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【風(fēng)險的定義】
風(fēng)險來源于不確定性,是未來的不確定事件可能帶來影響。
風(fēng)險有多種表現(xiàn)形式:商業(yè)風(fēng)險、操作風(fēng)險、投資風(fēng)險等等。
基金公司風(fēng)險管理的步驟:識別風(fēng)險、測量風(fēng)險、處理風(fēng)險以及風(fēng)險管理的評估和調(diào)整。
【市場風(fēng)險】
1、市場風(fēng)險的定義
基金投資行為受到宏觀政治、經(jīng)濟、社會環(huán)境等因素對證券價格所造成的影響而面對的風(fēng)險。
2、市場風(fēng)險的類型
市場風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。
政策風(fēng)險
是指因宏觀政策的變化導(dǎo)致的對基金收益的影響。
宏觀政策:財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、貨幣政策等。
經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險
基金投資的是金融市場已存在的金融工具,所以基金便會追隨經(jīng)濟總體趨向而發(fā)生變動。
當(dāng)經(jīng)濟處于低迷時期,基金行情也會隨之低迷狀態(tài)。
利率風(fēng)險
因利率變化而產(chǎn)生的基金價值的不確定性。
購買力風(fēng)險
作為基金利潤主要分配形式的現(xiàn)金,可能由于通貨膨脹等因素的影響而導(dǎo)致購買力下降,降低基金實際收益,使投資者收益率降低的風(fēng)險,又稱為通貨膨脹風(fēng)險。
匯率風(fēng)險
因匯率變動而產(chǎn)生的基金價值的不確定性。
影響匯率的因素:國際收支及外匯儲備、利率、通貨膨脹和政治局勢等。
3、市場風(fēng)險管理的主要措施
(1)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標(biāo)和趨勢、重大經(jīng)濟政策動向、重大市場行動,評估宏觀因素變化可能給投資帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險,定期監(jiān)測投資組合的風(fēng)險控制指標(biāo),,提岀應(yīng)對策略。
(2)密切關(guān)注行業(yè)的周期性、市場競爭、價格、政策環(huán)境和個股的基本面變化,構(gòu)造股票投資組合,分散非系統(tǒng)性風(fēng)險。應(yīng)特別加強投資證券的管理,對于市場風(fēng)險較大的證券建立內(nèi)部監(jiān)督機制、快速評估機制和定期跟蹤機制。
(3)關(guān)注投資組合風(fēng)險調(diào)整后收益,可以采用夏普比率,特雷諾比率和詹森比率等指標(biāo)衡量。
(4)加強對場外交易的監(jiān)控,確保所有交易在公司的管理范圍內(nèi)。
(5)加強對重大投資的監(jiān)測,對基金重倉股、單日個股交易量占該股票持倉顯著比例、個股交易量占該股流通值顯著比例等進行跟蹤分析。
(6)可運用定量風(fēng)險模型和優(yōu)化技術(shù),分析各投資組合市場風(fēng)險的來源和暴露。
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