【例題6】考察建設(shè)項目在財務(wù)上的投資回收能力的主要評價指標是( )。

　　A.財務(wù)凈現(xiàn)值

　　B.投資回收期

　　C.投資利潤率

　　D.借款回收期

　　【答案】C

　　【例題7】在互斥方案比選中，差額投資回收期是( )。

　　A.兩個互斥方案投資回收期的差值

　　B.兩個互斥方案投資效果系數(shù)的差值

　　C.兩個互斥方案業(yè)務(wù)量不同時，用差額投資凈收益回收差額投資所需的時間

　　D.兩個互斥方案業(yè)務(wù)量相同時，用差額投資凈收益回收差額投資所需的時間

　　【答案】D

　　復(fù)習(xí)歸納：

　　投資回收期可分為靜態(tài)投資回收期和動態(tài)投資回收期。

　　投資回收期如何計算

　　(1)靜態(tài)投資回收期的計算

　　1.靜態(tài)投資回收期(簡稱回收期)，是指投資項目收回原始總投資所需要的時間，即以投資項目經(jīng)營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。它有“包括建設(shè)期的投資回收期(PP)”和“不包括建設(shè)期的投資回收期(PP′)”兩種形式。靜態(tài)投資回收期法則是：使用投資回收期對投資項目進行評價必須借助于基準投資回收期。如果靜態(tài)投資回收期小于某一給定的基準投資回收期，則項目可以考慮接受，反之，則應(yīng)予以拒絕。當(dāng)有多個投資方案共同存在時，則選取其中回收期最短的方案。但是，它只是一個靜態(tài)的指標，忽略了資金的時間價值，所以在進行資產(chǎn)評價時，還是應(yīng)該選用動態(tài)投資回收期。

　　確定靜態(tài)投資回收期指標可分別采取公式法和列表法。

　　(1)公式法

　　如果某一項目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后各年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，可按以下簡化公式直接計算不包括建設(shè)期的投資回收期：

　　不包括建設(shè)期的回收期( PP′)=原始總投資/投產(chǎn)后若干年相等的凈現(xiàn)金流量

　　包括建設(shè)期的回收期=不包括建設(shè)期的回收期+建設(shè)期

　　(2)列表法

　　所謂列表法是指通過列表計算“累計凈現(xiàn)金流量”的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因為不論在什么情況下，都可以通過這種方法來確定靜態(tài)投資回收期，因此，此法又稱為一般方法。

　　在財務(wù)現(xiàn)金流量表的“累計凈現(xiàn)金流量”一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期PP恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。

　　如果無法在“累計凈現(xiàn)金流量”欄上找到零，必須按下式計算包括建設(shè)期的投資回收期PP：包括建設(shè)期的投資回收期(PP)=最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量對應(yīng)的年數(shù)+最后一項為負值的累計凈現(xiàn)金流量絕對值/下年凈現(xiàn)金流量

　　或：包括建設(shè)期的投資回收期(PP)=累計凈現(xiàn)金流量第一次出現(xiàn)正值的年份-1+該年初尚未回收的投資/該年凈現(xiàn)金流量

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