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2017基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》知識點(diǎn)總結(jié)(10)

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　　ETF聯(lián)接基金是將絕大部分基金財(cái)產(chǎn)投資于某一ETF(稱為目標(biāo)ETF)，密切跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)，可以在場外(銀行渠道等)申購贖回的基金。根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)的規(guī)定①，ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)不得低于聯(lián)接基金資產(chǎn)凈值的90%，其余部分應(yīng)投資于標(biāo)的指數(shù)成分股和備選成分股。并且，ETF聯(lián)接基金的管理人不得對ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中的ETF部分計(jì)提管理費(fèi)。　　ETF聯(lián)接基金的主要特征在于：

　　(1)聯(lián)接基金依附于主基金。通過主基金投資，若主基金不存在，聯(lián)接基金也不存在。因此，聯(lián)接基金和ETF是同一法律實(shí)體的兩個(gè)不同部分，聯(lián)接基金處于從屬地位。

　　(2)聯(lián)接基金提供了銀行渠道申購ETF的渠道，可以吸引大量的銀行客戶直接通過聯(lián)接基金介入ETF的投資，增強(qiáng)ETF市場的交易活躍度。目前直接申購ETF的資金量一般不能少于某一限額(如50萬份、100萬份等)，因此，目前申購ETF以機(jī)構(gòu)為主，普通中小投資者無法投資ETF，這就限制了ETF的發(fā)展。聯(lián)接基金的目的就是解決這個(gè)問題，在聯(lián)接基金發(fā)行后，投資者可以通過申購聯(lián)接基金的方式(聯(lián)接基金申購1000份起)，參與ETF投資。聯(lián)接基金主要是為銀行渠道的中小投資者申購ETF打開了通道。

　　(3)聯(lián)接基金可以提供目前ETF不具備的定期定額等方式來介入ETF的運(yùn)作。

　　(4)聯(lián)接基金不能參與ETF的套利，發(fā)展聯(lián)接基金主要是為了做大指數(shù)基金的規(guī)模。聯(lián)接基金的目的不在于套利，而是通過把銀行渠道的資金引進(jìn)來，做大指數(shù)基金的規(guī)模，推動(dòng)指數(shù)化投資

　　(5)聯(lián)接基金不是基金中的基金(FOF)，聯(lián)接基金完全依附主基金，將所有投資通過主基金進(jìn)行，而基金中的基金往往投資于不同基金管理人管理的多只基金。

　　表3—3為ETF聯(lián)接基金與ETF的比較。



ETF聯(lián)接基金

 ETF　　

業(yè)績

緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)

運(yùn)作方式

開放式

申購門檻

低(1000份)

高(至少30萬份、50萬份、100萬份等)

1．跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)的組合證券(即目標(biāo)ETF)

2．標(biāo)的指數(shù)的成分股和備選成分股

一籃子股票或債券組合，這一組合中的股票或債券種類與

3．中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他證券品種

某一特定指數(shù)構(gòu)成完全一致；

投資標(biāo)的

4．ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中，目標(biāo)ETF不得低于基金資產(chǎn)凈值的90％。它更類似于增強(qiáng)指數(shù)基金。
90％的基金資產(chǎn)用來投資跟蹤指數(shù)，10％的基金資產(chǎn)通過主動(dòng)管理來強(qiáng)化收益

ETF的投資組合通常完全復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，其凈值表現(xiàn)與盯住的特定指數(shù)高度一致

申購、贖回渠道

銀行、券商

券商

管理費(fèi)：《交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金審核指91》中僅規(guī)定了90％ETF資產(chǎn)不得收取管理費(fèi)

ETF在交易所交易的費(fèi)用與封

費(fèi)用

托管費(fèi)：ETF聯(lián)接基金的基金托管人不得對ETF聯(lián)接基金財(cái)產(chǎn)中的ETF部分計(jì)提托管費(fèi)

閉式基金的交易費(fèi)用相同，遠(yuǎn)比開放式基金申購、贖回費(fèi)低

費(fèi)率：認(rèn)購、申購、贖回的費(fèi)率可以參照開放式基金的相關(guān)費(fèi)率水平

　　2009年9月，我國最早的兩只聯(lián)接基金——華安上證180ETF聯(lián)接基金和交銀180治理ETF聯(lián)接基金成立。

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課程類別 主講老師 必會(huì)考點(diǎn)
精講班
課程時(shí)長：20小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：精講必考點(diǎn)，夯實(shí)基礎(chǔ)
·根據(jù)最新教材，全面梳理知識體系，構(gòu)建知識框架；
·精講必考知識點(diǎn)，打牢基礎(chǔ)，細(xì)化得分要點(diǎn)。
 專項(xiàng)
提升班
課程時(shí)長：3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：專項(xiàng)歸納整合，集中突破
·根據(jù)考試特點(diǎn)及高頻難點(diǎn)、失分點(diǎn)，進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練；
·對計(jì)算題、法律題等進(jìn)行專項(xiàng)歸納整合，集中突破，高效提升。
 考點(diǎn)
串聯(lián)班
課程時(shí)長：3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：高頻考點(diǎn)強(qiáng)化，考前串聯(lián)速提升
·濃縮高頻考點(diǎn)進(jìn)行二輪精講，考前點(diǎn)題，鞏固提升；
·考前圈書劃點(diǎn)，掌握必會(huì)、必考、必拿分點(diǎn)！
 內(nèi)部
資料班
課程時(shí)長：6小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：感受考試氛圍，系統(tǒng)測試備考效果
·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，編寫3套內(nèi)部模擬卷，系統(tǒng)測試備考效果；
·搭配全套卷名師精講解析視頻，高效查漏補(bǔ)缺！
 報(bào)名
下載 下載 下載 下載
課時(shí)安排 20小時(shí) 3小時(shí) 3小時(shí) 6小時(shí)
法律法規(guī) 劉鐵 報(bào)名
私募股權(quán)投資 劉鐵 報(bào)名
證券投資 伊墨 報(bào)名
在線課程
2022年全程班
適合學(xué)員 ①初次報(bào)考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生；
②需要全程學(xué)習(xí)，全面、系統(tǒng)梳理考點(diǎn)的考生；
③需要快速提升，高效備考爭取一次通過的考生。
在線課程
2022年全程班
適合學(xué)員 ①初次報(bào)考、零基礎(chǔ)或基礎(chǔ)薄弱的考生；
②需要全程學(xué)習(xí)，全面、系統(tǒng)梳理考點(diǎn)的考生；
③需要快速提升，高效備考爭取一次通過的考生。
課程內(nèi)容 夯實(shí)基礎(chǔ)階段
必會(huì)考點(diǎn)精講班
課程時(shí)長：20h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：精講必考點(diǎn)，夯實(shí)基礎(chǔ)
·根據(jù)最新教材，全面梳理知識體系，構(gòu)建知識框架；
·精講必考知識點(diǎn)，打牢基礎(chǔ)，細(xì)化得分要點(diǎn)。
難點(diǎn)突破階段
專項(xiàng)提升班
課程時(shí)長：3h/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：專項(xiàng)歸納整合，集中突破
·根據(jù)考試特點(diǎn)及高頻難點(diǎn)、失分點(diǎn)，進(jìn)行專項(xiàng)訓(xùn)練；
·對計(jì)算題、法律題等進(jìn)行專項(xiàng)歸納整合，集中突破，高效提升。
終極搶分階段
考點(diǎn)串聯(lián)班
課程時(shí)長：3小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：高頻考點(diǎn)強(qiáng)化，考前串聯(lián)速提升
·濃縮高頻考點(diǎn)進(jìn)行二輪精講，考前點(diǎn)題，鞏固提升；
·考前圈書劃點(diǎn)，掌握必會(huì)、必考、必拿分點(diǎn)！
內(nèi)部資料班
課程時(shí)長：6小時(shí)/科
學(xué)習(xí)目標(biāo)：感受考試氛圍，系統(tǒng)測試備考效果
·大數(shù)據(jù)分析技術(shù)與名師經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，編寫3套內(nèi)部模擬卷，系統(tǒng)測試備考效果；
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