“經濟結構調整、產業(yè)結構調整說到底是金融資源配置的調整。激活資本市場，以金融改革帶動和促進產業(yè)的轉型升級是改革的唯一出路。通過制度變革重新平衡上市公司與股東之間以及一、二級市場之間的利益關系，加快創(chuàng)新，這才能從源頭上提升資本市場吸引力�！�2月22日，中國銀河證券董事長陳有安在2014“遠見杯”全球宏觀經濟預測春季年會上指出。

　　“在較好的經濟指標面前，去年中國股市卻黯然失色。從縱向比較來看，A股可以說是歷史的低谷，從橫向比較來看，A股可以說是全球最便宜的市場。”陳有安表示。

　　2013年，上證綜合指數收于2115.98點，下跌6.75%;深證成份指數收于8121.79點，下跌10.91%。但那些經濟增速比中國低的國家，它們的資本市場卻呈現另外一種景象。

　　陳有安認為，“資本市場的低迷，伴隨而來的是我國的金融結構呈現出不合理。很多成熟經濟體直接融資比例達到80%，間接融資僅占20%。而我國卻恰好相反，間接融資的比例占了80%，直接融資卻不足20%�！�

　　陳有安表示，從縱向比較來看，A股可以說是歷史的低谷，截至2013年年底，上證綜指TTM市盈率約為9倍，市凈率為1.34倍;而1994年以來的平均市盈率為28.9倍，平均市凈率為3.23倍;2009年以來的平均市盈率為14.5倍，市凈率為2.18倍。

　　陳有安稱，從橫向比較來看，A股可以說是全球最便宜的市場，按照靜態(tài)測算，上證綜合指數市盈率為10.1倍，市凈率為1.33倍;滬深300指數市盈率為10.4倍，市凈率為1.4倍;香港恒生指數市盈率為10.5倍，市凈率為1.43倍;代表全球股市概況的斯托克600價格指數市盈率為22.2倍，市凈率為1.87倍;道瓊斯工業(yè)平均指數市盈率為15.8倍，市凈率為3.02倍;標普500指數市盈率為17.2倍，市凈率為2.65倍;德國DAX30指數市盈率為16.5倍，市凈率為1.83倍;法國CAC40指數市盈率為24.3倍，市凈率為1.46倍;日經225指數市盈率為22.7倍，市凈率為1.69倍。

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