2. 動態(tài)評價方法

　　(1)計算期相同的互斥方案經濟效果的評價。對于計算期相同的互斥方案，常用的經濟效果評價方法有以下幾種：

　　1)凈現值(NPV)法。對互斥方案評價，首先剔除NPV<0的方案，即進行方案的絕對效果檢驗;然后對所有NPV≥0的方案比較其凈現值，選擇凈現值最大的方案為最佳方案。

　　在工程經濟分析中，對效益相同(或基本相同)，但效益無法或很難用貨幣直接計量的互斥方案進行比較，常用費用現值(PW)比較替代凈現值進行評價。為此，首先計算各備選方案的費用現值PW，然后進行對比，以費用現值最低的方案為最佳。其表達式為：

　　2)增量投資內部收益率(△IRR)法。由于內部收益率不是項目初始投資的收益率，而且內部收益率受現金流量分布的影響很大，凈現值相同但分布狀態(tài)不同的兩個現金流量，會得出不同的內部收益率。因此，直接根據各互斥方案的內部收益率并不一定能選出凈現值(基準收益率下)最大的方案，即IRR(2)>IRR(1)，并不意味著一定有IRR(2-1)= DIRR>ic。

　　3)凈年值(NAV)法。如前所述，凈年值評價與凈現值評價是等價的(或等效的)。同樣，在互斥方案評價時，只須按方案的凈年值的大小直接進行比較即可得出最優(yōu)可行方案。在具體應用凈年值評價互斥方案時常分以下兩種情況：

　�、佼斀o出“+”、“-”現金流量時，分別計算各方案的等額年值。凡等額年值小于0的方案，先行淘汰，在余下方案中，選擇等額年值大者為優(yōu)。

　　②當方案所產生的效益無法或很難用貨幣直接計量時，即只給出投資和年經營成本或作業(yè)成本時，計算的等額年值也為“-”值。此時，可以用年費用(Annual Cost ，AC)替代凈年值(NAV)進行評價。即通過計算各備選方案的等額年費用(AC)，然后進行對比，以等額年費用(AC)最低者為最佳方案。其表達式為：

　　采用等額年費用(AC)或凈年值(NAV)進行評價所得出的結論是完全一致的。

　　(2)計算期不同的互斥方案經濟效果的評價。

　　1)凈年值(NAV)法。用凈年值法進行壽命不等的互斥方案比選，實際上隱含著這樣一種假定：各備選方案在其壽命結束時均可按原方案重復實施或以與原方案經濟效果水平相同的方案接續(xù)。

　　通過分別計算各備選方案凈現金流量的等額年值(NAV)并進行比較，以NAV≥0且NAV最大者為最優(yōu)方案。

　　在對壽命不等的互斥方案進行比選時，凈年值是最為簡便的方法。

　　2)凈現值(NPV)法。凈現值(NPV)用于互斥方案評價時，必須考慮時間的可比性，即在相同的計算期下比較凈現值(NPV)的大小。常用的方法有最小公倍數法和研究期法。

　�、僮钚」稊捣�(又稱方案重復法)。是以各備選方案計算期的最小公倍數作為比選方案的共同計算期，并假設各個方案均在共同的計算期內重復進行。

　　對于某些不可再生資源開發(fā)型項目，在進行計算期不等的互斥方案比選時，方案可重復實施的假定不再成立，這種情況下就不能用最小公倍數法確定計算期。此外，如果用最小公倍數法求得的計算期過長，也不適合用最小公倍數法。

　�、谘芯科诜�。以相同時間來研究不同期限的方案就稱為研究期法。

　　研究期的確定一般以互斥方案中年限最短方案的計算期作為互斥方案評價的共同研究期。通過比較各個方案在共同研究期內的凈現值來對方案進行比選，以凈現值最大的方案為最佳方案。

　　需要注意的是，對于計算期比共同的研究期長的方案，要對其在共同研究期以后的現金流量情況進行合理的估算。

　�、蹮o限計算期法。

　　當n→∞，即計算期為無窮大時，

　　3)增量投資內部收益率(ΔIRR)法。

　　求解壽命不等互斥方案間增量投資內部收益率的方程可以兩方案凈年值相等的方式建立，其中隱含了方案可重復實施的假定。

　　在ΔIRR存在的情況下，若ΔIRR>ic，則初始投資額大的方案為優(yōu)選方案;若0<ΔIRR

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