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　　2018年11月基金從業(yè)《私募股權投資基金基礎知識》考點突破第三章(股權投資基金分類)，共四節(jié)。

　　重點突破一：創(chuàng)業(yè)投資基金

　　創(chuàng)業(yè)投資基金，是指主要投資于處于各個創(chuàng)業(yè)階段的未上市成長性企業(yè)的股權投資基金。

　　創(chuàng)業(yè)投資基金的運作還具有以下特點：

　�、購耐顿Y對象看，主要是未上市成長性創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

　�、趶耐顿Y方式看，通常采取參股性投資，較少采取控股性投資。

　　③從杠桿應用看，一般不借助杠桿，以基金的自有資金進行投資。

　�、軓耐顿Y收益看，主要來源于所投資企業(yè)的因價值創(chuàng)造帶來的股權增值。

　　重點突破二：杠桿收購基金

　　并購基金，是指主要對企業(yè)進行財務性并購投資的股權投資基金。并購基金主要是杠桿收購基金。杠桿收購基金的運作具有以下特點：

　�、購耐顿Y對象看，主要是成熟企業(yè)。

　　②從投資方式看，通常采取控股性投資。

　�、蹚母軛U應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形式。

　�、軓耐顿Y收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權增值。

　　杠桿收購，是指收購方用少量的自有資金結合大規(guī)模的外部資金來收購目標企業(yè)的活動。杠桿收購的收購資金主要有三個來源：普通股、夾層資本、銀行貸款。

　　重點突破三：公司型基金、合伙型基金與信托(契約)型基金

　　根據(jù)組織形式不同，股權投資基金可以分為公司型基金、合伙型基金和信托(契約)型基金。對比如下表：

　　重點突破四：股權投資基金母基金

　　股權投資母基金的業(yè)務主要包括一級投資、二級投資和直接投資。

　　股權投資母基金的作用：分散風險、專業(yè)管理、投資機會、規(guī)模優(yōu)勢。

　　練習題：

　　1.投資于單只股權投資基金比投資予母基金的風險 __________ 、收益__________、成本。()

　　A.高;低;高

　　B.低;低;高

　　C.高;低;低

　　D.高;高;低

　　答案：C

　　解析：綜合股權投資母基金的風險、收益與成本可知，投資于單只股權投資基金比投資于母基金的風險高、收益低、成本低。

　　2.杠桿收購基金的運作的特點有()。

　　Ⅰ.從投資對象看，主要是中小型企業(yè)

　�、�.從投資方式看，通常采取控股性投資

　�、�.從杠桿應用看，往往借助于杠桿，即采取杠桿收購形式

　�、�.從投資收益看，主要來源于因管理增值帶來的股權增值

　　A.V、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅰ項應為：從投資對象看，主要是成熟企業(yè)。

　　3.在杠桿收購中，級別最高、成本和彈性最低的融資來源是()。

　　A.夾層資本

　　B.股權資本

　　C.高級資本

　　D.銀行貸款

　　答案：D

　　解析：銀行貸款是杠桿收購中級別最高、成本和彈性最低的融資來源。

　　4.對于公司型基金而言，公司的股東就是()。

　　A.管理人

　　B.合伙人

　　C.托管人

　　D.投資者

　　答案：D

　　解析：公司的股東就是投資者，依法享有股東權利，以投資額為限對公司債務承擔有限責任。

　　5.信托(契約)型基金的參與主體有()。

　　Ⅰ.基金投資者

　�、�.基金管理人

　　Ⅲ.基金監(jiān)管機構

　�、�.基金托管人

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：信托(契約)型基金的參與主體為基金投資者、基金管理人及基金托管人。

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