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　　自律組織

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　　本知識點屬于《私募股權(quán)投資基金》第二章股權(quán)投資基金參與主體

　　【知識點】自律組織

　　自律組織

　　(一)股權(quán)投資基金行業(yè)自律的概念

　　股權(quán)投資基金行業(yè)自律——中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，由基金管理人和其他基金服務(wù)機構(gòu)組成。

　　股權(quán)投資基金行業(yè)自律既是行業(yè)交易規(guī)則的自我制定過程，也是一種與政府監(jiān)管相并列的市場治理手段。

　　行業(yè)自律是在法律規(guī)定和政府監(jiān)管的基礎(chǔ)上，行業(yè)成員聯(lián)合設(shè)定行業(yè)規(guī)則的活動。

　　行業(yè)規(guī)則包括信息披露、利益沖突、內(nèi)部治理和運營、行業(yè)行為守則等。

　　同時，行業(yè)自律是由行業(yè)自律組織實施的自律約束，行業(yè)自律組織不僅創(chuàng)建行業(yè)規(guī)則，也監(jiān)督對行業(yè)規(guī)則的遵守并對其內(nèi)部成員執(zhí)行行業(yè)規(guī)則。

　　(二)股權(quán)投資基金行業(yè)自律與政府監(jiān)管的關(guān)系

　　1.行業(yè)自律與政府監(jiān)管的聯(lián)系

　　第一，目的一致，都是確保國家有關(guān)股權(quán)投資基金的相關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策得到貫徹執(zhí)行，保護投資者的合法權(quán)益。

　　第二，行業(yè)自律是對政府監(jiān)管的積極補充。

　　第三，行業(yè)自律組織在政府監(jiān)管機構(gòu)和市場主體之間起著橋梁和紐帶作用。

　　2.行業(yè)自律與政府監(jiān)管的區(qū)別

　　第一，性質(zhì)不同。政府監(jiān)管帶有行政管理的性質(zhì)，而行業(yè)自律是行業(yè)的自我約束。

　　第二，依據(jù)不同。政府監(jiān)管依據(jù)國家的有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策，而行業(yè)自律除了依據(jù)國家的有關(guān)法律、法規(guī)、規(guī)章和政策外，還依據(jù)行業(yè)自律組織制定的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則、細則。

　　第三，對違法違規(guī)者的處罰不同。政府監(jiān)管機構(gòu)可以對違法違規(guī)的市場主體采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、公開譴責等行政監(jiān)管措施和行政處罰;而行業(yè)自律組織對其成員的處罰較輕，一般為公開譴責、暫停會員資格、取消會員資格等。

　　(三)股權(quán)投資基金行業(yè)自律的重要性

　　股權(quán)投資基金行業(yè)自律的重要性，由政府有限監(jiān)管和行業(yè)整體利益決定。

　　各國對私募類股權(quán)投資基金一般采取有限監(jiān)管、這是由于股權(quán)投資基金僅面向有相應(yīng)風險識別能力和風險承受能力的合格投資者募集資金，單只基金的投資者個數(shù)有限，且不得公開宣傳。

　　同時，股權(quán)投資基金的運作透明度較低、信息不對稱程度較高，加之基金投資者一般不直接參與管理運作，基金的運營、投資者對基金的監(jiān)控以及利益的分配，主要通過基金合同來約定，而合同的不完備性始終存在。因此，股權(quán)投資基金行業(yè)很容易發(fā)生濫用基金資產(chǎn)或欺詐等行為，從而損害基金投資者利益。

　　從實踐來看，國際上對股權(quán)投資基金也普遍采取“行業(yè)自律基礎(chǔ)上的政府適度監(jiān)管”，從而既實現(xiàn)保護投資者合法權(quán)益、防范系統(tǒng)性金融風險的目標，又不至于影響股權(quán)投資基金市場主體的活力。

　　具體來說，股權(quán)投資基金行業(yè)自律組織可以在以下方面起到作用：

　　第一，提供行業(yè)服務(wù)，促進行業(yè)交流和創(chuàng)新，提升行業(yè)職業(yè)素質(zhì)，提高行業(yè)競爭力;

　　第二，發(fā)揮行業(yè)與政府間的橋梁與紐帶作用，維護行業(yè)合法權(quán)益，促進公眾對行業(yè)的理解，提升行業(yè)聲譽;

　　第三，履行行業(yè)自律管理，促進行業(yè)合規(guī)經(jīng)營，維護行業(yè)的正當經(jīng)營秩序;

　　第四，促進會員忠實履行受托義務(wù)和社會責任，推動行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　(四)股權(quán)投資基金的自律組織

　　中國證券投資基金業(yè)協(xié)會是我國股權(quán)投資基金行業(yè)的自律組織。

　　職責：對股權(quán)投資基金業(yè)開展行業(yè)自律，協(xié)調(diào)行業(yè)關(guān)系，提供行業(yè)服務(wù)，促進行業(yè)發(fā)展。

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