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　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　一、期權(quán)合約的價值

　　二、影響期權(quán)價格的因素

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識點屬于《私募股權(quán)投資基金》第二章股權(quán)投資基金參與主體

　　【知識點】期權(quán)合約的價值、影響期權(quán)價格的因素

　　期權(quán)合約的價值

　　期權(quán)合約的價值可以分為兩部分：內(nèi)在價值和時間價值。一份期權(quán)合約的價值等于其內(nèi)在價值與時間價值之和。內(nèi)在價值是指多頭行使期權(quán)時可以獲得的收益的現(xiàn)值，即資產(chǎn)的市場價格與執(zhí)行價格之間的差額。時間價值是指在期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。

　　(一)看漲期權(quán)的盈虧分布

　　期權(quán)買賣雙方是零和博弈，買方的盈虧和賣方的盈虧正好相反�？礉q期權(quán)買方的虧損是有限的，其最大虧損額為期權(quán)價格，而盈利可能是無限大的�？礉q期權(quán)賣方的盈利是有限的，其最大盈利為期權(quán)價格，而虧損可能是無限大的。

　　(二)看跌期權(quán)的盈虧分布：看跌期權(quán)的賣方的盈利和買方的虧損是有限的。

　　影響期權(quán)價格的因素

　　(一)合約標(biāo)的資產(chǎn)的市場價格與期權(quán)的執(zhí)行價格

　　(二)期權(quán)的有效期

　　有效期越長，期權(quán)價格越高。

　　(三)無風(fēng)險利率水平

　　無風(fēng)險利率升高時，賣方資金的機會成本會變高，從而看跌期權(quán)的價值隨之降低。無風(fēng)險利率下降時，無風(fēng)險利率對看漲期權(quán)價格和看跌期權(quán)價格的作用則相反。

　　(四)標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率

　　標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動率越大，對期權(quán)多頭越有利，期權(quán)價格也應(yīng)越高。

　　常用的波動率有歷史波動率及隱含波動率兩種。

　　(五)合約標(biāo)的資產(chǎn)的分紅

　　在期權(quán)有效期內(nèi)，標(biāo)的資產(chǎn)產(chǎn)生的紅利將使看漲期權(quán)價格下降，而使看跌期權(quán)價格上升。

　　影響期權(quán)價格的因素及其影響方向：

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