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　　運作關(guān)鍵要素

　　股權(quán)投資基金運作關(guān)鍵要素屬于教材第一章(股權(quán)投資基金概述)中內(nèi)容，考綱要求理解股權(quán)投資基金運作中的關(guān)鍵要素：基金規(guī)模及出資方式、管理方式、投資范圍、投資策略、投資限制、收益分配方式

　　概念解析

　　在股權(quán)投資基金的運作中，有以下要素值得關(guān)注：

　　(1)基金規(guī)模及出資方式：基金規(guī)模包括計劃募集和實際募集的資本額度;股權(quán)投資基金通常要求全部用貨幣資金出資;實務(wù)中實行承諾出資制，即投資者承諾向基金出資的總規(guī)模，并按合同約定的期限或條件分數(shù)次完成其出資行為。

　　(2)基金的管理方式：分為自我管理(自建投資管理團隊并負責(zé)基金的投資決策)和受托管理(委托第三方管理機構(gòu))兩種。受托管理正逐漸成為主流的管理方式。

　　(3)通常情況下，基金的投資范圍、投資策略和投資限制由基金管理人和投資者共同商定，并在基金合同中明確列示。

　　投資范圍：通常依據(jù)目標(biāo)投資對象的行業(yè)、地域、發(fā)展階段等屬性來確定。

　　投資策略：通常依據(jù)基金的投資目標(biāo)以及投資者對風(fēng)險和期望收益的偏好來進行。

　　投資限制：通常服務(wù)于保護投資者利益這一目標(biāo)。

　　(4)基金的收益分配：主要在投資者與管理人之間進行。通常情況下，管理人因為其管理可以獲得相當(dāng)于基金利潤一定比例的業(yè)績報酬(Carry),有時還會約定投資者的門檻收益率(Hurdle Rate)。

　　習(xí)題精選

　　1、股權(quán)投資基金的運作流程包括()。

　�、�.募集 Ⅱ.投資 Ⅲ.管理 Ⅳ.退出

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案.D

　　解析：股權(quán)投資基金的運作流程包括募集、投資、管理、退出，因此本題全選。

　　2、關(guān)于股權(quán)投資基金的基金運作流程，說法錯誤的是()。

　　A.只能向合格投資者募集

　　B.我國目前股權(quán)投資基金只允許非公開募集

　　C.基金管理人選擇委托有資質(zhì)的第三方募集機構(gòu)代為募集基金需要向證監(jiān)會申請批準(zhǔn)

　　D.基金管理人可以選擇自行向投資者募集基金

　　解析：基金管理人可以自行募集，也可以選擇委托有資質(zhì)的第三方募集機構(gòu)代為募集基金(該第三方募集機構(gòu)需取得證監(jiān)會基金銷售業(yè)務(wù)資格并成為基金業(yè)協(xié)會會員)，無需向證監(jiān)會申請批準(zhǔn)，C選項錯誤。其余選項均正確。

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