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　　基金從業(yè)《私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識》：掌握募集方式的主要分類、募集一般流程與募集所需主要資料，理解募集機(jī)構(gòu)的責(zé)任與義務(wù)。

　　募集方式及機(jī)構(gòu)主體

　　私募投資基金募集有兩種方式：

　　一是私募基金管理人自行募集;

　　二是私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集。

　　其中，基金銷售機(jī)構(gòu)需滿足三個條件：

　　一是在中國證監(jiān)會注冊;

　　二是取得基金銷售業(yè)務(wù)資格;

　　三是成為中國基金業(yè)協(xié)會會員。

　　但是，委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金的，不因委托募集免除私募基金管理人依法承擔(dān)的責(zé)任。

　　募集流程關(guān)鍵環(huán)節(jié)

　　一、了解投資者信息

　　由投資者填寫基本信息表，并提供相關(guān)信息證明文件。

　　二、對投資者分類

　　1、建立投資者評估數(shù)據(jù)庫

　　對投資者進(jìn)行評級和分類，及時更新投資者信息。

　　2、普通投資者與專業(yè)投資者

　　投資者分為普通投資者與專業(yè)投資者。普通投資者在信息告知、風(fēng)險警示、適當(dāng)性匹配等方面享有特別保護(hù)。

　　專業(yè)投資者(符合下列條件之一即可)：

　　(一)經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、期貨公司、基金管理公司及其子公司、商業(yè)銀行、保險公司、信托公司、財務(wù)公司等;經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案或者登記的證券公司子公司、期貨公司子公司、私募基金管理人。

　　(二)上述機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金管理公司及其子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財產(chǎn)品、保險產(chǎn)品、信托產(chǎn)品、經(jīng)行業(yè)協(xié)會備案的私募基金。

　　(三)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金，合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)。

　　(四)同時符合下列條件的法人或者其他組織：

　　1.最近1 年末凈資產(chǎn)不低于2000 萬元;

　　2.最近1 年末金融資產(chǎn)不低于1000 萬元;

　　3.具有2 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷。

　　(五)同時符合下列條件的自然人：

　　1、金融資產(chǎn)不低于500 萬元，或者最近3 年個人年均收入不低于50 萬元;

　　2、具有2 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷，或者具有2 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷，或者屬于本條第(一)項規(guī)定的專業(yè)投資者的高級管理人員、獲得職業(yè)資格認(rèn)證的從事金融相關(guān)業(yè)務(wù)的注冊會計師和律師。

　　前款所稱金融資產(chǎn)，是指銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨及其他衍生產(chǎn)品等。

　　專業(yè)投資者之外的投資者為普通投資者，并且，普通投資者和專業(yè)投資者在一定條件下可以轉(zhuǎn)化。

　　專業(yè)投資者向普通投資者轉(zhuǎn)化：

　　符合上文專業(yè)投資者條件第(四)、(五)項規(guī)定的，可以書面告知經(jīng)營機(jī)構(gòu)選擇成為普通投資者，經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對其履行相應(yīng)的適當(dāng)性義務(wù)。

　　普通投資者向?qū)�業(yè)投資者轉(zhuǎn)化：

　　符合下列條件之一的普通投資者可以申請轉(zhuǎn)化成為專業(yè)投資者，但私募管理人有權(quán)自主決定是否同意其轉(zhuǎn)化：

　　(一)最近1 年末凈資產(chǎn)不低于1000 萬元，最近1 年末金融資產(chǎn)不低于500 萬元，且具有1年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷的除專業(yè)投資者外的法人或其他組織;

　　(二)金融資產(chǎn)不低于300 萬元或者最近3 年個人年均收入不低于30 萬元，且具有1 年以上證券、基金、期貨、黃金、外匯等投資經(jīng)歷或者1 年以上金融產(chǎn)品設(shè)計、投資、風(fēng)險管理及相關(guān)工作經(jīng)歷的自然人投資者。

　　普通投資者以書面形式向經(jīng)營機(jī)構(gòu)提出申請并確認(rèn)自主承擔(dān)可能產(chǎn)生的風(fēng)險和后果，提供相關(guān)證明材料。

　　私募管理人應(yīng)當(dāng)通過追加了解信息、投資知識測試或者模擬交易等方式對投資者進(jìn)行謹(jǐn)慎評估，確認(rèn)其符合前條要求，說明對不同類別投資者履行適當(dāng)性義務(wù)的差別，警示可能承擔(dān)的投資風(fēng)險，告知申請的審查結(jié)果及其理由。

　　經(jīng)營機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)告知投資者，提供的信息發(fā)生重要變化、可能影響分類時，應(yīng)及時告知經(jīng)營機(jī)構(gòu)。

　　三、填寫風(fēng)險測評問卷

　　大家需要重點關(guān)注的是對普通投資者的分類管理，專業(yè)投資者不做強制要求。

　　在分類時，需要普通投資者填寫風(fēng)險調(diào)查問卷，對投資者風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力進(jìn)行評估。

　　評估結(jié)果有效期最長不得超過3年。超過3年，再次向投資者推介私募基金時，需要重新進(jìn)行投資者風(fēng)險評估。同一私募基金產(chǎn)品的投資者持有期間超過3年的，無需再次進(jìn)行投資者風(fēng)險評估。

　　投資者應(yīng)當(dāng)以書面形式承諾其符合合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。

　　四、對產(chǎn)品或者服務(wù)劃分等級

　　對投資者進(jìn)行風(fēng)險評估之后，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)向投資者出具風(fēng)險測評等級告知書。

　　同時，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)風(fēng)險特征和程度對銷售的產(chǎn)品或者提供的服務(wù)劃分風(fēng)險等級。

　　劃分產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險等級時應(yīng)當(dāng)綜合考慮以下因素：

　　(一)流動性;

　　(二)到期時限;

　　(三)杠桿情況;

　　(四)結(jié)構(gòu)復(fù)雜性;

　　(五)投資單位產(chǎn)品或者相關(guān)服務(wù)的最低金額;

　　(六)投資方向和投資范圍;

　　(七)募集方式;

　　(八)發(fā)行人等相關(guān)主體的信用狀況;

　　(九)同類產(chǎn)品或者服務(wù)過往業(yè)績;

　　(十)其他因素。

　　涉及投資組合的產(chǎn)品或者服務(wù)，應(yīng)當(dāng)按照產(chǎn)品或者服務(wù)整體風(fēng)險等級進(jìn)行評估。

　　五、投資者適當(dāng)性匹配

　　募集機(jī)構(gòu)在全面了解投資者情況、深入調(diào)查分析產(chǎn)品或者服務(wù)信息的基礎(chǔ)上，科學(xué)有效評估，充分揭示風(fēng)險，基于投資者的不同風(fēng)險承受能力以及產(chǎn)品或者服務(wù)的不同風(fēng)險等級等因素，提出明確的適當(dāng)性匹配意見，將適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)品或者服務(wù)銷售或者提供給適合的投資者。

　　募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資者和產(chǎn)品或者服務(wù)的信息變化情況，主動調(diào)整投資者分類、產(chǎn)品或者服務(wù)分級以及適當(dāng)性匹配意見，并告知投資者相關(guān)情況。

　　六、簽署風(fēng)險揭示書

　　當(dāng)投資者與產(chǎn)品的適當(dāng)性匹配一致之后，募集機(jī)構(gòu)需要向投資者說明有關(guān)法律法規(guī)，說明投資冷靜期、回訪確認(rèn)等程序性安排以及投資者的相關(guān)權(quán)利，重點揭示私募基金風(fēng)險，并與投資者簽署風(fēng)險揭示書。

　　特別注意：募集機(jī)構(gòu)告知投資者不適合購買相關(guān)產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)后，投資者主動要求購買風(fēng)險等級高于其風(fēng)險承受能力的產(chǎn)品或者接受相關(guān)服務(wù)的，募集機(jī)構(gòu)在確認(rèn)其不屬于風(fēng)險承受能力最低類別的投資者后，應(yīng)當(dāng)就產(chǎn)品或者服務(wù)風(fēng)險高于其承受能力進(jìn)行特別的書面風(fēng)險警示，投資者仍堅持購買的，可以向其銷售相關(guān)產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)。

　　募集機(jī)構(gòu)向普通投資者銷售高風(fēng)險產(chǎn)品或者提供相關(guān)服務(wù)，應(yīng)當(dāng)履行特別的注意義務(wù)，包括制定專門的工作程序，追加了解相關(guān)信息，告知特別的風(fēng)險點，給予普通投資者更多的考慮時間，或者增加回訪頻次等。

　　七、合格投資者確認(rèn)

　　在完成私募基金風(fēng)險揭示后，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要的資產(chǎn)證明文件或收入證明，證明其屬于合格投資者。

　　目前，協(xié)會認(rèn)可的合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，仍然沿用以前的規(guī)定，即：

　　具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元且符合下列相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：

　　(一)凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位;

　　(二)金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。

　　前款所稱金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。

　　下列投資者視為合格投資者：

　　(一)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金;

　　(二)依法設(shè)立并在基金業(yè)協(xié)會備案的投資計劃;

　　(三)投資于所管理私募基金的私募基金管理人及其從業(yè)人員;

　　(四)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資者。

　　以合伙企業(yè)、契約等非法人形式，通過匯集多數(shù)投資者的資金直接或者間接投資于私募基金的，私募基金管理人或者私募基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)穿透核查最終投資者是否為合格投資者，并合并計算投資者人數(shù)。但是，符合本條第(一)、(二)、(四)項規(guī)定的投資者投資私募基金的，不再穿透核查最終投資者是否為合格投資者和合并計算投資者人數(shù)。

　　特別注意：合格投資者累計不得超過200人。

　　如果投資者轉(zhuǎn)讓基金份額的，受讓人應(yīng)當(dāng)為合格投資者;同時，基金份額受讓后投資者人數(shù)累計不得超過200人。

　　八、基金合同簽署及投資冷靜期

　　完成合格投資者確認(rèn)程序后，簽署私募基金合同。

　　基金合同應(yīng)當(dāng)約定給投資者設(shè)置不少于24小時的投資冷靜期，募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)不得主動聯(lián)系投資者。

　　1、私募證券投資基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資冷靜期自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購基金的款項后起算;

　　2、私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同關(guān)于投資冷靜期的約定可以參照前款對私募證券投資基金的相關(guān)要求，也可以自行約定。

　　九、回訪確認(rèn)

　　募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿后，指令本機(jī)構(gòu)從事基金銷售推介業(yè)務(wù)以外的人員以錄音電話、電郵、信函等適當(dāng)方式進(jìn)行投資回訪�；卦L過程不得出現(xiàn)誘導(dǎo)性陳述。募集機(jī)構(gòu)在投資冷靜期內(nèi)進(jìn)行的回訪確認(rèn)無效。

　　基金合同應(yīng)當(dāng)約定，投資者在募集機(jī)構(gòu)回訪確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同。出現(xiàn)前述情形時，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按合同約定及時退還投資者的全部認(rèn)購款項。

　　未經(jīng)回訪確認(rèn)成功，投資者交納的認(rèn)購基金款項不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶，私募基金管理人不得投資運作投資者交納的認(rèn)購基金款項。

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