>>>2017基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》精選復習筆記匯總
證券投資基金分類
(一)按投資對象分類
全球股票基金以包括國內股票市場在內的全球股票市場為投資對象,進行全球化分散投資,可以有效克服單一國家或區(qū)域投資風險,但由于投資跨度大,費用相對較高。
國外股票基金又可進一步分為單一國家型股票基金、區(qū)域型股票基金、國際股票基金三種類型。單一國家型股票基金以某一國家的股票市場為投資對象,以期分享該國股票投資的較高收益,但會面臨較高的國家投資風險。區(qū)域型股票基金以某一區(qū)域內的國家組成的區(qū)域股票市場為投資對象,以期分享該區(qū)域股票投資的較高收益,但會面臨較高的區(qū)域投資風險。國際股票基金以除本國以外的全球股票市場為投資對象,能夠分散本國市場外的投資風險。
(二)按股票規(guī)模分類
按股票市值的大小將股票分為小盤股票、中盤股票與大盤股票,是一種最基本的股票分析方法。與此相適應,專注于投資小盤股票的基金就稱為小盤股票基金。類似地,
有中盤股票基金與大盤股票基金之分。
對股票規(guī)模的劃分并不嚴格,通常有兩種劃分方法。一種方法是依據(jù)市值的絕對值進行劃分。如通常將市值小于5億元人民幣的公司歸為小盤股,將超過20億元人民幣 的公司歸為大盤股。另一種方法是依據(jù)相對規(guī)模進行劃分。如將一個市場的全部上市公 司按市值大小排名:市值較小、累計市值占市場總市值20%以下的公司歸為小盤股;市 值排名靠前,累計市值占市場總市值50%以上的公司為大盤股。
(三)按股票性質分類
根據(jù)股票性質的不同,通?梢詫⒐善狈譃閮r值型股票與成長型股票。價值型股票通常是指收益穩(wěn)定、價值被低估、安全性較高的股票,其市盈率、市凈率通常較低。成長型股票通常是指收益增長速度快、未來發(fā)展?jié)摿Υ蟮墓善保涫杏、市凈率通常較高。
價值型股票的投資者比成長型股票的投資者一般表現(xiàn)得更有耐心,更傾向于長期投資。與此相反,一旦市場有變,成長型股票的投資者往往會選擇快進快出,進行短線操作。
專注于價值型股票投資的股票基金稱為價值型股票基金,專注于成長型股票投資的股票基金稱為成長型股票基金,同時投資于價值型股票與成長型股票的基金則稱為平衡型基金。價值型股票基金的投資風險要低于成長型股票基金,但回報通常也不如成長型股票基金。平衡型基金的收益、風險則介于價值型股票基金與成長型股票基金之間。
在價值型與成長型分類中還可以對股票的性質進一步進行細分,從而會有各種不同的價值型基金與成長型基金。
價值型股票可以進一步被細分為低市盈率股、藍籌股、收益型股票、防御型股票、逆勢型股票等,從而有藍籌股基金、收益型基金等。藍籌股是指規(guī)模大、發(fā)展成熟、高質量公司的股票,如包括在上證50指數(shù)、上證180指數(shù)中的成分股。收益型股票是指高分紅的一類股票。防御型股票是指利潤不隨經濟衰退而下降,可以有效抵御經濟衰退影響的一類股票。逆勢型股票是指價值被低估或非市場熱點的一類股票,往往是典型的周期性衰退公司的股票。專注于此類股票投資的基金經理期望這些股票能進入周期性反彈或其收益能有較大的改善。
成長型股票可以進一步分為持續(xù)成長型股票、趨勢增長型股票、周期型股票等,從而有持續(xù)成長型基金、趨勢增長型基金等。持續(xù)成長型股票是指業(yè)績能夠持續(xù)穩(wěn)定增長的一類股票,趨勢增長型股票是指波動大、業(yè)績有望加速增長的一類股票,周期型股票是指利潤隨經濟周期波動變化比較大的一類股票。
(四)按基金投資風格分類
一只小盤股既可能是一只價值型股票,也可能是一只成長型股票;而一家較大規(guī)模的大盤股同樣既可能是價值型股票,也可能是成長型股票。為有效分析股票基金的特性,人們常常會根據(jù)基金所持有的全部股票市值的平均規(guī)模與性質的不同而將股票基金分為不同投資風格的基金,如大盤價值型基金、大盤平衡型基金、大盤成長型基金、小盤價值型基金、小盤平衡型基金、小盤成長型基金等。表3一l直觀地將股票基金按投資風格分為了九種類型。
表3—1股票基金風格類型
小盤成長 |
中盤成長 |
大盤成長 |
小盤平衡 |
中盤平衡 |
大盤平衡 |
小盤價值 |
中盤價值 |
大盤價值 |
需要注意的是,很多基金在投資風格上并非始終如一,而是會根據(jù)市場環(huán)境對投資風格進行不斷調整,以期獲得更好的投資回報。這一現(xiàn)象就是風格輪換現(xiàn)象。
(五)按行業(yè)分類
同一行業(yè)內的股票往往表現(xiàn)出類似的特性與價格走勢。以某一特定行業(yè)或板塊為投資對象的基金就是行業(yè)股票基金,如基礎行業(yè)基金、資源類股票基金、房地產基金、金融服務基金、科技股基金等。不同行業(yè)在不同經濟周期中的表現(xiàn)不同,為追求較好的回報,就有了行業(yè)輪換型基金。行業(yè)輪換型基金集中于行業(yè)投資,投資風險相對較高。
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