1.采用動(dòng)態(tài)方法評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，選擇最佳方案的準(zhǔn)則有( 　)。

　　A.增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時(shí)投資額大的方案

　　B.增量?jī)?nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)投資額大的方案

　　C.增量投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期時(shí)投資額大的方案

　　D.凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案

　　E.凈年值非負(fù)且其值為最大的方案

　　考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第二節(jié)投資方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)，互斥型方案評(píng)價(jià)。

　　思路：動(dòng)態(tài)方法評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，增量?jī)?nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)投資額大的方案;凈現(xiàn)值非負(fù)且其值為最大的方案;凈年值非負(fù)且其值為最大的方案。增量投資收益率和增量投資回收期評(píng)價(jià)是靜態(tài)的方法。

　　易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選A.增量投資收益率大于基準(zhǔn)投資收益率時(shí)投資額大的方案�？赡苁菍⒃隽客顿Y收益率理解為動(dòng)態(tài)的評(píng)價(jià)方法。

　　拓展：在互斥型方案評(píng)價(jià)方法中，考生應(yīng)深入理解各個(gè)評(píng)價(jià)方法，注意它們的應(yīng)用條件和評(píng)價(jià)原理。

　　答案：BDE

　　2.根據(jù)互斥方案比選原則，企業(yè)進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置和租賃方案比選時(shí)，只需比較其差異部分。差異部分包括( 　)。

　　A.設(shè)備購(gòu)置費(fèi)

　　B.經(jīng)營(yíng)成本

　　C.與銷售相關(guān)的稅金

　　D.貸款利息

　　E.設(shè)備租賃費(fèi)

　　考點(diǎn)：第二章工程經(jīng)濟(jì)第三節(jié)設(shè)備更新方案的比選，設(shè)備租賃與購(gòu)買方案的比選方法。

　　思路：設(shè)備租賃的凈現(xiàn)金流量。采用設(shè)備租賃的方案，沒(méi)有資金恢復(fù)費(fèi)用，租賃費(fèi)可以直接進(jìn)入成本，其凈現(xiàn)金流量為：

　　凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營(yíng)成本-租賃費(fèi)用-與銷售相關(guān)的稅金-所得稅率×(銷售收入-經(jīng)營(yíng)成本-租賃費(fèi)用-與銷售相關(guān)的稅金) (1)

　　購(gòu)買設(shè)備的凈現(xiàn)金流量。與租賃相同條件下的購(gòu)買設(shè)備方案的凈現(xiàn)金流量為：

　　凈現(xiàn)金流量=銷售收入-經(jīng)營(yíng)成本-設(shè)備購(gòu)置費(fèi)-貸款利息-與銷售相關(guān)的稅金

　　-所得稅率×(銷售收入-經(jīng)營(yíng)成本-折舊-貸款利息-與銷售相關(guān)的稅金) (2)

　　在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，最簡(jiǎn)單的方法是將租賃成本和購(gòu)買成本進(jìn)行比較。根據(jù)互斥方案比選的原則，只需比較它們之間的差異部分。從(1)和(2 )兩式可以看出，只需比較：

　　設(shè)備租賃： 所得稅率×租賃費(fèi)-租賃費(fèi) (3)

　　設(shè)備購(gòu)置： 所得稅率×(折舊+貸款利息)-設(shè)備購(gòu)置費(fèi)-貸款利息 (4)

　　易錯(cuò)：考生可能錯(cuò)選C.與銷售相關(guān)的稅金。實(shí)際上，在假設(shè)所得到設(shè)備的收入相同的條件下，無(wú)論是購(gòu)置，還是租賃，與銷售相關(guān)的稅金是相同的。

　　拓展：在本部分內(nèi)容中，考生還要關(guān)注對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，設(shè)備租賃與設(shè)備購(gòu)買相比的優(yōu)越性和不足之處、影響設(shè)備租賃或購(gòu)買的主要因素和租金的計(jì)算。

　　答案：ADE

　　3.當(dāng)評(píng)價(jià)計(jì)算期不同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，可采用的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法是( 　)。

　　A.年折算費(fèi)用法和增量?jī)?nèi)部收益率法

　　B.綜合總費(fèi)用法和無(wú)限期計(jì)算法

　　C.研究期法和最小公倍數(shù)法

　　D.增量投資收益率法和年費(fèi)用法

　　答案：C

　　解析;年折算費(fèi)用法、綜合總費(fèi)用法和增量投資收益率是靜態(tài)的評(píng)價(jià)方法;增量?jī)?nèi)部收益率法、年費(fèi)用法、無(wú)限期計(jì)算法、研究期法和最小公倍數(shù)法是動(dòng)態(tài)的評(píng)價(jià)方法，它們都可以評(píng)價(jià)計(jì)算期不同的互斥方案。作為考題，經(jīng)常是將各個(gè)方法進(jìn)行組合后作為備選項(xiàng)。

　　4.已知兩個(gè)互斥投資方案的內(nèi)部收益率IRR1和IRR2均大于基準(zhǔn)收益率ic，且增量?jī)?nèi)部收益率為△IRR，則( 　)。

　　IRR1 >IRR2時(shí)，說(shuō)明方案1優(yōu)于方案2

　　IRR1 ic時(shí)，投資額大的方案為優(yōu)選方案

　　答案：D

　　解析：本題考核的內(nèi)容為采用增量?jī)?nèi)部收益率法評(píng)價(jià)壽命期相同的互斥方案。根據(jù)評(píng)價(jià)準(zhǔn)則：若ΔIRR>ic，則說(shuō)明初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案，保留投資大的方案;反之，若ΔIRR

　　5.與互斥方案動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法相比，靜態(tài)評(píng)價(jià)方法的特點(diǎn)是( 　)。

　　可以反映投資方案投資回收以后方案的收益

　　可以反映方案終了時(shí)的殘值

　　可以用于方案各個(gè)階段的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)

　　僅作為輔助評(píng)價(jià)方法采用

　　答案：D

　　解析：互斥方案靜態(tài)評(píng)價(jià)方法，雖概念清晰，計(jì)算簡(jiǎn)便，但主要缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，對(duì)方案未來(lái)時(shí)期的發(fā)展變化情況，例如投資方案的使用年限;投資回收以后方案的收益;方案使用年限終了時(shí)的殘值;方案在使用過(guò)程中更新和追加的投資及其效果等未能充分地反映。因此，靜態(tài)評(píng)價(jià)方法僅適用于方案初評(píng)或作為輔助評(píng)價(jià)方法采用。

　　6.某企業(yè)從設(shè)備租賃公司租借一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備的價(jià)格為136萬(wàn)元，租期為5年，每年年末或年初支付租金。若折現(xiàn)率為10%，則年末或年初支付租金按年金法確定的年租金分別是( 　)萬(wàn)元。

　　A.32.61和35.88

　　B.35.88和32.61

　　C.39.64和35.88

　　D.42.90和32.61

　　答案：B

　　7.對(duì)承租人而言，與購(gòu)買設(shè)備相比，租賃設(shè)備的優(yōu)越性在于( 　)

　　A.租賃期間所交的租金總額一般低于直接購(gòu)置設(shè)備的費(fèi)用

　　B.租用設(shè)備在租賃期間雖然不能用于擔(dān)保，但可用于貸款抵押

　　C.可以加快設(shè)備更新，減少或避免技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)

　　D.租賃合同的規(guī)定對(duì)承租人的毀約有一定的保護(hù)

　　答案：C

　　解析：對(duì)于承租人來(lái)說(shuō)，設(shè)備租賃與設(shè)備購(gòu)買相比的優(yōu)越性在于：

　　1)在資金短缺的情況下，既可用較少資金獲得生產(chǎn)急需的設(shè)備，也可以引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備，加快技術(shù)進(jìn)步的步伐;

　　2)可享受設(shè)備試用的優(yōu)惠，加快設(shè)備更新，減少或避免設(shè)備陳舊、技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn);

　　3)可以保持資金的流動(dòng)狀態(tài)，防止呆滯，也不會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債狀況惡化;

　　4)保值，既不受通貨膨脹也不受利率波動(dòng)的影響;

　　5)設(shè)備租金可在所得稅前扣除，能享受稅上的利益。

　　8.當(dāng)評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果時(shí)，采用動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法評(píng)價(jià)優(yōu)選方案的準(zhǔn)則是( 　)。

　　凈現(xiàn)值最大的為優(yōu)選方案

　　內(nèi)部收益率大的為優(yōu)選方案

　　凈現(xiàn)值率最大的為優(yōu)選方案

　　凈年值最大的為優(yōu)選方案

　　當(dāng)互斥方案存在ΔIRR時(shí)，若ΔIRR>ic，則初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案

　　答案：ADE

　　解析：評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果的方法包括凈現(xiàn)值法、凈年值法和增量?jī)?nèi)部收益率法，評(píng)價(jià)準(zhǔn)則分別為凈現(xiàn)值最大的為優(yōu)選方案;凈年值最大的為優(yōu)選方案;當(dāng)互斥方案存在ΔIRR時(shí)，若ΔIRR>ic，則初始投資大的方案優(yōu)于初始投資小的方案。內(nèi)部收益率不能用于評(píng)價(jià)計(jì)算期相同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果，凈現(xiàn)值率一般不能單獨(dú)使用，經(jīng)常作為輔助方法用于評(píng)價(jià)方案的經(jīng)濟(jì)效果。

　　9.下列關(guān)于計(jì)算期不同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法表述中，正確的是( 　)。

　　采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)壽命不等的互斥方案，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選

　　凈現(xiàn)值法和增量?jī)?nèi)部收益率法評(píng)價(jià)壽命不等的互斥方案結(jié)論可能不同

　　如果評(píng)價(jià)方案的最小公倍數(shù)計(jì)算期很長(zhǎng)，為簡(jiǎn)化計(jì)算，則可以計(jì)算期為無(wú)窮大計(jì)算NPV，NPV最大者為最優(yōu)方案。

　　計(jì)算兩個(gè)壽命不等的互斥方案的增量?jī)?nèi)部收益率，增量?jī)?nèi)部收益率大者為最優(yōu)方案

　　計(jì)算兩個(gè)壽命不等的凈年值，凈年值大者為最優(yōu)方案

　　答案：ACE

　　解析：對(duì)于計(jì)算期不同的互斥方案的經(jīng)濟(jì)效果的動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)，可以采用的方法包括凈年值法、凈現(xiàn)值法和增量?jī)?nèi)部收益率法。但采用凈現(xiàn)值法時(shí)，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限，才能進(jìn)行各個(gè)方案之間的比選;凈現(xiàn)值法和增量?jī)?nèi)部收益率法評(píng)價(jià)壽命不等的互斥方案結(jié)論相同，因?yàn)樵隽績(jī)?nèi)部收益率法是根據(jù)凈年值(凈現(xiàn)值)導(dǎo)出的;計(jì)算兩個(gè)壽命不等的互斥方案的增量?jī)?nèi)部收益率，當(dāng)增量?jī)?nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，投資大者為最優(yōu)方案。

　　10.在設(shè)備租賃與購(gòu)置分析中，定性分析篩選方案所分析的內(nèi)容是指( 　)。

　　貨幣的支付方式

　　設(shè)備的使用成本

　　企業(yè)財(cái)務(wù)能力

　　設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)

　　項(xiàng)目的壽命期或設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命

　　答案：CD

　　解析：在設(shè)備租賃與購(gòu)置分析中，定性分析篩選方案所分析的內(nèi)容是指企業(yè)財(cái)務(wù)能力和設(shè)備技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、使用維修特點(diǎn)。注意不要影響設(shè)備租賃或購(gòu)買的主要因素混淆。

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