知識點：投資利潤率 相關知識

　　【例題1】下列指標中考慮了資金時間價值的指標有( 　)。

　　A.資金籌集率

　　B.投資收益率

　　C.凈現(xiàn)值率

　　D.內部收益率

　　E.投資利潤率

　　【答案】CDE

　　【解析】對于投資利潤率，資金利息和資金的利潤，資金的利率和資金的利潤率均考慮了時間價值。所以E正確。

　　【擴展】有學員問到：投資利潤率不是包含在靜態(tài)投資指標中投資收益率內(全部投資利潤率、自有投資利潤率)嗎?

　　我們的解釋是：全部投資利潤率并不是投資利潤率，是兩個不同概念，投資利潤率考慮了時間價值。

　　【例題2】某企業(yè)進行設備更新，一次投資10萬元購買新設備，流動資金占用量為2萬元，預計項目投產(chǎn)后正常年份息前稅前凈現(xiàn)金流量為4萬元，每年支付利息1萬元，所得稅率40%，該設備壽命周期10年，期末無殘值，直接費折舊，該項目的全部投資利潤率為( 　)。

　　A.10%

　　B.18.3%

　　C.28.3%

　　D.30.4%

　　【解析】全部投資率潤率=[正產(chǎn)年銷售利潤(稅后)+正常年貸款利息]/總投資

　　正產(chǎn)年銷售利潤(稅后)=(息前稅前現(xiàn)金流量-利息-折舊)×(1-所得稅率)

　　年折舊=固定資產(chǎn)投資/折舊年限=10/10=1萬元

　　正產(chǎn)年銷售利潤(稅后)=(4-1-1)×(1-40%)=1.2萬元

　　全部投資率潤率=[正產(chǎn)年銷售利潤(稅后)+正常年貸款利息]/總投資=(1.2+1)/(10+2)=18.3%

　　【例題3】在“項目投資”中計算投資利潤率=息稅前利潤/投資總額，在“財務控制”中計算投資利潤率=稅后利潤/投資總額，這兩種說法有設有矛盾?

　　【答案】不矛盾，這是從不同的角度說的，“項目投資”中計算投資利潤率=息稅前利潤/投資總額，是從全體投資者來說的，包括債權人和權益投資者。

　　“財務控制”中計算投資利潤率=稅后利潤/投資總額，這是從權益投資者角度說的。其實財務控制中可以計算總資產(chǎn)息稅前利潤率。

　　【例題4】某公司計劃建立一座高標號混凝土攪拌站，生產(chǎn)商品混凝土。建廠房和攪拌設備需投資500萬元，使用10年無殘植;購置攪拌車3臺，每臺15萬元，使用5年，殘值5000元;設計生產(chǎn)能力為100m3，售價480元/m3，正常情況下每年生產(chǎn)250天，生產(chǎn)能力利用率75%;原材料和動力費240元/m3，年工資福利費95萬元，年維修費30萬元，年其他費用25萬元，商品混凝土交付后養(yǎng)護一個月滿為產(chǎn)品發(fā)貨時間;該項目基準收益率15%，當年投入正常生產(chǎn)，流動資金貸款解決，年利率10%;資金周轉天數(shù)為：應收帳款30天，現(xiàn)金15天，應付帳款20天。

　　問題：用投資利潤率評價該項目是否可行。

　　【答案】解題思路如下：

　　1、算出折舊

　　2、算出成本

　　3、算出利潤總額(要考慮生產(chǎn)能力)

　　4、投資利潤率=利潤總額/投資總額×100%

　　5、與該項目基準收益率15%比較，小于不可行，否則可行。

　　這個題考的是固定資產(chǎn)投資和流動資金估算。成本是指總成本，包含利息等期間費用。

　　復習歸納：

　　投資利潤率是指項目的年利潤總額與總投資的比率

　　計算公式為：投資利潤率=年利潤總額/總投資×100%

　　式中：年利潤總額通常為項目達到正常生產(chǎn)能力的年利潤總額，也可以是生產(chǎn)期平均年利潤 總額，年利潤總額=年產(chǎn)品銷售收入-年總成本費用-年銷售稅金及附加。

　　計算出的投資利潤率應與行業(yè)的標準投資利潤率或行業(yè)的平均投資利潤率進行比較，若大于(或等于)標準投資利潤率或平均投資利閏率，則認為項目是可以考慮接受的，否則不可行。

　　或者：投資利潤率=(銷售收入/投資額)×(成本費用/銷售收入)×(利潤/成本費用)

　　=資本周轉率×銷售成本率×成本費用利潤率

　　以上公式中投資額是指投資中心的總資產(chǎn)扣除對外負債后的余額，即投資中心的凈資產(chǎn)。

　　所以，該指標也可以稱為凈資產(chǎn)利潤率，它主要說明投資中心運用公司產(chǎn)權供應的每一元資產(chǎn)對整體利潤貢獻的大小，或投資中心對所有者權益的貢獻程度。