學(xué)員問題1：

　　老師：你好請問

　　某項目建設(shè)期為3年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款均為300萬元，年利率為10%。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還( )萬元。 A.1273.83 B.959.16 C.1579.16 D.791.04 答案： D解析：本題考核的是資金時間價值的計算。按題意畫出現(xiàn)金流量圖：

　　尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，4)-800] ×(F/P，10%，2)=791.04萬元或：尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，6)] -800 ×(F/P，10%，2)=791.04萬元營運期不是到第三年末么，而且年金已經(jīng)折算到第三年末，為什么n=4?我認(rèn)為n應(yīng)該為3，不對嗎?

　　老師回復(fù)1：

　　你好

　　根據(jù)建設(shè)期、運營期等的表述，畫現(xiàn)金流量圖，之后分析計算時，拋開建設(shè)期運營期，專注在圖上的分析，當(dāng)A折算F的時候，F(xiàn)應(yīng)在最后一個A的時間點上(A折F公式原理)這和建設(shè)期沒有任何關(guān)系，所以F應(yīng)該在2這個時間點上，所以N=4

　　學(xué)員問題2：

　　某項目建設(shè)期為3年，建設(shè)期內(nèi)每年年初貸款均為300萬元，年利率為10%。若在運營期第3年末償還800萬元，則在運營期第5年末全部償還貸款本利和時尚需償還( )萬元。 A.1273.83 B.959.16 C.1579.16 D.791.04 答案： D解析：本題考核的是資金時間價值的計算。按題意畫出現(xiàn)金流量圖： 尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，4)-800] ×(F/P，10%，2)=791.04萬元或：尚需償還的本利和=[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，6)] -800 ×(F/P，10%，2)=791.04萬元這個題目內(nèi)的建設(shè)期和運營期的界定和償還利率計算能夠講解的詳細(xì)點嗎?謝謝

　　老師回復(fù)2

　　你好

　　解這類問題，首先根據(jù)題目中表述的建設(shè)期、運營期以及年初、年末等畫出現(xiàn)金流量圖。之后拋開這些描述的詞語，只在圖上進(jìn)行分析，其中A折F，F(xiàn)應(yīng)在最后一個A的時間點上， A折P，P應(yīng)在第一個A的前一個時間點上。[300×(F/A，10%，3)×(F/P，10%，4)-800] ×(F/P，10%，2)=791.04 其中。[300×(F/A，10%，3)把現(xiàn)金流折到了2的時間點上，×(F/P，10%，4)又折算到了6的時間點上，在此時間點上-800。 之后×(F/P，10%，2)把累計的現(xiàn)金流折算到了8時間點上，即所要求的答案

　　學(xué)員問題3：

　　若項目現(xiàn)金流量是按當(dāng)年價格預(yù)測估算的，則應(yīng)以年通貨膨脹率i3修正ic值;若項目的現(xiàn)金流量是按基準(zhǔn)年不變價格預(yù)測估算的，預(yù)測結(jié)果已排除通貨膨脹因素的影響，就不再重復(fù)考慮通貨膨脹的影響，而去修正ic值。

　　夏老師:你好!以上的"當(dāng)年"指的哪年?'按基準(zhǔn)年不變價格"是什么意思?請講解一下!

　　老師回復(fù)3：

　　你好

　　"當(dāng)年"是指過去的某年，它的價格是當(dāng)時的實際價格，再折算時的收益率應(yīng)該考慮從當(dāng)年到現(xiàn)在可能的通貨膨脹率。而'按基準(zhǔn)年不變價格"是價格指并不是當(dāng)時的實際價格，而是和現(xiàn)在相比，價格里已經(jīng)考慮了通貨膨脹的因素，所以收益率就不用考慮通貨膨脹了。

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