學(xué)員問題1：

　　夏教師，你好： 2.某項目建設(shè)期為3年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款均為300萬元，年利率為10%。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還( )萬元。 A.1273.83 B.959.16 C.1579.16 D.791.04 答案： D 此題我是這樣考慮的：全部折成現(xiàn)值，(300*(P/A，10%，3)-800*(P/F，10%，6))*(F/P,10%,8)=631.24,這幫我看一下這樣作錯在哪了，我覺得應(yīng)該是對的呀，謝謝了

　　老師回復(fù)1：

　　你好

　　你的問題出在300*(P/A，10%，3)的現(xiàn)金折算到了-1年，所以應(yīng)該是300*(P/A，10%，3)*(F/P，10%，1))-800*(P/F，10%，6))*(F/P,10%,8)

　　學(xué)員問題2

　　老師您好:

　　請問動態(tài)投資 回收期中累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)直的絕對直是否應(yīng)該這樣理解:先累計凈現(xiàn)金流量,然后再折現(xiàn),還是先把每一年的現(xiàn)金流量折現(xiàn),然后再累計,這兩者有何不同?

　　老師回復(fù)2：

　　你好

　　兩者當(dāng)然不同，“先累計凈現(xiàn)金流量,然后再折現(xiàn)”是不正確的做法，因為時間價值的關(guān)系，不再同一時間點上的現(xiàn)金不能直接進行累計，所以就不存在你的第一種說法。應(yīng)該是“先把每一年的現(xiàn)金流量折現(xiàn),然后再累計”這是正確的做法，是求動態(tài)回收期的正確做法。

　　學(xué)員問題3：

　　十講作業(yè)2

　　某方案的現(xiàn)金流量表如下，基準(zhǔn)收益率為8%，計算動態(tài)回收期和凈年值為( )。

　　A.3年，132萬元

　　B.3.21年，82.69萬元

　　C.3.21年，89.97萬元

　　D.3年，82.69萬元

　　的解題過程,我不會解

　　老師回復(fù)3

　　你好

　　此題答案有問題，

　　計算動態(tài)回收期，按照公式

　　現(xiàn)金流量 -300 100 200 200 200 200

　　凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)-277.8 85.7 158.8 147 136.2 126

　　累計凈現(xiàn)金流量-277.8 -192.1 -33.3 13.7 249.9 375.9

　　則動態(tài)投資回收期=4-1+(33.3/147)=3.23

　　NAV=[-300*(p/f，8%，1)+1001*(p/f，8%，2)+200*(p/f，8%，4)*(p/f，8%，2)]*(A/P,8%,6)
　　
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