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基金從業(yè)《證券投資基金》知識點(diǎn)：相對收益歸因

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　　相對收益歸因

　　1.對股票投資組合進(jìn)行相對收益歸因分析，最常用的Brinson模型。Brinson模型中，資產(chǎn)配置效應(yīng)是指把資金配置在特定的行業(yè)子行業(yè)或其他投資組合子集帶來的超額收益，而選擇效應(yīng)則是挑選證券帶來的超額收益。

　　2.Brinson模型分為兩種：

　　(1)BHB模型;

　　(2)BF模型。

　　3.使用Brinson模型進(jìn)行相對收益歸因

　　下表為該基金P及其業(yè)績比較基準(zhǔn)B的相關(guān)數(shù)據(jù)：

投資子集/基準(zhǔn)指數(shù) 基金業(yè)績 基金權(quán)重 基準(zhǔn)業(yè)績 基準(zhǔn)權(quán)重
股票/滬深300指數(shù) 7.28 70 5.81 60
債券/中證全債指數(shù) 1.89 7 1.45 30
現(xiàn)金/SHIBOR 0.48 23 0.48 10

　　基金P當(dāng)月總收益率為：(70%×7.28)+(7%×1.89)+(23%×0.48)=5.34%

　　基金B(yǎng)的當(dāng)月收益率為：(60%×5.81)+(30%×1.45)+(10%×0.48)=3.97%

　　基金P的超額收益率為：5.34%-3.97%=1.37%

　　(1)配置效應(yīng)

　　資產(chǎn)配置帶來的貢獻(xiàn)為：(70%-60%)×5.81+(7%-30%)×1.45+(23%-10%)×0.45=0.31%

　　也就是說，基金P的資產(chǎn)配置所帶來的超額收益為0.31%，在總超額收益的1.37%中，成功的資產(chǎn)配置貢獻(xiàn)了0.31%。

　　(2)選擇效應(yīng)

市場 基金P業(yè)績（%） 指數(shù)業(yè)績（%） 超額業(yè)績（%）
股票 7.28 5.81 1.47
固定收益 1.89 1.45 0.44

　　選擇效應(yīng)帶來的貢獻(xiàn)70%×(7.28-5.81)+7%×(1.89-1.45)+23%×(0.48-0.48)=1.06%

　　基金P在該月的資產(chǎn)配置和證券選擇兩方面均取得了超額收益。實(shí)務(wù)中，除了對基金月度業(yè)績進(jìn)行歸因分析外，還會(huì)對其他時(shí)間段，例如3個(gè)月、6個(gè)月、1年、3年等進(jìn)行業(yè)績歸因。

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課程類別 主講老師 必會(huì)考點(diǎn)
精講班
課程時(shí)長：20小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：精講必考點(diǎn)，夯實(shí)基礎(chǔ)
·根據(jù)最新教材，全面梳理知識體系，構(gòu)建知識框架；
·精講必考知識點(diǎn)，打牢基礎(chǔ)，細(xì)化得分要點(diǎn)。
 專項(xiàng)
提升班
課程時(shí)長：3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：專項(xiàng)歸納整合，集中突破
·根據(jù)考試特點(diǎn)及高頻難點(diǎn)、失分點(diǎn)，進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練；
·對計(jì)算題、法律題等進(jìn)行專項(xiàng)歸納整合，集中突破，高效提升。
 考點(diǎn)
串聯(lián)班
課程時(shí)長：3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：高頻考點(diǎn)強(qiáng)化，考前串聯(lián)速提升
·濃縮高頻考點(diǎn)進(jìn)行二輪精講，考前點(diǎn)題，鞏固提升；
·考前圈書劃點(diǎn)，掌握必會(huì)、必考、必拿分點(diǎn)！
 內(nèi)部
資料班
課程時(shí)長：6小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：感受考試氛圍，系統(tǒng)測試備考效果
·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，編寫3套內(nèi)部模擬卷，系統(tǒng)測試備考效果；
·搭配全套卷名師精講解析視頻，高效查漏補(bǔ)缺！
 報(bào)名
下載 下載 下載 下載
課時(shí)安排 20小時(shí) 3小時(shí) 3小時(shí) 6小時(shí)
法律法規(guī) 劉鐵 報(bào)名
私募股權(quán)投資 劉鐵 報(bào)名
證券投資 伊墨 報(bào)名
在線課程
2022年全程班
適合學(xué)員 ①初次報(bào)考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生；
②需要全程學(xué)習(xí)，全面、系統(tǒng)梳理考點(diǎn)的考生；
③需要快速提升，高效備考爭取一次通過的考生。
在線課程
2022年全程班
適合學(xué)員 ①初次報(bào)考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生；
②需要全程學(xué)習(xí)，全面、系統(tǒng)梳理考點(diǎn)的考生；
③需要快速提升，高效備考爭取一次通過的考生。
課程內(nèi)容 夯實(shí)基礎(chǔ)階段
必會(huì)考點(diǎn)精講班
課程時(shí)長：20h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：精講必考點(diǎn)，夯實(shí)基礎(chǔ)
·根據(jù)最新教材，全面梳理知識體系，構(gòu)建知識框架；
·精講必考知識點(diǎn)，打牢基礎(chǔ)，細(xì)化得分要點(diǎn)。
難點(diǎn)突破階段
專項(xiàng)提升班
課程時(shí)長：3h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：專項(xiàng)歸納整合，集中突破
·根據(jù)考試特點(diǎn)及高頻難點(diǎn)、失分點(diǎn)，進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練；
·對計(jì)算題、法律題等進(jìn)行專項(xiàng)歸納整合，集中突破，高效提升。
終極搶分階段
考點(diǎn)串聯(lián)班
課程時(shí)長：3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：高頻考點(diǎn)強(qiáng)化，考前串聯(lián)速提升
·濃縮高頻考點(diǎn)進(jìn)行二輪精講，考前點(diǎn)題，鞏固提升；
·考前圈書劃點(diǎn)，掌握必會(huì)、必考、必拿分點(diǎn)！
內(nèi)部資料班
課程時(shí)長：6小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：感受考試氛圍，系統(tǒng)測試備考效果
·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，編寫3套內(nèi)部模擬卷，系統(tǒng)測試備考效果；
·搭配全套卷名師精講解析視頻，高效查漏補(bǔ)缺！
VIP美題·智能刷題 ★★★
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法律法規(guī)、道德與規(guī)范
共計(jì)1005課時(shí)
講義已上傳
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證券投資基金基礎(chǔ)知識
共計(jì)492課時(shí)
講義已上傳
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股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識
共計(jì)567課時(shí)
講義已上傳
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金融、金融市場
共計(jì)597課時(shí)
講義已上傳
82572人在學(xué)
金融市場與監(jiān)管
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講義已上傳
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