一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。項目資本金是指在項目總投資中由投資者認繳的出資額。

　　2、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。公益性投資項目不實行資本金制度。

　　3、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。對某些投資回報率穩(wěn)定、收益可靠的基地設施、基礎產業(yè)投資項目，以及經濟效益好的競爭性投資項目，經國務院批準，可以試行通過發(fā)行可轉換債券或組建股份制公司發(fā)行股票方式籌措資本金。

　　4、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。城市軌道交通項目的項目資本金占項目總投資的最低比例由 25%調整為 20%。

　　5、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資本金制度。鋼鐵、電解鋁項目資本金占項目總投資最低比例為 40%，城市軌道交通項目、普通商品住房項目、玉米深加工項目資本金占項目總投資最低比例均為 20%。

　　6、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資本金籌措的渠道與方式。外部資金來源包括既有法人通過在資本市場發(fā)行股票和企業(yè)增資擴股，以及一些準資本金手段，如發(fā)行優(yōu)先股獲取外部投資人的權益資金投入，同時也包括接受國家預算內資金為來源的融資方式。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是既有法人項目資本金籌措。優(yōu)先股股東不參與公司的經營管理，沒有公司的控制權，不會分散普通股東的控股權。發(fā)行優(yōu)先股通常不需要還本，只需支付固定股息，可減少公司的償債風險和壓力。

　　8、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。初期設立的項目法人進行的資金籌措形式主要有：在資本市場募集股本資金和合資合作。在資本市場募集股本資金包括私募、公開募集。私募是指將股票直接出售給少數特定的投資者，不通過公開市場銷售。

　　9、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定。優(yōu)先股股東不參與公司的經營管理，沒有公司的控制權，不會分散普通股東的控制權。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債權利息一樣在稅前扣除。

　　10、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本金籌措的渠道與方式。由初期設立的項目法人進行的資本金籌措形式主要有：(1)在資本市場募集股本資金，包括私募和公開募集;(2)合資合作。

　　11、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資本金籌措的渠道與方式。優(yōu)先股與普通股相同的是沒有還本期限，與債券特征相似的是股息固定。優(yōu)先股股東不參與公司的經營管理，沒有公司的控制權，不會分散普通股東的控制權。但優(yōu)先股融資成本較高，且股利不能像債券利息一樣在稅前扣除。

　　12、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。選項 BCD 屬于債務資金籌措方式。選項 A 屬于資本金籌措方式。

　　13、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。世界銀行貸款期限一般較長，最長可達 30 年。

　　14、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。債券籌資的優(yōu)點：籌資成本較低、保障股東控制權、發(fā)揮財務杠桿作用、便于調整資本結構。

　　15、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是項目資金籌措的渠道與方式。經營租賃是出租方以自己經營的設備租給承租方使用，出租方收取租金。

　　16、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是租賃方式融資。融資租賃的租金包括三大部分：(1)租賃資產的成本：租賃資產的成本大體由資產的購買價、運雜費、運輸途中的保險費等項目構成。(2)租賃資產的利息：承租人所實際承擔的購買租賃設備的貸款利息。(3)租賃手續(xù)費：包括出租人承辦租賃業(yè)務的費用以及出租人向承租人提供租賃服務所賺取的利潤。

　　17、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的構成、性質、作用。(1)資金籌集成本：指在資金籌集過程中所支付的各項費用，一般屬于一次性費用，籌資次數越多，資金籌集成本也就越大。(2)資金使用成本：又稱為資金占用費(股息、紅利、利息)，具有經常性、定期性的特征，是資金成本的主要內容。

　　18、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的構成、性質、作用。資金籌集成本是指在資金籌集過程中所支付的各項費用，如發(fā)行股票或債券支付的印刷費、發(fā)行手續(xù)費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費等。

　　19、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。4.5×(1-25%)/20=16.875%。

　　20、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的構成、性質、作用。項目公司為了擴大項目規(guī)模，增加所需資產或投資，往往需要追加籌集資金。在這種情況下，邊際資金成本就成為比較選擇各個追加籌資方案的重要依據。

　　21、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的作用。個別資金成本主要用于比較各種籌資方式資金成本的高低，是確定籌資方式的重要依據。

　　22、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。Kp=優(yōu)先股每年股息/[優(yōu)先股票面值×(1-籌資費費率)]=500×10%/[500×(1-4%)]=10.42%。

　　23、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。優(yōu)先股最大的一個特點是每年的股利不是固定不變的，當項目運營過程中出現資金緊張時可暫不支付。

　　24、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。1000×10%/[1000×(1-3%)]=10.31%。

　　25、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。資本資產定價模型法，普通股成本的計算公式為：KS=Rf+β(Rm-Rf)，即：KS=10%+1.2×(14%-10%)=14.8%。

　　26、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。10%+1.5×(15%-10%)=17.5%。

　　27、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。=5.89%。

　　28、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。KB=1000×12%×(1-25%)/[1100×(1-5%)]=8.61%。

　　29、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資金成本的計算。0.09/(1-3%)×30%+70%×7%×(1-25%)/(1-5%)=6.65%。

　　30、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資本結構。增加短期債務資本能降低總的融資成本，但會增大公司的財務風險。

　　31、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資本結構。債務資金利率主要有浮動利率、固定利率以及浮動/固定利率等不同的利率機制。融資中應該采用何種利率結構，需要考慮：(1)項目現金流量的特征;(2)金融市場上利率的走向;(3)借款人對控制融資風險的要求。

　　32、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本結構的比選方法。一般來說，每股收益一方面受資本結構的影響，同樣也受銷售水平的影響。

　　33、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是資本結構。根據每股收益無差別點，可以分析判斷不同銷售水平下適用的資本結構。

　　34、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是資本結構。令兩種方式的每股收益相等，[(EBIT-300)×(1-25%)-45]/200=[(EBIT-200)×(1-25%)-45]/300，EBIT=560(萬元)，每股收益額為[(560-300)×(1-25%)-45]/200=0.75(元)。

　　35、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是資本結構。一些債券形式要求至少一年年限內借款人不能提前還款。采用固定利率的銀行貸款，因為銀行安排固定利率的成本原因，如果提前還款，借款人可能會被要求承擔一定的罰款和分擔銀行的成本。通常，在多種債務中，對于借款人來講，在時間上，由于較高的利率意味著較重的利息負擔，所以應當先償還利率較高的債務，后償還利率交低的債務。對于有外債的項目，由于有匯率風險，通常應先償還硬貨幣的債務，后償還軟貨幣的債務。

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