本周四A股普跌，滬綜指跌0.18%至2138.78點(diǎn)，深綜指跌1.55%至1139.27點(diǎn)，中小板綜指跌1.95%至6715.12點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板成指跌1.89%收于1515.16點(diǎn)。盤面看，“兩桶油”因意外消息大漲，而前一天大漲的銀行股沖高回落，收盤時(shí)僅北京銀行上漲，其余銀行股均跌。

　　昨消息面較復(fù)雜，既有與中石化相關(guān)的利好，也有央行繼續(xù)正回購、匯豐非官方PMI指數(shù)疲弱等利空。

　　中石化在油品銷售方面引入民資，這或提示國企改革正在提速。在央行方面，繼本周二正回購后，昨日央行再度進(jìn)行正回購，雖然正回購的量不很大，但顯然對(duì)投資者心理有一定沖擊。

　　央行此舉顯然是因近期資金價(jià)格大跌。當(dāng)資金便宜時(shí)，相對(duì)比較容易累積高杠桿及資金鏈方面的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于這一點(diǎn)，央行自然知道。可即便央行連續(xù)兩次正回購，昨日Shibor價(jià)格仍全線走低，在所有期限中，僅半年期的上升，且僅微升1個(gè)基點(diǎn)。利率市場(chǎng)表現(xiàn)說明前期央行投入貨幣過多，也提示央行本周正回購仍不夠。

　　在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，昨日公布的匯豐2月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)預(yù)覽值由1月終值的49.5降至48.3，創(chuàng)7個(gè)月新低。公布前市場(chǎng)大致預(yù)期其將為49.5。這兩天權(quán)重股有所表現(xiàn)，這其中有許多周期類股，上述弱勢(shì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)或?qū)Υ祟悅�(gè)股不利，間接拖累股指。

　　由于“兩桶油”大漲，昨創(chuàng)業(yè)板、中小板直接感受到寒意，跌幅均較大。不過，新股表現(xiàn)仍相對(duì)較好，即使不算上市第二天的三只新股，其余新股漲跌家數(shù)相若。

　　筆者前一天曾提示，銀行所引領(lǐng)行情顯出較明顯 “被動(dòng)性”，所以行情走不遠(yuǎn)。同樣，周四“兩桶油”的表現(xiàn)多少也顯出被動(dòng)性，未必是主力蓄意行為，故同樣無法引領(lǐng)股指反彈向縱深發(fā)展。

　　因此，短期內(nèi)可能仍會(huì)是題材股熱炒的局面。下周為“兩會(huì)”前最后一個(gè)交易周，市場(chǎng)有可能炒作與之相關(guān)個(gè)股，部分題材股顯然還有些機(jī)會(huì)，只是不太容易把握。

　　不過須指出的是，部分題材股及小票的漲幅已十分巨大，投資者不能過度追漲。今日為期指交割日，容易出些“狀況”，不是有人有意無意放出些利好或利空，就是在盤面上有些異象，對(duì)此投資者應(yīng)戒備。一般而言，如果是機(jī)構(gòu)放出大話，通�？煞聪蚶斫�。

　　從期指盤后持倉看，昨空頭向后展期似乎更積極一些。從各月合約價(jià)差看，遠(yuǎn)月升水比較有限，這一般暗示投資者對(duì)中長(zhǎng)遠(yuǎn)走勢(shì)信心不足。

　　在新股發(fā)行方面，一般在兩會(huì)結(jié)束之前是不太可能重啟的，所以新股 “空窗期”至少還有三周。新股發(fā)行制度會(huì)否改變?此事并不透明，投資者根本無從猜測(cè)。筆者相信A股或于短期內(nèi)仍將于高位震蕩，但中線走勢(shì)仍然堪憂，除非改革方面有超預(yù)期利好。(.每.日.經(jīng).濟(jì).新.聞 .鄭.步.春)

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