r(jià)要漲到80萬一平方。如果問題本身是錯(cuò)誤甚至是荒謬的，那么答案也就不重要了。

　　美國(guó)人反思次貸危機(jī)與房地產(chǎn)的關(guān)系時(shí)說，就像棒球運(yùn)動(dòng)員為了能打出更好的成績(jī)而注射類固醇激素，人為地增強(qiáng)肌肉一樣。在房?jī)r(jià)不斷飆升的歲月里，華爾街向市場(chǎng)注入了太多的興奮劑。興奮劑刺激下的棒球明星們創(chuàng)造過輝煌，但是房地產(chǎn)的人造財(cái)富泡沫隨著華爾街的“創(chuàng)造性毀滅”和歷史性崩潰而灰飛煙滅。奔騰的大潮退去了，那些沒有穿泳褲的人們赤裸地展現(xiàn)在面前。而中國(guó)過百萬億的M2告訴我們，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)十多年流金歲月孽生堆積的資產(chǎn)泡沫，同樣是長(zhǎng)期以來天量高能貨幣驅(qū)動(dòng)的結(jié)果。

　　房地產(chǎn)交易量的激增，金融體系必須提供大量的新增貨幣以支撐不斷擴(kuò)大的市場(chǎng)交易規(guī)模。土地市場(chǎng)流金淌銀的美好時(shí)光里，在地方政府主導(dǎo)資源配置的經(jīng)濟(jì)體系中，形成房地產(chǎn)與銀行體系高度捆綁，無論是房地產(chǎn)開發(fā)類貸款，還是政府平臺(tái)、企業(yè)貸款，銀行認(rèn)可的有效抵押物主要是土地，經(jīng)過十年嬗變，中國(guó)最大的地主已悄然從政府變?yōu)殂y行。地方政府通過行政權(quán)力壓低拿地成本，通過規(guī)劃調(diào)整、土地變性，以“畫大餅”和“擠牙膏”式的供地方式，從銀行置換出貸款，滾動(dòng)開發(fā)，如此循環(huán)往復(fù)。土地增值數(shù)十倍甚至上百的倍財(cái)富效應(yīng)幻化出巨大能量，而這一切都需要以巨量貨幣作為燃料來推進(jìn)的，燃料一旦燒盡，火箭就會(huì)失速甚至墜落，人造的財(cái)富泡沫破滅，奢華盛宴終會(huì)有終結(jié)的時(shí)候。

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)作為一個(gè)多重利益復(fù)雜博弈的場(chǎng)所，沸反盈天的價(jià)格本質(zhì)是異常堅(jiān)硬的泡沫。在市場(chǎng)失靈、泡沫化之路難以遏制之時(shí)，無論是市場(chǎng)參與者，還是作為“守夜人”的監(jiān)管者，都應(yīng)摒棄對(duì)原市場(chǎng)教旨主義的膜拜，而要有對(duì)市場(chǎng)規(guī)律的敬畏。索羅斯有句名言：“先知先覺、始終走在市場(chǎng)前面的狐貍永遠(yuǎn)只是少數(shù)，往往選擇在這一歷史價(jià)位的左側(cè)離場(chǎng)�！焙�貍有特殊的智慧和警覺，是對(duì)“風(fēng)險(xiǎn)厭惡”的有效管控。用李嘉誠(chéng)的話說，“我不想賺最后一個(gè)銅板”，實(shí)際上，想賺最后一個(gè)銅板的，一定會(huì)成為孤獨(dú)而絕望的留守者。

　　一場(chǎng)肇始于房地產(chǎn)持續(xù)數(shù)年席卷全球性危機(jī)，讓我們明白從繁榮到?jīng)]落、從殿堂到廢墟的垮塌式驟變往往在一夜之間發(fā)生。當(dāng)杠桿足夠長(zhǎng)、泡沫足夠大，當(dāng)所有的僥幸、迷信、貪婪在某一刻突然為恐慌所逆襲，預(yù)期突變時(shí)，那時(shí)再喊“救命”就一切晚矣。現(xiàn)在，各路鯊魚嗜血的金融大鍔們秣兵厲馬、枕戈待旦，虎視中國(guó)房地產(chǎn)的資產(chǎn)泡沫池，做空這個(gè)市場(chǎng)是“超級(jí)暴利的事業(yè)”。用一位學(xué)者的話說，他們渴望在中國(guó)如火如荼的資產(chǎn)泡沫上再抹上最后一瓢匯率升值的油，然后從精疲力竭的中國(guó)經(jīng)濟(jì)身上榨干最后一滴精華后再離開�！芭鯕ⅰ彼查g變成“棒殺”。

　　中國(guó)房地產(chǎn)過去十年十倍的飆升最直接的驅(qū)動(dòng)力是貨幣超發(fā)，貨幣對(duì)人類來說是最誘人、最具創(chuàng)造性的財(cái)富載體，但通過增加貨幣供應(yīng)帶來的繁榮是短暫的。沒有哪一個(gè)國(guó)家的貨幣在洪水般的傾瀉之后還能保持穩(wěn)定的幣值和長(zhǎng)期穩(wěn)定均衡的資產(chǎn)價(jià)格。而人類貨幣史告訴我們，沒有什么比通過摧毀一國(guó)貨幣體系來摧毀這個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)基礎(chǔ)來得更容易。貨幣放水制造泡沫的模式、過度依賴房地產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)模式、綁架政府綁架銀行的模式都是最脆弱的模式，沒有什么獨(dú)特的中國(guó)模式可以特立獨(dú)行，沒有誰可以反規(guī)律地超然物外。

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