(2012年真題)

　　某擬建工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資3 000萬(wàn)元，建設(shè)期2年，生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期8年。其他有關(guān)資料和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)如下：

　　1.建設(shè)投資預(yù)計(jì)全部形成固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)使用年限為8年，殘值率5%，采用直線法折舊。

　　2.建設(shè)投資來(lái)源為資本金和貸款。其中貸款本金為l 800萬(wàn)元，貸款年利率為6%，按年計(jì)息，貸款在2年內(nèi)均衡投入。

　　3.在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期前4年按照等額還本付息方式償還貸款。

　　4.生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年由資本金投入300萬(wàn)元，作為生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期間的流動(dòng)資金。

　　5.項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期正常年份營(yíng)業(yè)收入為1500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本為680萬(wàn)元。生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年?duì)I業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)成本均為正常年份的80%，第2年起各年?duì)I業(yè)收入和經(jīng)營(yíng)成本均達(dá)到正常年份水平。

　　6.項(xiàng)目所得稅稅率為25%，營(yíng)業(yè)稅金及附加稅率為6%。

　　【問(wèn)題】

　　1.列式計(jì)算項(xiàng)目的年折舊額。

　　2.列式計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年、第2年應(yīng)償還的本息額。

　　3.列式計(jì)算項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期笫1年、第2年的總成本費(fèi)用。

　　4.判斷項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年末項(xiàng)目還款資金能否滿足約定還款方式要求，并通過(guò)列式計(jì)算說(shuō)明理由。

　　5.列式計(jì)算項(xiàng)目正常年份的總投資收益率。

　　(計(jì)算結(jié)果均保留兩位小數(shù))

　　【參考答案】

　　1.建設(shè)期第1年貸款利息為：900×6%×1/2=27(97元) (0.5分) 建設(shè)期第2年貸款利息為：

　　(900+27)×6%+900×6%×1/2÷=55.62+27=82.62(萬(wàn)元) (0.5分)

　　項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資為： 3 000+27+82.62=3 000+109.62=3 109.62(萬(wàn)元) (1分)

　　項(xiàng)目的年折舊額為： 3109.62×(1-5%)/8=369.27(97元)(1分)

　　2.項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年年初累計(jì)的貸款本息額為：

　　1 800+109.62=1 909.62(97元) (1分)

　　生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第l年、第2年應(yīng)還的本息額均為：

　　1909.62×6%×(1+6%)4/(1+6%)4-1=551.10(萬(wàn)元)(2分)

　　3.生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第1年償還的利息為：

　　1 909.62×6%=114.58(萬(wàn)元) (1分)

　　第1年的總成本費(fèi)用為：

　　680×80%+369.27+114.58=1 027.85(萬(wàn)元) (1分)

　　生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第2年償還的利息為：

　　[1909.62-(551.10-114.58)]×6%=88.39(萬(wàn)元)(2分)

　　第2年的總成本費(fèi)用為：

　　680+369.27+88.39=1 137.66(萬(wàn)元) (1分)

　　(注：僅因問(wèn)題1中的年折舊額計(jì)算錯(cuò)誤導(dǎo)致年總成本費(fèi)用計(jì)算結(jié)果錯(cuò)誤的不扣分。)

　　4.方法一：

　　項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第一年稅后利潤(rùn)為：

　　[1 500×80%×(1-6%)-1027.85]×(1-25%)=75.11(萬(wàn)元) (2分)

　　可用于償還貸款本金(含建設(shè)期利息)的資金額為：

　　稅后利潤(rùn)+折舊=75.11+369.27=444.38(萬(wàn)元) (1分)

　　第1年需要償還的貸款本金(含建設(shè)期利息)為：

　　(551.10-114.58)=436.52(萬(wàn)元)(或第一年需要償還的貸款本息額為551.10萬(wàn)元) (1分)

　　因?yàn)?44.38(萬(wàn)元)>436.52(萬(wàn)元)，所以滿足還款要求�；蛞�?yàn)?44.38+114.58=558.96(萬(wàn)元)>551.10(萬(wàn)元)，所以滿足還款要求。(1分)

　　方法二：

　　項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第一年息稅前利潤(rùn)加折舊為：

　　1 500×80%×(1-6%)-680×80%=584(萬(wàn)元) (1分)

　　項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期第一年所得稅為:

　　[1500×80%×(1-6%)-1 027.85]×25%=25.04(萬(wàn)元) (1分)

　　償債備付率=息稅前利潤(rùn)加折舊和攤銷-企業(yè)所得稅/當(dāng)期應(yīng)還本息金額=(584-2504)/551.10=1.01(2分)

　　因?yàn)閮攤鶄涓堵蚀笥?，所以滿足還款要求。(1分)

　　5.正常年份的息稅前利潤(rùn)EBIT為：

　　EBIT=1 500×(1-6%)-680-369.27=360.73(萬(wàn)元) (2分)

　　(或EBIT=1500×(1-6%)-1 137.66+88.39=360.73(萬(wàn)元))

　　總投資收益率為：

　　EBIT/固定資產(chǎn)投資+流動(dòng)資金×100%=(360.73/3000)+(109.62+300)×100%=10.58%(2分)

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