1Z101013名義利率和有效利率的計(jì)算
在復(fù)利計(jì)算中,利率周期通常以年為單位,它可以與計(jì)息周期相同,也可以不同。當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí),就出現(xiàn)了名義利率和有效利率。
一、名義利率的計(jì)算
名義利率 r 是指計(jì)息周期利率 i 乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù) m 所得的年利率。即:r=i×m
1Z101010 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用
二、有效利率的計(jì)算
有效利率是措資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率
包括:①計(jì)息周期有效利率
、谀暧行Ю
1. 計(jì)息周期有效利率 , 即計(jì)息周期利率i:
i=r/m
2. 年有效利率 , 即年實(shí)際利率。
有效利率 ieff 為 :
例:
1.按月計(jì)息,月利率為1%,則年名義利率和有效利率分別是多少
年名義利率r=i×m=1%×12=12%
年有效利率ieff=(1+1%)12-1=12.68%
2.按季度計(jì)息,年利率為12%,則半年名義利率和有效利率分別是多少
季度利率i=12%/4=3%
半年名義利率r=i×m = 3%×2 = 6%
半年有效利率ieff = (1+3%)2-1 = 6.09%
由此可見,有效利率和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣。
例題
1.已知年名義利率是8%,按季計(jì)息,則計(jì)息期有效利率和年有效利率分別為( )。
2.00%,8.00
B. 2.00%,8.24%
2.06%,8.00%
D. 2.06%,8.24%
答案:B
2.(2013)某施工企業(yè)向銀行借款250萬,期限2年,年利率6%,半年復(fù)利計(jì)息一次,第二年末還本付息,則到期企業(yè)需支付給銀行利息為(
)萬元。
A.30.00
B.30.45
C.30.90
D.31.38
答案:D
3.(2011)某企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)借款100萬元,月利率1%,按月復(fù)利計(jì)息,每季度付息一次,則該企業(yè)一年需向金融機(jī)構(gòu)支付利息( )萬元。
A.12.00
B.12.12
C.12.55
D.12.68
答案:B
解析:月利率1%,按月復(fù)利計(jì)息,季度利率為:(1+1%)^3-1=3.03%
每季度付息一次。(單利)一年四季。? 100×3.03%×4=12.12
4. 每半年末存款2000元,年利率4%,每季復(fù)利
計(jì)息一次。2年末存款本息和為( )萬元。
A.8160.00
B.8243.22
C.8244.45
D.8492.93
答案:C
解析:每季名義利率=4% / 4=1%,每半年實(shí)際利率=(1+1%)2-1=2.01%,
2年末存款本息和=2000×(F / A,2.01%,4)= 8244.45
5.(2012)關(guān)于有效利率和名義利率關(guān)系的說法,正確的有()。
A.年有效利率和名義利率的關(guān)系實(shí)質(zhì)上與復(fù)制和單利的關(guān)系一樣
B.每年計(jì)息周期數(shù)越多,則年有效利率和名義利率的差異越大
C.只要名義利率大于零,則據(jù)此計(jì)算出來的年有效利率一定大于年名義利率
D.計(jì)息周期與利率周期相同時(shí),周期名義利率與有效利率相等
E.單利計(jì)息時(shí),名義利率和有效利率沒有差異
答案: ABE
解析:選項(xiàng)C很有迷惑性,當(dāng)實(shí)際的計(jì)息周期等于1年時(shí),年有效利率等于年名義利率,選項(xiàng)C所表述的內(nèi)容就不正確了。
1Z101021經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的內(nèi)容
一、經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的基本內(nèi)容
經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)一般包括:項(xiàng)目的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力
(一)
盈利能力:其主要分析指標(biāo)包括:項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、投資回收期、總投資收益率和項(xiàng)目資本金凈利潤率。
1Z101020 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)
(二)償債能力:其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率等。
(三) 財(cái)務(wù)生存能力:
也稱為資金平衡分析,是根據(jù)擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表
分析方案是否有足夠的凈現(xiàn)金流量維持正常運(yùn)營,以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)可持續(xù)性。
財(cái)務(wù)可持續(xù)性:
首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。這是基本條件。
其次允許個別年份凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值,但各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值。這是財(cái)務(wù)生存的必要條件
若出現(xiàn)負(fù)值,應(yīng)進(jìn)行短期借款,同時(shí)分析該短期借款的年份長短和數(shù)額大小,進(jìn)一步判斷項(xiàng)目的財(cái)務(wù)生存能力。
經(jīng)營性技術(shù)方案主要分析:方案的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。
非經(jīng)營性方案應(yīng)主要分析:方案的財(cái)務(wù)生存能力。
例題
1.對于經(jīng)營性技術(shù)方案分析主要包括( )。
A.盈利能力分析
B.營運(yùn)能力分析
C.償債能力分析
D.財(cái)務(wù)生存能力分析
E.發(fā)展能力分析
答案:ACD
2. (2012)對于非經(jīng)營性技術(shù)方案,經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)主要分析擬定方案的()。
A.盈利能力
B.償債能力
C.財(cái)務(wù)生存能力
D.抗風(fēng)險(xiǎn)能力
答案:C
二、經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法
(一)經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的基本方法
①確定性評價(jià)方法 ②不確定性評價(jià)方法
(二)按評價(jià)方法的性質(zhì)分類
、俣糠治 ②定性分析
在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中,應(yīng)堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合,以定量分析為主的原則。
(三)按評價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素分類
、凫o態(tài)分析? 不考慮資金時(shí)間價(jià)值
②動態(tài)分析? 考慮資金時(shí)間價(jià)值
在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中,應(yīng)堅(jiān)持動態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合,以動態(tài)分析為主的原則。
(四) 按評價(jià)是否考慮融資分類
1. 融資前分析
編制技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量表,計(jì)算投資內(nèi)部收益率,凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期
融資前分析排除融資方案變化的影響,從項(xiàng)目投資總獲利能力的角度,考察項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。
2. 融資后分析
融資后分析應(yīng)以融資前分析和初步的融資方案為基礎(chǔ),考察技術(shù)方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力,判斷技術(shù)方案方案在融資條件下的可行性。
融資后的盈利能力分析也應(yīng)包括動態(tài)分析和靜態(tài)分析。
動態(tài)分析包括下列兩個層次 :
一是技術(shù)方案資本金現(xiàn)金流量分析。
二是投資各方現(xiàn)金流量分析。
(五) 按項(xiàng)目評價(jià)的時(shí)間分類
、偈虑霸u價(jià):是在技術(shù)方案實(shí)施前投資決策階段所進(jìn)行的評價(jià)。
、谑轮性u價(jià):亦稱跟蹤評價(jià)是在技術(shù)方案實(shí)施過程中所進(jìn)行的評價(jià)。
、凼潞笤u價(jià):亦稱后評價(jià)是在技術(shù)方案完成實(shí)施后后的總結(jié)評價(jià)。
三、經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方案
(一) 獨(dú)立型方案
獨(dú)立型方案是指方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的方案,即這些方案是彼此獨(dú)立無關(guān)的,選擇或放棄其中一個方案 , 并不影響其他方案的選擇。
對獨(dú)立方案的評價(jià)選擇,其實(shí)質(zhì)就是在 "做 "與 "不做"之間進(jìn)行選擇。因此,獨(dú)立方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受,
取決于方案自身的經(jīng)濟(jì)性,即方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否達(dá) 到或超過了預(yù)定的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。?
這種對方案自身的經(jīng)濟(jì)性的檢驗(yàn)叫做"絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)", 若方案通過了絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn),就認(rèn)為方案在經(jīng)濟(jì)上是可行的。
(二) 互斥型方案
互斥型方案又稱排他型方案,在若干備選方案中,各個方案彼此可以相互代替,具有排他性,選擇其中任何一個方案,則其他方案必然被排斥。
互斥方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)包含兩部分內(nèi)容 :
一是考察各個方案自身的經(jīng)濟(jì)效果 , 即進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)。
二是考察哪個方案相對經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu) , 即"相對經(jīng) 濟(jì)效果檢驗(yàn)"。
通常缺一不可,只有在眾多互斥方案中必須選擇其中之一時(shí)才可單獨(dú)進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)。
五、技術(shù)方案計(jì)算期
技術(shù)方案計(jì)算期:是指經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中為進(jìn)行動態(tài)分析所設(shè)定的期限,包括建設(shè)期和運(yùn)營期。
(一) 建設(shè)期:是指技術(shù)方案從資金正式投入開始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。
(二) 運(yùn)營期:分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個階段。
例題:下列關(guān)于技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的說法正確的是( )。
A. 獨(dú)立型方案評價(jià)要進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)和相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)
B. 融資后動態(tài)分析包括項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析和投資各方現(xiàn)金流量分析。
C. 財(cái)務(wù)可持續(xù)性首先體現(xiàn)在有足夠大的經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量。
D. 只有在眾多互斥方案中必須選擇其一時(shí)才可單獨(dú)進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果檢驗(yàn)
E. 融資后分析考察方案在擬定融資條件下的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。
答案:BCDE
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