東部某市一項(xiàng)目建設(shè)期為2年，生產(chǎn)期為8年，項(xiàng)目建設(shè)投資3100萬元，預(yù)計(jì)90%全部形成固定資產(chǎn)，10%形成無形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)折舊年限為8年，按直線折舊法計(jì)算折舊，預(yù)計(jì)凈產(chǎn)值率為5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)殘值;無形資產(chǎn)按8年期平均攤銷。

　　建設(shè)項(xiàng)目發(fā)生的資金投入、收益及成本情況見表1-21。建設(shè)投資貸款年利率為7%，建設(shè)期只計(jì)利息不還款。銀行要求建設(shè)單位從生產(chǎn)期開始的6年間，按照每年等額本金償還償還法進(jìn)行償還，同償還當(dāng)年發(fā)生的利息。流動(dòng)資金貸款年利率為3%，每年付息，計(jì)算期最末一年年末還本。

　　假定營業(yè)稅金及附加稅率為6%，所得稅率為33%，投資者可接受最低收益率為20%。

　　問題：

　　(1)編制借款還本付息計(jì)劃表。

　　(2)計(jì)算各年固定資產(chǎn)折舊額。

　　(3)編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表，見表1-22。

　　(4)計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)。

　　答案：

　　問題(1)：編制借款還本利息計(jì)劃表，見表1-23

　　流動(dòng)資金借款年利息=300×3%=9(萬元)

　　問題(2)：

　　固定資產(chǎn)原值：3100×90%+32.55+89.08=2911.63(萬元)

　　殘值：2911.63×5%=145.58(萬元)

　　各年固定資產(chǎn)折舊費(fèi)：(2911.63-145.58)÷8=345.76

　　無形資產(chǎn)攤銷額=3100×10%÷8=38.75(萬元)

　　問題(3)：編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表，見表1-24

　　問題(4)：采用試算內(nèi)插法，計(jì)算資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。

　　設(shè)i1=45%　得NPV1=49.39

　　設(shè)i2=50% 得NPV2= -80.24

　　則：

　　IRR=45%+[49.39/(49.39+︱-80.24︱)] ×(50%-45%)=46.91%

　　項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為46.91%，大于投資者最低可接受收益率，說明投資獲利水平大于要求，該項(xiàng)目可以接受。