答案部分

　　一、單項選擇題

　　1、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是經(jīng)濟效果評價的內(nèi)容和基本方法。抗風險能力分析：分析投資方案在建設(shè)期和運營期可能遇到的不確定性因素和隨機因素對項目經(jīng)濟效果的影響程度，考察項目承受各種投資風險的能力。參見教材P170。

　　2、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。EBIT表示項目達到設(shè)計生產(chǎn)能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期年平均息稅前利潤。參見教材P171。

　　3、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期�？偼顿Y收益率是達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額與方案投資總額的比率。根據(jù)定義，分子應(yīng)采用達到設(shè)計生產(chǎn)能力的正常年份的年利潤總額1200萬元，而不是技術(shù)方案投產(chǎn)期年利潤總額800萬元;分母應(yīng)采用投資總額，即固定資產(chǎn)投資4800萬元與流動資金200萬元之和5000萬元�？偼顿Y收益率=1200÷5000×100%=24%。參見教材P171。

　　4、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是投資收益率與投資回收期。投資回收期指標不足的是：投資回收期沒有全面考慮投資方案整個計算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只間接考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無法準確衡量方案在整個計算期內(nèi)的經(jīng)濟效果。參見教材P173。

　　5、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。利息備付率應(yīng)大于1，并結(jié)合債權(quán)人的要求確定。參見教材P173。

　　6、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標。利息備付率=息稅前利潤/計入總成本費用的應(yīng)付利息=2000/1500=1.33。參見教材P173。

　　7、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是償債能力指標。償債備付率是指投資方案在借款償還期內(nèi)各年可用于還本付息的資金與當期應(yīng)還本付息的金額的比值。參見教材P173。

　　8、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是凈現(xiàn)值與凈年值�；鶞适找媛室卜Q為基準折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動態(tài)的觀點所確定的、可接受的投資方案最低標準的收益水平。參見教材P174。

　　9、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值率。內(nèi)部收益率容易被人誤解為是項目初期投資的收益率。事實上，內(nèi)部收益率的經(jīng)濟含義是投資方案占用的尚未回收資金的獲利能力，它取決于項目內(nèi)部。參見教材P176。

　　10、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值率。在采用內(nèi)插法求解內(nèi)部收益率時，要選取凈現(xiàn)值分別為正負的兩點，并且這兩點越近，計算精度越高。已知條件中給出了4個點，即點1、點0、點2和點3，因此應(yīng)采用點0和點2計算內(nèi)部收益率。14%+18.8×(16%-14%)/(18.8+6.1)=15.51%。參見教材P178。

　　11、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。運用經(jīng)濟效果評價指標對投資方案進行評價，主要有兩個用途：一是對某一方案進行分析，判斷該方案在經(jīng)濟上是否可行。對于這種情況，需要選用適當指標并計算指標值，根據(jù)判斷準則評價其經(jīng)濟性即可;二是對于多方案進行經(jīng)濟上的比選，此時，如果僅計算各種方案的評價指標并作出結(jié)論，其結(jié)論可能是不可靠的。參見教材P179。

　　12、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是評價方案的類型。互補型方案是指在方案之間存在技術(shù)經(jīng)濟互補關(guān)系的一組方案。某一方案的接受有助于其他方案的接受。根據(jù)互補方案之間相互依存的關(guān)系，互補方案可能是對稱的，如建設(shè)一個大型非港口電站，必須同時建設(shè)鐵路、電廠，他們無論在建成時間、建設(shè)規(guī)模上都要彼此適應(yīng)，缺少其中任何一個項目，其他項目就不能正常運行。參見教材P180。

　　13、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。運用增量投資收益率法，比較乙與甲選甲，比較丙與甲選甲，比較丁與甲選丁。參見教材P182。

　　14、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。增量投資收益率=(100-50)/(3000-2500)=10%。參見教材P182。

　　15、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是靜態(tài)評價方法。當互斥方案個數(shù)較多時，用增量投資收益率、增量投資回收期進行方案經(jīng)濟比較，要進行兩兩比較逐個淘汰，比選次數(shù)較多。而運用年折算費用法，只需計算各方案的年折算費用，即將投資額用基準投資回收期分攤到各年，再與各年的年經(jīng)營成本相加。參見教材P182。

　　16、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。參見教材P184。

　　17、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。ΔIRR大于ic，說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，則保留投資額小的方案。參見教材P185。

　　18、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是動態(tài)評價方法。應(yīng)用ΔIRR法評價互斥方案的基本步驟如下：(1)計算各備選方案的IRRj，分別與基準收益率ic比較。IRRj小于ic的方案，即予淘汰;(2)將IRRj≥ic的方案按初始投資額由小到大依次排列;(3)按初始投資額由小到大依次計算相鄰兩個方案的增量投資內(nèi)部收益率ΔIRR，若ΔIRR>ic，則說明初始投資額大的方案優(yōu)于初始投資額小的方案，保留投資額大的方案;反之，若ΔIRR

　　19、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。BEP(%)=[800/(1500-1500×10%-1150)]/5×100%=80%。參見教材P191。

　　20、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。在盈虧平衡點有基本等式：收入=成本，根據(jù)這一等式即可計算。BEP(%)=500/(100-100×6%-80)×100=35.71%，100×(1-6%)×100萬件=500萬+BEP(p)×100(萬件)，BEP(p)=94-5=89(元)。參見教材P191。

　　21、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是盈虧平衡分析。盈利平衡分析雖然能夠度量項目風險的大小，但并不能揭示產(chǎn)生項目風險的根源。參見教材P192。

　　22、

　　【正確答案】 A

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感度系數(shù)系指項目評價指標變化率與不確定性因素變化率之比。參見教材P192。

　　23、

　　【正確答案】 B

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能說明不確定因素發(fā)生變動的可能性大小，也就是沒有考慮不確定因素在未來發(fā)生變動的概率，而這種概率是與項目的風險大小密切相關(guān)的。參見教材P194。

　　24、

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 本題考查的是敏感性分析。采用敏感性分析，在一定程度上定量描述了不確定因素的變動對項目投資效果的影響，有助于搞清項目對不確定因素的不利變動所能容許的風險程度，有助于鑒別敏感因素，從而能夠及早排除那些無足輕重的變動因素，將進一步深入調(diào)查研究的重點集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應(yīng)變對策，以達到盡量減少風險、增加決策可靠性的目的。參見教材P194。

　　25、

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 本題考查的是風險分析。以評價指標作判別標準：財務(wù)內(nèi)部收益率大于等于基準收益率的累計概率值越大，風險越小;標準差越小，風險越小;財務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零的累計概率值越大，風險越小;標準差越小，風險越小。參見教材P195。

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